מיטב: הסיבה למשבר החובות באירופה - ירידה מהירה בהכנסות ממסים

הסיבה המרכזית לגירעונות שאיתן מתמודדות מרבית מדינות אירופה היא ירידה מהירה מאוד בהכנסות המדינות ממסים, ומנגד עליית ההוצאות, אומרים כלכלני מיטב בית השקעות בסקירה העולמית השבועית
הסיבה המרכזית לגירעונות שאיתן מתמודדות מרבית מדינות אירופה היא ירידה מהירה מאוד בהכנסות המדינות ממסים, ומנגד עליית ההוצאות, אומרים כלכלני מיטב בית השקעות בסקירה העולמית השבועית. "ניתן לראות משבר זה כ"ברבור שחור", שהרי לא טריוויאלי לצפות כי משבר נדל"ן בארה"ב יתפתח לכדי פסיעה בודדת מאסון פיסקלי באירופה", הם מוסיפים.

"הפער בין ההוצאות להכנסות התרחב בחלק ניכר של המדינות לשיעורים חד-ספרתיים גבוהים מאוד ואף דו-ספרתיים. חלק מהמדינות שחזו את ההתפתחות הזאת, כמו בישראל, פעלו לצמצם את הגירעון בצורה מהירה, באמצעות הקטנת הוצאות והטלת מסים, אבל אחרות כמעט ולא עשו כלום עקב מבנה פוליטי שהוא בלתי אפשרי לניהול מדינה במשבר".

"פורטוגל, דיווחה בראשית מארס על מהלך של צמצום הגירעון. המהלך יהיה תוצאה משולבת של הפרטות, קיבוע השכר בסקטור הציבורי והעלאת מסים למקבלי שכר גבוה. צעד זה נעשה כשבוע, לערך, לאחר שיוון הודיעה על צעדים לצמצום החוב. עם זאת, נראה כי גם מהלכים אילו אינם מספקים. לראיה, האיחוד האירופי יצא לפני ששבוע בדרישה מפורטוגל לבצע מהלכים נוספים להקטנת החוב".

"אין ספק, כי הבעיה היא קשה מאוד כאשר מתנהלים עם גירעון של 13.6% ביוון, או של כ-10% בארה"ב ואף 9.4% בפורטוגל. עם זאת, התזרים עלול להיות הגורם אשר יצית את התבערה. זו הבעיה הנוכחית של יוון. בחודש מאי צפוי להגיע לפדיון ביוון חוב בהיקף של כ-11 מיליארד יורו (כ-14 מיליארד דולר ויותר מ-7.5 מיליארד יורו בחודש יולי. כלומר, כ-18 מיליארד יורו תוך 3 חודשים)".