בנק ישראל: כל ארבעה חברי ההנהלה המליצו לנגיד להשאיר את הריבית לחודש אוגוסט על כנה

מידע חדש על הפעילות הכלכלית והשיפור המהיר בשווקים הפיננסיים מחזקים את ההערכה שהירידה בתוצר מתמתנת ואולי אף נבלמה
בנק ישראל מפרסם הבוקר (ב'), את פרוטוקול דיוני הריבית לחודש אוגוסט 2009. ארבעה חברי הנהלה המשתתפים בדיון ממליצים לנגיד לגבי גובה ריבית בנק ישראל הרצויה
למשק ולגבי הפעלתם של כלים נוספים לביצוע המדיניות המוניטרית. בדיון לגבי החלטת
הריבית לחודש אוגוסט המליצו כל ארבעת חברי ההנהלה לנגיד להשאיר את הריבית ללא שינוי.
כמו כן המליצו חברי ההנהלה להודיע על הפסקת רכישות האג"ח הממשלתיות בהתאם
לתוכנית. החלטות אלו תורמות לחיזוק יכולתו של המשק להתמודד עם השלכות המשבר
הכלכלי העולמי.
המשתתפים בדיון התייחסו לאינדיקציות האחרונות המצביעות על כך שההתכווצות בפעילות
במשק הישראלי התמתנה וכי קיימים סימנים ראשונים להתאוששות בחלק מהענפים, אם כי
הפעילות עדיין ברמה נמוכה וקיימת אי ודאות לגבי קצב ההתאוששות ועיתויה.
המשתתפים התייחסו לעליות המחירים הצפויות בחודשים הקרובים כתוצאה מהעלאת המע"מ
ותעריפי המים – העלאות שהן חד-פעמיות ואינן משקפות שינוי בסביבת האינפלציה אך
יתבטאו במדדים גבוהים בחודשיים הקרובים וישאירו את האינפלציה בהסתכלות אחורה ל 12
חודשים בסביבת הגבול העליון של יעד האינפלציה. מנגד, צוין קיומו של פער תוצר ורמת
אבטלה גבוהה יחסית הפועלים למיתון הלחצים לאינפלציה.
עוד ציינו המשתתפים כי יש להמשיך ולעקוב אחר התפתחות האינפלציה בחודשים הקרובים
כדי לבחון האם מדד יוני, שהפתיע ברמתו הגבוהה, משקף חריגה זמנית או שיש בו סימנים
לשינוי בסביבת האינפלציה.
בנוסף, התייחסו המשתתפים בדיון לעלייה במחיר היחסי של הדיור בשנה האחרונה ולקושי
להעריך את מגמת התפתחותם של מחירים אלו בשנה הקרובה.
בסיכום הדיון החליט הנגיד להותיר את הריבית ללא שינוי ולסיים את תוכנית רכישות האג"ח
כמתוכנן. החלטה זו מאזנת בין הכוחות לעלית מחירים הצפויים להתמתן לאחר העליות החד
פעמיות הצפויות במחירים לבין ההערכה שהמשק טרם יצא מהמיתון.
בנק ישראל הודיע כי יפסיק לרכוש אג"ח ב 5/8/09 וכי אין בכוונתו למכור את ני"ע שרכש. עוד צוין שפעילות בשוק הפתוח (קניה, מכירה, השאלה של ני"ע ממשלתיים על ידי הבנק המרכזי)מ הינה כלי חשוב בידי בנק מרכזי לביצוע המדיניות המוניטארית. בבנק ישראל סבורים שתוכנית רכישות האג"ח בה החל בנק ישראל ב 25/3/09- , תרמה לחזרה של שוק ההון לתפקוד תקין יותר, ובפרט לחידוש ההנפקות וגיוסי ההון על ידי הסקטור העסקי.
בנק ישראל התייחס בהודעתו לגורמים התומכים בהשארת הריבית באוגוסט ללא שינוי תוך
המשך רכישות המט"ח, יחד עם ההחלטה לסיים את רכישות האג"ח הממשלתיות עם בהתאם
לתוכנית:
האינפלציה בהסתכלות ל 12 חודשים האחרונים והציפיות לאינפלציה ל 12 החודשים הבאים
נמצאות בסביבת הגבול העליון של היעד. לאחר עליות מחירים הצפויות להיות גבוהות
בחודשיים הקרובים (בעיקר בגלל העלאת המע"מ ושינוים במחירים המפוקחים) יתמכו פער
התוצר והאבטלה במיתון עליות המחירים בתקופה שלאחר מכן.

מידע חדש על הפעילות הכלכלית והשיפור המהיר בשווקים הפיננסיים מחזקים את ההערכה
שהירידה בתוצר מתמתנת ואולי אף נבלמה. אולם, עדיין מוקדם לקבוע אם מדובר בתפנית
בעיקר נוכח אי הוודאות לגבי ההתפתחויות במשק העולמי.

בנקים מרכזיים רבים בעולם ממשיכים לשמור על רמות ריבית נמוכות וממשיכים להפעיל
את הכלים המוניטאריים הנוספים שהופעלו.
בהודעה נכתב שבנק ישראל ימשיך לעקוב אחרי ההתפתחויות במשק הישראלי ובעולם וישתמש
בכלים העומדים לרשותו על מנת להשיג את מטרותיו – יציבות מחירים, עידוד התעסוקה
והצמיחה ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית.