הודעת הריבית - הורדת ריבית שוב על השולחן

דיסקונט

· בנק ישראל מעמיק גישתו היונית, ומחזיר לשולחן את הורדת הריבית, ולא פוסל ריבית שלילית.
· בנק ישראל יחזור לפעול בשוק המט"ח, כאשר שער החליפין יסטה מהחלון שהגדיר.
· חטיבת המחקר מעדכנת התחזיות כלפי מטה, לרבות תחזית הריבית, משלוש העלאות עד סוף 2020 לאפשרות להורדת ריבית ל-0.1%.
· נציין, כי שוק ההון שגילם הבוקר ריבית של 0.2% עוד שנה, הוריד הצפי ל-0.16%.
· לאור השינוי המהותי בגישתו של בנק ישראל, עולה, להערכתנו, ההסתברות להורדת ריבית בשנה הקרובה.

בנק ישראל שומר על הריבית ללא שינוי ברמה של 0.25%, ומחזיר לשולחן את האפשרות להורדת ריבית, כאשר, לדבריו, היו חברים בוועדה

שאף תמכו בהורדת הריבית! מעבר לכך, במידת הצורך, הוועדה תנקוט בצעדים מוניטרים מרחיבים נוספים, על-מנת להביא את האינפלציה ליעד ושהמשק ימשיך לצמוח בקצב נאה.
ריבית שלילית אף היא לא נתפסת כ"מילה גסה", ונמצאת לדברי הנגיד בארגז הכלים! (זאת כמענה לשאלת העיתונאים).

בנוסף, אם שער החליפין יסטה מהטווח שהגדיר בנק ישראל, הבנק המרכזי יתערב במסחר.
בהמשך להודעה מסוף אוגוסט, ובניגוד גמור להודעה מתחילת יולי, מציינת הועדה המוניטרית, כי סביבת האינפלציה נותרה נמוכה - מתחת לגבול התחתון של היעד.

ובנוסף, חלה ירידה נוספת בציפיות לטווחים הקצרים. שוב מציינים בבנק המרכזי את שער החליפין כגורם שיקשה על חזרת האינפלציה ליעד.

המשק צומח בקרבת הקצב הפוטנציאלי, ונראה כי לא נפגע בשלב זה מהסנטימנט השלילי בעולם ומהמצב הפוליטי המקומי, ושוק העבודה הדוק. עם זאת,
יש חוסר וודאות באשר לצעדי הממשלה לאחר הבחירות, על-מנת לצמצם את הגירעון, ומכאן אי הוודאות לגבי הכלכלה המקומית. יתרה מכך,
אם ההאטה הגלובלית תחלחל לענפי ההיי-טק, אזי תחול פגיעה בצמיחה המקומית.

בנוסף, מדגיש בנק ישראל את ההחמרה בסיכונים הגלובליים, מאז החלטת הריבית האחרונה, כמו גם את השינוי שהתרחש והצפוי במדיניות המוניטרית של המשקים השונים.

כלכלני בנק ישראל עדכנו בחדות את תחזית הריבית, משלוש העלאות עד סוף 2020, לאפשרות להורדת ריבית עד סוף השנה הבאה ל-0.1%. בנוסף,
עודכנה בחדות כלפי מטה תחזית הצמיחה ל-2020 מ-3.5% ל-3%, כמו גם תחזיות האינפלציה לשנים 2019-20.

הודעת הריבית ודברי הנגיד תומכים בהיחלשות השקל ובירידת תשואות.
נציין, כי שוק ההון שגילם הבוקר ריבית של 0.2% עוד שנה, הוריד הצפי ל-0.16%.
לאור השינוי המהותי בגישתו של בנק ישראל, עולה, להערכתנו, ההסתברות להורדת ריבית בשנה הקרובה.