מדיוונד - סקירת תוצאות הרבעון הרביעי 2014

עדכון על דוחות מדיוונד של אופנהיימר, כולל קביעת מחיר יעד של 17$ לחברה.
מדיוונד (MDWD) פרסמה בשבוע שעבר את דו"חותיה לרבעון הרביעי של 2014. החברה רשמה הכנסות של 124 אלף דולר, גבוה מתחזיתנו של 92 אלף דולר, והפסד למנייה של 33 סנט (הפסד גבוה מתחזיתנו של 29 סנט למניה). החברה סיימה את 2014 עם מזומנים בהיקף של 65 מיליון דולר והנהלת החברה מעריכה כי קצב שריפת המזומנים ב-2015 יהיה 20-22 מיליון דולר. אנחנו מורידים מעט את תחזיות הרווח ל-2015, אך מותירים את דירוג מניית החברה על Outperform עם מחיר יעד של 17$.

· החברה ממשיכה בתהליך הכנת תשתית המכירות לשוק האירופאי, בו התרופה Nexobrid מאושרת לשימוש. החברה מעריכה כי סיימה את ההכשרה של שליש מאנשי המכירות הייעודיים.

· ניסוי ה-Phase 3 ב-Nexobrid בארה"ב צפוי להתחיל באמצע 2015 והנתונים שלו צפויים להתקבל במחצית הראשונה של 2017. הניסוי יכלול 175 מטופלים והיעד הראשוני (Primary Endpoint) שלו יהיה הסרת גלד הנוצר מכוויה.

· אנחנו מאמינים כי ציבור המשקיעים צריך להקדיש יותר תשומת לב להתפתחות הפעילות של מדיוונד באירופה ב-2015, שכן היא עשויה לחפות במידה מסויימת על אי הוודאות הקלינית בניסוי ה-Phase 3 בארה"ב.

· בעקבות תוצאות הרבעון, אנחנו מורידים את תחזיות הרווח ל-2015 אך מותירים את מניית MDWD בדירוג Outperform עם מחיר יעד של 17$. בשל הצלחת ניסוי דומה באירופה, אנחנו מאמינים כי רמות הסיכון הקליני בתרופה Nexobrid הן נמוכות יחסית וכי תרופה זו עשויה לצבור נתח שוק משמעותי בקרב מומחי כוויות בעולם.