הבורסה לניירות ערך: סיכום חודש פברואר 2022‎‎

המסחר בתל-אביב החודש, כמו בבורסות מובילות בעולם, התנהל על רקע ציפיות להעלאת הריבית בארה"ב החל במרץ 2022 ודריכות וחשש מפני פלישת רוסיה לאוקראינה שארעה לקראת סוף החודש
סיכום חודש פברואר 2022
נורית דרור – יחידת המחקר

בעקבות העלייה בשיעור האינפלציה בשנת 2021 –לכ-7% בארה"ב (- שיא של 40 שנה), לכ-6% במדינות ה-OECD (- שיא של 25 שנה), ולכ-2.8% בארץ (- שיא של 12 שנה), התגברו הציפיות להעלאת הריבית ע"י בנקים מרכזיים.
הראשון הינו הבנק המרכזי בבריטניה (BOE) שהעלה את הריבית פעמיים לרמה של 0.5% בפברואר 2022, הפד צפוי להעלות את הריבית כבר במרץ 2022 ולאחר מכן להוסיף ולהעלות אותה עוד מספר פעמים עד סוף שנת 2022, והבנק המרכזי באירופה (ECB) צפוי להעלות את הריבית ברבעון האחרון של 2022. בארץ מתגברות הציפיות להעלאת הריבית באפריל.

הדריכות הגוברת והחשש מפני פלישת רוסיה לאוקראינה הגיעו לשיא עם פרוץ המלחמה ב-24 בחודש ונקיטת סנקציות כלכליות על רוסיה ע"י ארה"ב מדינות האיחוד האירופאי, בריטניה, יפן ואוסטרליה. לפלישת רוסיה לאוקראינה צפויות השלכות שליליות על הפעילות הכלכלית הגלובלית, שכבר עתה באות לידי ביטוי בעליית מחירי הסחורות, בראשן סחורות שמקורן במדינות העימות - הגז הנפט והחיטה. עליית מחירי הסחורות שצפויה לגרום להמשך אינפלציה בשווקים גם השנה, מלווה בהתחזקות הדולר שצפויה לגרום לירידה ברווחיות חברות יצואניות.

מנגד, רוח גבית חיובית על המסחר בתל-אביב היתה למספר גורמים:

נתונים מאקרו כלכליים חיובים, ביניהם:
שיעור הצמיחה בשנת 2021 הגיע לכ-8.1% - הגבוה ביותר מאז שנת 2000, זאת לאחר צמיחה שלילית של 2.2% בשנת 2020 – שנת הקורונה הראשונה.
התוצר המקומי גולמי לנפש בשנת 2021 עלה ב-6.3% לאחר ירידה של 3.9% בשנת 2020 - כשישראל הינה במקום הרביעי מבין המדינות המפותחות ולעומת ממוצע של כ-5% במדינות ה-OECD.
שיעור המועסקים הנעדרים זמנית בגלל הקורונה או קבוע מעבודתם ירד והגיע לכ-4.4% בינואר 2022, לעומת כ-4.7% בדצמבר 2021. שיעור האבטלה ללא נעדרים זמנית מעבודתם, ירד אף הוא מכ-4.1% בדצמבר 2021 לכ-3.7% בינואר 2022.
האינפלציה בינואר 2022 הגיעה לכ-0.2% ובסיכום 12 החודשים האחרונים הגיעה לכ-3.1% - שיעור שגבוה אך במעט מתקרת היעד שהציבה הממשלה (3%). לכן, הותיר בנק ישראל את הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 0.1%, הרמה שנקבעה באפריל 2020.

חברת הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג האשראי של מדינת ישראל ברמה של +A והותירה את התחזית על "יציבה".
גורמים נוספים היו: דעיכת גל ה"אומיקרון" וביטול כמעט כל מגבלות הקורונה שנותרו, אישור עסקת החבילה שגובשה בין ההסתדרות לממשלה, וגיבוש תוכנית למאבק ביוקר המחיה ע"י הממשלה בשווי של כ-4.4 מיליארד שקל.

המסחר בבורסה בתל-אביב בחודש פברואר התאפיין במגמה מעורבת במדדי המניות המובילים, כאשר:
מדד ת"א-35 עלה החודש בכ-0.5%, לאחר ירידה של כ-3% בחודש הקודם;
מדד ת"א-90 ירד החודש בכ-4%, לאחר עלייה של כ-3% בחודש הקודם. זאת לעומת ירידה של כ-3% בממוצע בבורסות מובילות בעולם.
במועד העדכון החצי שנתי של מדדי המניות, שחל ב-3.2.2022, מניית קנון הולדינגס התווספה למדד ת"א-35, ומניית פריגו נגרעה מהמדד.

מגמה מעורבת אפיינה את מרבית המדדים הענפיים:
בלטו לחיוב החודש מדד ת"א נפט וגז שעלה בכ-7%, בהשפעת עלייה של כ-10% במחירי נפט ברנט לכ-99 דולר לחבית – הגבוה מזה כ-14 שנה, ומדדי ת"א-פיננסים שעלה בכ-1% עקב ציפיות להעלאת הריבית שתתרום להגברת רווחיות הבנקים וחברות הביטוח.
מנגד, בלט בירידה מדד ת"א-בנייה שירד החודש בכ-14% לאחר עלייה של כ-5% בחודש הקודם וזינוק של כ-75% בשנת 2021.

מדדי טק עילית ות"א-טכנולוגיה ירדו החודש בכ-4%, בדומה לירידה במדד הנאסד"ק.
המחזור היומי בשוק המניות, כולל קרנות סל, הסתכם בכ-2.6 מיליארד שקל בפברואר, נמוך אמנם בכ-5% מהמחזור בחודש הקודם אך גבוה בכ-37% מהמחזור הממוצע בשנת 2021. ב-3 בפברואר, ערב העדכון החצי שנתי של מדדי המניות נרשם מחזור בסך כ-6.4 מיליארד שקל בבורסה – כ-4.4 מיליארד שקל מתוכם, בשלב הנעילה.

הגיוסים החודש בשוק המניות בתל-אביב צפויים להסתכם ביותר מכ-1.5 מיליארד שקל.
כ-1.1 מיליארד שקל גויסו ב-7 הנפקות לציבור ובשתי הנפקות זכויות, וכ-0.4 מיליארד שקל גויסו בעשר הקצאות פרטיות.
בין המנפיקות החודש, 3 חברות חדשות, המתווספות לשלוש חברות מניות חדשות שהצטרפו בחודש הקודם, שגייסו כ-437 מיליון שקל בהנפקות ראשוניות (IPO).
שלוש המנפיקות החדשות בפברואר הן:
אימאג'סט, ביצעה הנפקה ראשונית גלובלית של מניות בסכום של 320 מיליון שקל – כ-213 מיליון שקל גויסו ע"י החברה וכ-107 מיליון שקל גויסו בהצעת מכר ע"י בעלי עניין, לפי שווי חברה של כ-1.2 מיליארד שקל לאחר ההנפקה. ההנפקה בוצעה בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים ((Book Building בארץ ובחו"ל, כשאת ההנפקה הוביל חתם זר – בנק ההשקעות השוויצרי UBS. החברה מספקת שירותי צילום לווין ופענוח הנתונים לגופי ביטחון.
מור גמל –העוסקת בניהול קופות גמל וקרנות השתלמות, גייסה כ-100 מיליון שקל בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים (Book Building), לפי שווי חברה של כ-762 מיליון שקל לאחר ההנפקה.
גרייס ברידינג – חברת מו"פ העוסקת בפיתוח ,בייצור ובשיווק של תחליפים ביולוגיים לדישון ולהדברה, גייסה כ-17 מיליון שקל – כ-12 מיליון שקל גויסו בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים (Book Building), וכ-5 מיליון שקל גויסו בהצעה אחידה לציבור. שווי החברה לאחר ההנפקה כ-97 מיליון שקל.
בקרב המגייסות הותיקות החודש, בלטו חברות הנדל"ן מניב: אפי נכסים שגייסה כ-317 מיליון שקל בהנפקת מניות לציבור, וגזית גלוב שגייסה כ-406 מיליון שקל בהקצאת מניות למשקיעים מוסדיים.
החודש בוצעה הנפקה גלובלית בדרך של הצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים בארץ ובחו"ל ע"י האב אבטחת מידע שגייסה כ-47 מיליון שקל בשוק המשני.
ב-9 בפברואר 2022 החלו להיסחר בתל-אביב, במסגרת הרישום הכפול, מניות יו.אמ.איץ' - קרן ריט זרה העוסקת בהחזקה והפעלה של נכסים מניבים למגורים בארה"ב, שמניותיה נסחרות ב-NYSE בשווי של כ-3.6 מיליארד שקל ערב הרישום. קודם הרישום, גייסה החברה כ-329 מיליון שקל בהנפקה ראשונה שלה בשוק איגרות החוב בתל-אביב.
שתי חברות דואליות מחקו החודש את מניותיהן מהמסחר בת"א והן ממשיכות להיסחר בארה"ב - חברת הביומד פריגו (NYSE) וחברת האנרגיה ארקו קורפ (NASDAQ).

בשוק איגרות החוב נרשמו בפברואר ירידות שערים במרבית מדדי איגרות החוב לסוגיהן. איגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד בלטו החודש בירידה של כ-3%, בראשן איגרות החוב ל-10 שנים שירדו החודש בכ-7% לאחר ירידה של כ-3% בחודש הקודם. איגרות החוב הקונצרניות צמודות המדד רשמו החודש ירידה מתונה יותר של כ-1.5%.
איגרות החוב הממשלתיות בריבית קבועה ל-10 שנים ירדו החודש בכ-3% לאחר ירידה של 5% בחודש הקודם. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים המשיכה לעלות והגיעה לכ-1.9% בסוף פברואר, לעומת כ-1.6% בסוף ינואר. זאת בדומה לתשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים שהגיעה לכ-2% בסוף פברואר, לעומת כ-1.8% בסוף ינואר. עלייה בתשואות האג"ח לפדיון של אג"ח אלה, משקפת את ציפיות המשקיעים למספר העלאות ריבית השנה.
יוצאות דופן החודש איגרות החוב הקונצרניות הכלולות במדד תל בונד דולר שעלו החודש בכ-0.3%, לאחר שזינקו בכ-4% בחודש הקודם בהשפעת הפיחות בשער הדולר ביחס לשקל.
בשוק איגרות חוב הסתכם המחזור היומי בכ-3.3 מיליארד שקל, נמוך בכ-12% מהמחזור בחודש הקודם ומהמחזור הממוצע בשנת 2021. הירידה מקורה באיגרות החוב הממשלתיות שקליות, שהמחזור היומי בהן הסתכם בכ-1.6 מיליארד שקל בפברואר, לעומת כ-1.9 מיליארד שקל בחודש הקודם, ובאג"ח חברות שהמחזור היומי בהן הסתכם בכ-0.7 מיליארד שקל בפברואר, ללא קרנות סל, לעומת כ-0.9 מיליארד שקל בחודש הקודם.
במלווה קצר מועד הסתכם המחזור היומי בפברואר בכ-440 מיליון שקל, בדומה למחזור בחודש הקודם, וגבוה בכ-36% מהמחזור הממוצע בשנת 2021. יתרות המק"מ שבידי הציבור עלו לכ-124 מיליארד שקל לקראת סוף החודש, לעומת כ-120 מיליארד שקל בסוף ינואר וכ-115 מיליארד שקל בסוף דצמבר 2021.
הגיוסים בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י האוצר בפברואר הסתכמו בכ-4.8 מיליארד שקל בפברואר, בדומה לגיוס בחודש הקודם. כ-79% מהסכום שגויס החודש, בוצע באמצעות אג"ח שקלי בריבית קבועה, וכ-21% מהסכום גויסו באמצעות אג"ח צמוד מדד.
מנתוני האוצר עולה כי נמשכת הירידה בגירעון הממשלתי מכ-4.5% בשנת 2021, לכ-3.3% ב-12 החודשים האחרונים.
הגיוסים בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י הסקטור העסקי בפברואר צפויים להסתכם ביותר מכ-5.1 מיליארד שקל - כ-3.5 מיליארד שקל גיוס באג"ח לציבור, כ-1.6 מיליארד שקל גיוס באג"ח TASE UP.
כ-3.5 מיליארד שקל גויסו מהציבור, מתוכם כ-3.1 מיליארד שקל גויסו ע"י הסקטור הריאלי, וכ-0.4 מיליארד שקל גויסו ע"י הסקטור הפיננסי.
החודש גויסו כ-3.2 מיליארד שקל ב-14 הנפקות לציבור. ההנפקה הגדולה החודש היתה של קרן ההשקעה בתשתיות ג'נריישן קפיטל שגייסה כ-0.5 מיליארד שקל בהנפקת סדרה חדשה של אג"ח צמוד מדד, במח"מ 6.9 שנים, תשואה לפדיון 1.4% ודירוג +A ע"י "מעלות".
כ-2 מיליארד שקל גויסו החודש ע"י 11 חברות נדל"ן. מתוכם, כ-1.4 מיליארד שקל גויסו בארבע הנפקות:
כ-360 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן מניב הזרה אמ אר אר בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים (Book Building). החברה הנפיקה סדרה חדשה של אג"ח שקלי, במח"מ 4 שנים, בריבית של 4.5% וללא דירוג.
כ-350 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן מניב אפי נכסים, בהנפקת סדרה חדשה של אג"ח צמוד מדד, במח"מ 7.6 שנים, ריבית 1.54%, בדירוג +A ע"י "מעלות" ו-2A ע"י "מידרוג".
כ-350 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הבנייה מנרב בהנפקת סדרה חדשה של אג"ח צמוד מדד, במח"מ 5.8 שנים, בריבית 1.57%, בדירוג A2 ע"י "מידרוג".
כ-329 מיליון שקל גויסו ע"י קרן הריט למגורים בארה"ב יו.אמ.איץ', בהנפקה ראשונה של החברה בשוק איגרות החוב. החברה הנפיקה סדרה של אג"ח צמוד דולר, מח"מ 4.6 שנים, ריבית 4.72%, בדירוג AA- ע"י "מעלות".
כ-1.6 מיליארד שקל נוספים גויסו החודש ע"י חברת החשמל באג"ח למשקיעים מוסדיים בחו"ל שנרשם ב-TASE UP. החברה גייסה את הסכום באמצעות סדרה חדשה של אג"ח צמוד דולר, מח"מ 8.4 שנים, תשואה לפידיון 3.8%, בדירוג BBB ע"י "מעלות" ו-Baa1 ע"י "מידרוג".

שוק הנגזרים התאפיין במחזורי מסחר גבוהים לעומת המחזורים בשנת 2021 .
מחזור המסחר היומי באופציות על מדד ת"א-35 (חודשיות ושבועיות) הסתכם בפברואר בכ-144 אלף יחידות בדומה למחזור בחודש הקודם, וגבוה בכ-36% מהמחזור הממוצע בשנת 2021. מדד התנודתיות VTA35 עלה תוך תנודתיות מכ-24 נקודות בסוף ינואר 2022 לכ-29 נקודות בסוף פברואר. יצוין כי מדד התנודתיות בארה"ב – ה- VIX עלה מכ-25 נקודות בסוף ינואר 2022 לכ-28 נקודות בסוף פברואר.
מחזור המסחר היומי באופציות הדולריות הסתכם בפברואר בכ-57 אלף יחידות, לעומת כ-43 אלף יחידות בחודש הקודם, ולעומת כ-47 אלף יחידות בממוצע בשנת 2021. העלייה במחזורי המסחר הושפעו מהמשך פיחות השקל ביחס לדולר בכ-2% בפברואר, בהמשך לפיחות של כ-2.7% בחודש הקודם.
בסוף פברואר נסחרות בבורסה 542 קרנות הסל בשווי של כ-101 מיליארד שקל.
החודש נרשמה למסחר קרן סל חדשה של הראל העוקבת אחר מדד מניות בחו"ל - S&P North American Expanded Tech Software.
מנגד, שש קרנות סל של פסגות בשווי מצרפי של כ-180 מיליון שקל הפכו לקרנות פתוחות, ושלוש קרנות של תכלית בשווי מצרפי של כ-15 מיליון שקל פורקו ונמחקו מהמסחר.
שווי השוק של קרנות הסל בסוף פברואר 2022 היה נמוך בכ-3 מיליארד שקל לעומת השווי של קרנות הסל בסוף החודש הקודם:
יציבות בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בתל-אביב - עלייה של כ-0.2 מיליארד שקל בשווי הקרנות שמקורה ברכישות הציבור, קוזזה בירידה דומה שמקורה בירידת מדדי המניות.
ירידה של כ-2.1 מיליארד בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בינלאומיים – כ-1.8 מיליארד שקל ירידה שמקורה בירידת מדדי המניות, וכ-0.3 מיליארד שקל ירידה שמקורה במכירות הציבור.
ירידה של כ-0.7 מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי אג"ח חברות בתל-אביב – כמחצית הירידה מקורה בירידת מדדי איגרות החוב וכמחצית הירידה מקורה במכירות הציבור.
ירידה של כ-0.2 מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי אג"ח חברות בחו"ל – ירידה שמקורה במכירות הציבור.
החודש נרשמו לראשונה למסחר בבורסה 6 קרנות חוץ של תאגיד ניהול ההשקעות הבינלאומי " אינבסקו" (Invesco), העוקבות אחר מדדי המניות הבינלאומיים:
,S&P 500 ESG ,S&P 500, MSCI Emerging Markets, KBW NASDAQ Fintech, S&P Health Care, S&P Financials .
אינבסקו הינה חברת ניהול השקעות בינלאומית המציעה יכולות השקעה מקיפות ומגוונות, פאסיביות ואלטרנטיביות. עם משרדים ביותר מ- 20 מדינות, החברה מנהלת נכסים בשווי של 1.5 טריליון דולר עבור לקוחותיה ברחבי העולם.
קרנות אלו מצטרפות ל-26 קרנות חוץ הנסחרות כיום בתל-אביב ובמקביל בחו"ל: 23 קרנות חוץ בניהולה של "בלאקרוק", ו-3 קרנות חוץ בניהולה של "ליקסור. שווין המצרפי של קרנות החוץ שבידי הציבור מגיע לכ-2 מיליארד שקל בסוף פברואר 2022.
בשוק קרנות הנאמנות הציבור המשיך להזרים כסף לקרנות נאמנות המשקיעות במניות בתל-אביב (בעיקר קרנות מחקות, אך גם קרנות נאמנות אחרות) בסכום של כ-0.5 מיליארד שקל נטו בפברואר. זאת בהמשך להשקעות בסך כ-1 מיליארד שקל נטו בחודש הקודם, ובמקביל לרכישות של קרנות סל העוקבות אחר מדדי מניות בת"א.
הציבור פדה בפברואר קרנות נאמנות המשקיעות באיגרות חוב בתל-אביב בסכום של כ-1.1 מיליארד שקל נטו, לאחר השקעה של כ-0.7 מיליארד שקל נטו בחודש הקודם, ופדה קרנות המשקיעות בחו"ל בסכום של כ-0.9 מיליארד שקל נטו, בהמשך לפדיונות בסכום של כ-1.1 מיליארד שקל בחודש הקודם.