כלכלת סין מגמגמת

נכתב על ידי ד"ר גדעון בן נון
סין נמצאת בתהליך של האטה בקצב הצמיחה, כאשר התחום העיקרי בו הדבר מתבטא הנו מגזר התעשייה. מדד מנהלי הרכש, המהווה סימן נוסף להאטת הכלכלה הסינית בעידן הנוכחי, ירד מ- 48.2 ל- 47.7, מתחת לקו ה- 50 (מצב המעיד על האטה) ועדיין בדרכו מטה. גם ההזמנות ליצוא מסין מצויות במגמת ירידה המאיימת על הצמיחה. השינוי בקצבי הפעילות בסין הנו טבעי לאחר שנות צמיחה מואצת. הכלכלה מתקשה לעכל את הצמיחה המוגברת שהייתה בעשור האחרון וקצב העיכול הולך ומואט. במקביל, בהווה סין מתמודדת עם בעיות נוספות שמאפיינות התפתחות כלכלית כל כך מהירה: בועת נדל"ן, פערי שכר ואינפלציה. כמו כן ידוע מזה שנים שהמטבע חלש מדי, היסטורית. השלטונות מנסים למנוע התחזקותו המהירה, גם כדי להמשיך ליהנות מתחרותיות (לא הוגנת) בשוקי היצוא וגם כדי למנוע מהלך מהיר שיטלטל את הכלכלה. קצב התחזקות היואן הוא כ- 3.5% בממוצע לשנה, מזה 3 שנים. הגם שהגרף חד כיווני, לא מדובר בנפילה חופשית אלא בתהליך מוקפד.


מצמיחה מבוססת יצוא לצמיחה פנימית ובועת מחירי נדל"ן
השינוי בקצבי הפעילות בסין הינו טבעי לאחר שנות צמיחה מואצת. הכלכלה מתקשה לעכל את הצמיחה המוגברת שהייתה עד כה וקצב העיכול הולך ומואט. כעת סין מתמודדת עם בעיות פנימיות המאפיינות התפתחות כלכלית מהירה: בועת נדל"ן, פערי שכר גבוהים ואינפלציה של מחירי שירותים. האינפלציה נחשבת בסין לאיום משמעותי מאוד על הכלכלה והמדינה בכלל, עקב השפעתה המשמעותית והמידית על שכבות רבות באוכלוסיה. לממשל הקודם הייתה הצלחה בבלימתה, אולם לאחרונה היא שבה ומרימה ראש, כפי שניתן לראות בגרף 2. למעשה, כפי שכבר ידוע לכל – כל המתרחש בסין הוא תהליך מוקפד המנוהל בתכנון של הממשל. בתחילת השנה התחלף ראש מפלגת השלטון והדבר מאיץ מחדש תהליכים ארוכי טווח אשר הואטו לקראת אותם חילופי שלטון: פתיחה אטית ומדודה של שוקי הכספים, המטבע והאשראי; המשך עיכול הצמיחה המואצת של העשור האחרון; בלימת בועת הדיור. הדבר נעשה בשנה האחרונה על ידי הגבלת המשכנתאות ביחס למחיר הרכישה (הגבלת המינוף), העלאת יחס הנזילות של הבנקים – גם לדיור וגם לתעשייה – ושמירה על פער ריבית גבוה מאוד בין ריבית עבור פיקדונות לבין ריבית על הלוואות.

להמשך קריאה