שוק המט"ח צפוי להמשיך ולהתנהל בדריכות תוך המתנה להתפתחויות

הסקירה היומית של יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות
על רקע ההסלמה הביטחונית ויציאת שחקנים רבים לחופשת הקיץ בתקופה בה נפחי המסחר קטנים גדל הפוטנציאל לתנודות שערים, עם הירידה ברף הרגישות. להערכתנו, כפי שנמצא בעבר, שוק המט"ח נוטה להגיב לאירועים בעלי משמעות כלכלית כלל משקית לכן כל זמן שהאירועים מתנהלים ללא הסלמה בעלת השפעה כלכלית כלל משקית, כאלו המשביתים פעילות משמעותית, שוק המט"ח צפוי להמשיך ולהתנהל בדריכות תוך המתנה להתפתחויות כאשר הפעילים נוטים שלא להיחשף יתר על המידה להשפעת הנעשה בזירה הביטחונית.

הגישה של עבודה מהיד לפה בעונת המלפפונים צפויה לפגוע בעיקר במוסדות הפיננסיים ובאלה הנשענים על מסחר בתחום שערים רחב. שכן, רבים נוטים בתקופה שכזו לבצע רק את המינימום הנדרש ובכך מאפשרים לבנק ישראל להשפיע על הנעשה בשוק המטבע באמצעות התערבות בתקופה בה נפחי המסחר מצומצמים במיוחד.

להערכתנו ועל רקע המעורבות הגבוהה שמפגין בנק ישראל עם ייסוף השקל אל עבר רמת 3.40 הרי שבטווח הקצר הבנק צפוי להמשיך ולשמור על טווח השערים 3.40-3.42 כקו הגנה מפני ייסוף חד של קיץ 2011 (3.35-3.38).

היום צפויים להתפרסם באירופה מדד התוצר התעשייתי בבריטניה הצפויים להורות על המשך התרחבות אם כי בשיעורים מתונים יותר. בגרמניה צפויה ירידה קלה בעודף במאזן המסחרי בעוד בצרפת צפויה לחול הרעה בגירעון המסחרי. כמו-כן צפוי להתפרסם בצרפת הגירעון התקציבי. מנגד, באירופה צפויות היום להתבצע שורת הנפקות אג"ח ובהן יגייסו מדינות כיוון, בריטניה, הולנד ואוסטריה לצד הבנק המרכזי האירופאי אג"ח לתקופות שונות ואף לגיוס לטווח ארוך.