הפוך לדף הבית | כלים לבעלי אתרים | תכנה לניתוח טכני | פורומים | חיסכון בעמלות מסחר | מניות מומלצות | אודות טלנירי | צור קשר |
מבצעיםחדשותגידול של כמעט פי 3 בגניבת רכבים חדשים מודל 2023מערכת טלנירי | 28/9, 20:19 פוינטר מסכמת את רבעון 3 בגניבות רכב בישראל אינטל וטאואר מודיעות על הסכם חדש להרחבת כושר ייצורמערכת טלנירי | 5/9, 21:04 טאואר תרחיב את כושר הייצור שלה בטכנולוגיית 300 מ"מ באמצעות רכישת מכונות שיותקנו במפעל אינטל בניו מקסיקו, כמענה לביקושים גדלים של לקוחות החברה |
כלכלני לאומי:ירידה נוספת בתחזית הצמיחה לשנים 2014 ו-2015מערכת טלנירי | 29/8/14, 08:18 המדד המשולב למצב המשק נותר יציב ביולי לעומת חודש יוני. מדובר בהאטה לעומת החודשים הקודמים אשר התאפיינו בצמיחה מתונה של 0.1%-0.2% בחודש. ההאטה נבעה בין היתר מהשפעות ראשוניות של המצב הביטחוני על רקע מבצע "צוק איתן" ומהמשך החולשה בפעילות הסחר הבינלאומי. לירידת המדד החודש, תרמו ירידות ביצור התעשייתי, ביצוא השירותים עקב ירידה בתיירות הנכנסת, ביבוא מוצרי צריכה ותשומות לייצור, ובהתחלות הבניה. לעומת זאת, הייתה עליה ביצוא הסחורות, זאת בניגוד למגמה בחודשים האחרונים. בואו לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון ב-12 החודשים האחרונים צמח המדד בשיעור של 1.7% – שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז נובמבר 2009. ניתן לראות בתרשים כי קצב הצמיחה נמצא במגמת ירידה מאז אמצע 2010, ומאז ראשית 2014 (עוד לפני מבצע צוק איתן) ישנה "ירידת מדרגה" נוספת. לאור ההתפתחויות במצב הביטחוני ב-50 ימי מבצע צוק איתן, אנו מעריכים כי הפעילות הכלכלית במשק בחודש אוגוסט התאפיינה בחולשה. לאור המתאם החיובי בין נתוני המדד המשולב ובין התוצר המקומי הגולמי בסקטור העסקי, הקיפאון בפעילות יקבל ביטוי בנתוני התוצר העסקי והכולל ברביע השלישי של השנה, ותתכן אף ירידה בתוצר העסקי בהשוואה לרביע השני של 2014. לאור החולשה בפעילות הכלכלית במשק במחצית הראשונה של השנה (על פי נתוני החשבונאות הלאומית), החולשה בפעילות בתחילת הרביע השלישי על רקע ההחרפה במצב הביטחוני, וההרעה בציפיות העסקים ובאמון הצרכנים, עדכנו עוד את תחזית הצמיחה של המשק לשנת 2014 ל-2.2% במקום 2.7% בתחזית מן המחצית הראשונה של חודש יולי. כמו כן, אנו מעריכים כי למצב הביטחוני כיום יהיו השפעות שליליות על הפעילות גם ב-2015, אם כי במידה מוגבלת, בעיקר בתחום יצוא שירותי התיירות. את תחזית הצמיחה ל-2015 עדכנו ל-3.6% במקום 3.8% בתחזית מיולי. בנק ישראל הפחית את הריבית לרמת שפל היסטורית של 0.25% עקב המשך ההאטה במשק והמצב הביטחוני הועדה המוניטארית בבנק ישראל החליטה ב-26 באוגוסט להפחית את הריבית לחודש ספטמבר ברבע אחוז, חודש שני ברציפות, לרמת שפל היסטורית של 0.25%. זאת, בניגוד לציפיות החזאים אשר העריכו כי הריבית תישאר ללא שינוי. להערכתנו, שני הגורמים העיקריים אשר השפיעו על החלטת הריבית הם: המשך ההאטה בקצב הצמיחה במשק ברביע השני (עוד לפני ההחרפה במצב הביטחוני) כפי שעולה מנתוני האומדן הראשון של החשבונאות הלאומית (קרא\י הרחבה בנושא בסקירתנו מה-20.08.2014), וירידה במידת הביטחון כי יחול שיפור משמעותי בפעילות הכלכלית במשק עם תום הלחימה כפי שהיה במלחמת לבנון השנייה. הירידה במידת הביטחון נובעת בעיקר מכך שהסביבה המאקרו-כלכלית כיום שונה מאשר הסביבה שהייתה במהלך שנת 2006, לפני פרוץ המשברים הגלובאליים. קצבי הצמיחה במשק המקומי בשנים שלפני פרוץ משבר הסאב-פריים היו גבוהים יותר ונתמכו בביקושים חיצוניים חזקים, ואילו כיום הפעילות הכלכלית בקרב מרבית שותפות הסחר העיקריות של ישראל, למעט ארה"ב, מתאפיינת בחולשה של ממש. הנימוקים הנוספים שציין הבנק בהחלטה להפחית את הריבית הם: מגמת הירידה באינפלציה השנתית, אשר נכון לנתוני מדד המחירים לצרכן לחודש יולי עומדת על 0.3% (נמוך משמעותית מהגבול התחתון של יעד יציבות המחירים), והירידה בציפיות האינפלציה לכל הטווחים בהמשך למגמה בחודשים האחרונים; התאוששות מוגבלת בפעילות הכלכלית בעולם; והמשך מדיניות מוניטארית מרחיבה אשר צפויה להימשך במרבית הבנקים המרכזיים העיקריים לאורך זמן ארוך. בגורמים העיקריים להחלטה ציין הבנק גם את היחלשות השקל מאז החלטת הריבית הקודמת (המשך היחלשות השקל תגדיל את מידת התחרותיות של המוצרים והשירותים הישראלים בחו"ל ותשפר את מצב היצואנים), ואת המשך העלייה במחירי הדיור על רקע המשך נטילת משכנתאות חדשות בקצב גבוה. מה עשויים להיות צעדי המדיניות הבאים? להערכתנו, במידה ואכן תושג רגיעה במצב הביטחוני, במקביל להפעלת צעדי מדיניות תקציבית שמטרתם לטפל באופן ממוקד בנזקים שנגרמו למשק בחודשיים האחרונים, יתכן שהדבר כבר לא יצדיק מידה כה מרחיבה של מדיניות מוניטארית. לכן, לא מן הנמנע שבנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי רק לפרק זמן של חודשים ספורים וזאת מכמה סיבות עיקריות: ראשית, הריבית הנומינאלית והריאלית (שהינה שלילית) משקפות מדיניות מוניטארית מרחיבה למדי המגדילה את סיכוני האינפלציה של נכסים בעיקר בשוק הדיור ובשווקים הפיננסיים; בנוסף, להערכתנו, מידת האפקטיביות של הורדת ריבית נוספת ל-0% הינה שולית מבחינת השפעתה על יצירת מקומות עבודה חדשים והפעילות הכלכלית במשק בטווח הקצר. יחד עם זאת, במידה ובניגוד לצפוי, במהלך הרביע האחרון של 2014 לא תסתמן התאוששות של ממש בפעילות הכלכלית בישראל, ואף תחול החרפה נוספת בפעילות הכלכלית במשק, תוך ששיעור עליית המחירים השנתי יישאר סביב ה-0% לפרק זמן ארוך מהמצופה, אזי קיים סיכוי כי בנק ישראל יפחית את ריבית בנק ישראל פעם נוספת. בנוסף, בנק ישראל עשוי להגדיל את מידת ההתערבות בשווקים הפיננסיים באמצעות צעדי הקלה כמותית (Quantitative Easing) כפי שכבר עשה בעבר ובדומה לצעדים הננקטים כיום בבנקים מרכזיים עיקריים. דיון בשאלת התועלת השולית בשימוש באמצעים אלה, במצב המשק הנוכחי, חורג ממסגרת מסמך זה. להערכתנו, בהנחה שתתחזק ההערכה שבאנגליה ובארה"ב תחול העלאת ריבית ראשונה במהלך המחצית הראשונה של 2015, תהיה בכך תרומה לסיכוי שהעלאת הריבית הראשונה בישראל תתרחש ברבע השני של 2015, אך זאת במידה ויחול שיפור בציפיות העסקים ובקרב משקי הבית, ויחול שיפור בפעילות הכלכלית במשק (עלייה בהשקעות וביצוא הסחורות) בהובלת הכלכלה הגלובאלית במהלך 2015. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי תוואי העלאות הריבית עשוי להיות מתון והדרגתי בשנים הקרובות. נמשך הרפיון בשוק העבודה. שיעור האבטלה עשוי לעלות ב-2015 שיעור האבטלה ירד בחודש יולי ל-6.2% לעומת 6.5% בחודש הקודם. אולם, יש לציין כי הירידה בשיעור האבטלה בחודש יולי, לא נבעה "מסיבות חיוביות" כגון עליה במספר המועסקים, אלא, נבעה מירידה במספר המועסקים ומספר המשתתפים בכוח העבודה. לאור התנודתיות בנתונים החודשיים עדיף לבחון את הנתונים על פני פרקי זמן ארוכים יותר. בחינת הנתונים התלת-חודשיים מעידה כי שיעור האבטלה הממוצע בחודשים מאי-יולי עמד על 6.2% ומשקף עלייה ביחס לשיעור האבטלה בחודשים פברואר-אפריל (5.8%). ניתן לראות בתרשים כי שיעור האבטלה הגיע לשפל בחודש נובמבר 2013 (5.6%) ומאז הוא נמצא במגמת עלייה על רקע ההאטה בפעילות הכלכלית במשק ורצון המעסיקים לבצע תהליכי התייעלות. עליה זו נבעה אמנם מגידול במספר המשתתפים ומועסקים בכוח העבודה, אך לוותה במגמת עלייה במספר העובדים במשרה חלקית (לרמת שיא היסטורית) וירידה במספר העובדים במשרה מלאה. כלומר חל גידול בפלח מועסקים אשר תרומתו לביקושים המקומיים נמוכה יחסית, וזאת בסביבה בה הגידול בשכר הריאלי הינו נמוך מאד. לאור ההאטה בפעילות הכלכלית במשק אשר צפויה להימשך בטווח הקצר לפחות, ועקב הערכות כי מגמת העלייה בשיעור ההשתתפות עשויה להימשך על רקע רפורמות ממשלתיות בשוק העבודה, אנו מעריכים כי שיעור האבטלה עשוי לעלות ולעמוד ב-2015 על 6.4% (בממוצע) לעומת 6.1% ב-2014. טלנירי מציעה לך את מגוון השירותים תחת קורת גג אחת!
פתיחת חשבון למסחר בארץ ובארה"ב, שירותי איתותים לישראל, ארה"ב והמעו"ף, שירות החזרי מס, תוכנת ניתוח טכני ועוד...
השאר את פרטיך ונחזור אליך בהקדם
|
טלנירי אישי | סגור |
---|
התיק שלי | ההתראות שלי |
---|
באמצעות מערכת תיק המניות של טלנירי ניתן לנהל מספר תיקי השקעות ומספר תיקי מעקב.
תצורת תיק ההשקעות מאפשרת לך לעקוב אחרי השקעותיך האמיתיות ו/או לנהל תיק וירטואלי.