הראל פיננסים הפוקוס השבועי: מיקוד תיק ההשקעות

השווקים הפסיקו להתרגש מהאינפלציה. ומה עם תיק ההשקעות?
למרות שבארה"ב זינקה האינפלציה במונחים שנתיים ל 5%, המניות הגיבו בעליות ותשואות האג"ח דווקא ירדו. נראה שבוול סטריט מאמצים את גישת הפד כי עליית מדדי המחירים זמנית וכעת נשאר לראות מתי יאמץ השוק המקומי גישה דומה.

מיקוד תיק ההשקעות לשנת 2021

מניות ישראל

פיננסים (בנקים-ביטוח)
מדד הבנקים של קרנות הסל עובר עדכון ומייצר הזדמנויות שניתן לנצלם בטווח הקצר
פתיחת המשק והכלכלה תומכים בירידת ההפרשות לחומ"ס וטובים לסקטור, שנהנה מתמחור זול בהשוואה לעולם
דוחות חזקים לבנקים משכו את הסקטור ומעידים שיש עוד מקום לעליות, גם לקראת חזרה לחלוקת דיבידנד

נדל"ן
ענף הנדל"ן נהנה מחזרת המשק לשגרה ומהביקוש העולה לדירות, לצד התעוררות ביקושים לנדל"ן מניב.
ההקלות של בנק ישראל על משכנתאות תומכות בחברות הבניה המקומיות ויעודדו משקיעים ודורשי דיור לרכישת דירה

קמעונאות ומסחר
האינדיקטורים לרבעון השני מצביעים על צפי לצמיחה חזקה מאוד וחזרה לקניונים, במיוחד לאחר סיום "שומר החומות"
פתיחת המשק תורמת להאצה בצריכה
חזרה לשגרה ופתיחת חנויות וקניונים, לצד מיעוט בטיסות לחו"ל, מזניקה את המכירות הקמעונאיות וההוצאה הצרכנית

ישראליות בוול סטריט
החברות הישראליות המצליחות והגדולות בעולם לא נסחרות בת"א – חשיפה מלאה לישראל ולצמיחה המקומית צריכה לכלול גם את החברות הישראליות שנסחרות בוול סטריט
מגמת ההנפקות של ישראליות בוול סטריט צפוי להתגבר במהלך השנה

מניות חו"ל

פיזור לסקטורים ספציפיים
שילוח אווירי ויבשתי: נהנים מהגיאות במכירות אונליין ומהקשיים בשילוח הימי, שמובילים לעליית מחירי השילוח
חשיפה למניות הבלוקצ'יין הצומחות, הנהנות מהעניין הגובר של משקיעים בתחום המטבעות הדיגיטליים, לצד רצון להיחשף אליו ברמת תנודתיות נמוכה יותר, מפוקחת, תוך הסתמכות על הטכנולוגיה שמאחוריו ולא על מטבע בודד
השקעות בתחומי ה-ESG והכלכלה הירוקה. בחודשים האחרונים נרשמת התאוששות במניות הרכבים החשמליים

אג"ח ישראל
מיקוד במנפיקים ישראלים. מתן משקל נמוך לכל מנפיק
עיתוי נוח למזער 2 סיכונים מרכזיים בתיק הקונצרני: סיכון מנפיק בודד וחשיפה לאג"ח נדל"ן אמריקאי
טיוטת חוזר רשות ני"ע למנהלי השקעות בנוגע לאג"ח זרות תיושם תוך 3 שנים
עדיפות למוצרים בעלי חשיפה גדולה יותר לאפיק השקלי או לכל הפחות חשיפה מאוזנת בין שקלים לצמודים
באפיק השקלי, עדיפות לדירוגי A של מנפיקים ישראליים

תיק אג"ח מאוזן
צפי לאינפלציה נמוכה יותר מזו הגלומה בשוק תומך בהגדלת הרכיב השקלי.
אחרי ביצועי היתר של האפיק הצמוד על פני השקלי בתקופה האחרונה, גדל הסיכוי לשינוי המגמה ומכאן הרצון לאיזון התיק.

דולר
ניצול הזדמנות ביתרות הדולריות
בהינתן תשואות נמוכות באג"ח דולרי בחו"ל, ניתן לנצל את העובדה שהאג"ח בישראל נסחר בתשואה גבוהה יותר ולייצר תיק דולרי באמצעות אג"ח ישראלי ויצירת חשיפה לדולר בנגזרים. חשיפה דולרית מספקת יתרון בתקופה לנוכח מתאם הפוך לרוב נכסי הסיכון.