מידרוג מאשררת מחדש דירוג A1 באופק יציב לשיכון ובינוי נדל"ן

מידרוג מודיעה על אישור מחדש של דירוג A1 באופק יציב ליכולת הפירעון הכוללת (ISSUER) של חברת שיכון ובינוי נדל"ן בע"מ
אישור מחדש של הדירוג ואופק הדירוג נתמכים בהיקף פעילותה המשמעותי של החברה, הממצב אותה כחברה מובילה בתחום הייזום למגורים בישראל. פעילות זו כוללת, נכון למועד הדוח, הקמה של כ- 2,260 יח"ד (כולל שותפים); נכסים וקרקעות הרשומים כמלאי או כרכוש קבוע ששוויים הכלכלי גבוה משמעותית משוויים בספרים, אשר יש בהם כדי להצביע על רמת איתנות גבוהה יותר מאשר מוצג בספרי החברה על פי כללי החשבונאות; עתודות הקרקע המשמעותיות של החברה יוצרות יכולת לשמירה על היקף הפעילות הנוכחי (עתודות פוטנציאליות של למעלה מ- 12,000 יח"ד), מפחיתות את החשיפה לשינויים במחירי הקרקעות ומהוות פוטנציאל למקורות נזילים (ע"י מימוש או שעבוד קרקעות אלו). כך למשל, במהלך 2014 החברה השלימה מימוש נכסים וקרקעות בשווי כולל של כ- 293 מ' ₪ וצפויה לרשום בגינן רווח של כ-143 מ' ₪(לפני מס); רווחיות טובה ביחס לענף והיקף הפעילות מאפשרים לחברה להציג תזרימים גבוהים מפעילות. חלק מרווחיות החברה נובעת מעתודות הקרקע ההיסטוריות שלה. בנוסף, מצבת הנכסים המניבים של החברה גדלה בשנים האחרונות וצפויה ליצר הכנסה של כ-75 מיליון ₪ לשנת 2014. החברה נמצאת בהליך פיתוח של מספר נכסים מניבים נוספים הצפויים להגדיל את הכנסותיה לכ-120 מ' ₪ בטווח השנתיים הקרובות. לחברה גמישות פיננסית סבירה לרמת הדירוג ומתבססת בעיקרה על רמת מינוף נמוכה, התזרים השוטף שהחברה מייצרת ויכולת הנזלת נכסים (בדרך של מימוש או שעבוד). נזילותה של החברה ותזרימי המזומנים שמניבה הפעילות, הינם בהיקפים גבוהים ביחס לצרכי שירות החוב לשנים הבאות.