TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > çãùåú ëìëìä

îéãøåâ îàùøú ãéøåâ Baa1 ìçáøú ñ÷ééìééï åîùðä àú àåô÷ äãéøåâ îùìéìé ìéöéáýý


îéãøåâ
ôòéìåú äçáøä áòðó äîìåðàåú áàøä"á îàåôééðú áñéëåï òñ÷é âáåä éçñéú ìòðôé ðãì"ï àçøéí áùì çùéôä âáåää ùì äòðó ìäùôòåú à÷ñåâðéåú åáé÷åù úðåãúé
îòøëú èìðéøé | 2/1/22, 10:02
áåàå ìãáø òì æä áôåøåí àøä"á
îéãøåâ îàùøú ãéøåâ Baa1.il ìàâøåú çåá ñãøä á' ùäðôé÷ä Skyline Investments Inc ("ñ÷ééìééï" àå "äçáøä") åîùðä àú àåô÷ äãéøåâ îùìéìé ìéöéá.

ùé÷åìéí òé÷øééí ìãéøåâ
ôòéìåú äçáøä áòðó äîìåðàåú áàøä"á îàåôééðú áñéëåï òñ÷é âáåä éçñéú ìòðôé ðãì"ï àçøéí áùì çùéôä âáåää ùì äòðó ìäùôòåú à÷ñåâðéåú åáé÷åù úðåãúé. ìçáøä äé÷ó ôòéìåú ðîåê éçñéú äöôåé ìäñúëí áùðúééí ä÷øåáåú áèååç äëðñåú ùðúé ùì 120-145 î' ãåìø ÷ðãé, æàú áäúçùá áäùìîú äòñ÷ä ìîëéøú àúøé äðåôù á÷ðãä, åáäðçä ëé äçáøä úáöò äù÷òåú çãùåú îòåãôé úîåøú äòñ÷ä. äé÷ó äôòéìåú äöø ùì äçáøä îäååä âåøí ùìéìé áãéøåâ. ðëåï ìñåó ùðú 2021 öáø äðëñéí ùì äçáøä ëåìì 16 áúé îìåï áàøä"á òí ë-2,750 çãøéí, àùø ìîòè àçã, îåçæ÷éí ëåìí ááòìåú îìàä ùì äçáøä. ôåøèôåìéå ä÷åøèéàøã, äîäååä çì÷ îäåúé îðëñé äîìåðàåú ùì äçáøä, äöéâ èøåí ä÷åøåðä úôåñä éöéáä éçñéú äãåîä ìî÷åáì á÷èâåøéä æå, åùéòåøé øååçéåú âáåäéí éçñéú åéöéáéí.
ôòéìåú äçáøä áîâæø äîìåðàåú ðôâòä áîéãä îùîòåúéú áùðúééí äàçøåðåú ò÷á äúôøöåú îâéôú ä÷åøåðä ùìååúä áôâéòä ÷ùä áòðó äîìåðàåú áøçáé äòåìí. äôâéòä áúæøéîé äîæåîðéí ùì äçáøä îåúðä ìðåëç úæøéîéí ùðáòå ìçáøä îîëéøú ãéøåú åðëñéí á÷ðãä, ùúøîå ìðæéìåú äçáøä åìä÷èðú äîéðåó, åëï áùì úîéëä îîùìúéú á÷ðãä åáàøä"á. òì ôé äòøëú US Travel Association îçåãù ðåáîáø 2021, úééøåú äôðàé äôðéîéú áàøä"á òùåéä áùðú 2022 ìùåá ìøîúä ùáùðú 2019 åàó ìòìåú òìéä, àåìí äúééøåú äòñ÷éú åúééøåú äçåõ àéðï öôåéåú ìùåá ìøîä ùèøí äîâéôä ìôðé ùðú 2024.
ìçáøä ôøåôéì ôéððñé áåìè ìçéåá éçñéú ìøîú äãéøåâ äîîúï àú äñéëåï äòñ÷é äèîåï áòðó ôòéìåúä åáâåãìä. ôøåôåøîä ìòñ÷ú äøéæåøèéí, îéãøåâ îòøéëä éçñ çåá ðèå ì÷àô ðèå ùì ë- 33% áäùååàä ìë- 47% ìéåí 30.06.2021 åë- 50% ìéåí 31.12.2020. îéãøåâ îòøéëä ëé éçñ äîéðåó öôåé ìòìåú áò÷áåú ääù÷òåú äçãùåú ìèååç ùì 43%-40%, åáàéçåã éçñé òí ùåúôåú äøéæåøèéí éòîåã ëáø òì ë-47%. éçñé äàéúðåú éåñéôå ìáìåè ìèåáä ìøîú äãéøåâ, âí áäúçùá áúøçéùé øâéùåú ìùçé÷ä áùååé äðëñéí äîìåðàééí. éçñ ëéñåé çåá ðèå ì -FFO ùäéä ùìéìé áùðú 2020 åì-30.09.2021 òîã òì X25.0, öôåé ìäòøëúðå ìòîåã áèååç X20 - X25 áùðúééí ä÷øåáåú, àåìí éëåì åéäéä úðåãúé áùì äé÷ó FFO ðîåê. îéãøåâ àéðä öåôä çìå÷ú ãéáéãðã îäåúéú îòñ÷ú äøæåøèéí.
îëéøú àúøé äðåôù á÷ðãä, ùäéåå ë-28% îîàæï äçáøä òøá äòñ÷ä, äôçéúä àú çùéôúä ìôòéìåú úðåãúéú éçñéú, äîàåôééðú áòåðúéåú âáåää åäùôòåú à÷ìéí. àåìí, ø÷ ëîçöéú îúîåøú äòñ÷ä úùåìí ìçáøä áîæåîï, ëê ùäçáøä ðåúøú òí äé÷ó ìà îåáèì ùì ðëñéí áìúé ùåèôéí äðùòðéí òì ôòéìåú äøéæåøèéí, äëåììéí æëåéåú áùåúôåú äøéæåøèéí åàú äúçééáåéåú äùåúôåú ìñ÷ééìééï. äúæøéí äùåèó îðëñéí àìå öôåé ìðáåò áòé÷ø îøéáéú ùúùåìí ìçáøä òì äìååàåú ùäòîéãä äçáøä ìùåúôåú äøéæåøèéí áîñâøú äòñ÷ä.
àñèøèâééú ääù÷òåú ùì äçáøä îîå÷ãú áøëéùú ðëñéí îìåðàééí îéåöáéí á÷èâåøééú ñì÷è ñøååéñ áòøéí îùðéåú áàøä"á. áúåê ëê, áéåí 05.12.2021 ãéååçä äçáøä ëé çúîä òì òñ÷ä ìîëéøú ùðé îìåðåú äçáøä á÷èâåøééú äôåì ñøååéñ, îìåï äééàè åîìåï øðñàðñ á÷ìéååìðã. òñ÷ä æå ìà ðì÷çä áúøçéù äáñéñ ùì îéãøåâ áùì àé ååãàåú áàùø ìäùìîúä. áùìá æä îéãøåâ îòøéëä ëé àí úåùìí äòñ÷ä, ìà éäéä áëê ìäùôéò ìùéðåé äãéøåâ, áäúçùá áàñèøèâééú ääù÷òåú ùì äçáøä åáîãéðéåúä äôéððñéú.
áôðé äçáøä òåîãéí ôøòåðåú çåá áëéø áäé÷ó ùì ë-140 î' ãåìø ÷ðãé áîäìê ùðú 2022, äëåììéí áòé÷ø àú ôøòåï äìååàú ä÷åøèéàøã áñê ë-120 î' ãåìø ÷ðãé. äçáøä îöåéä áîäìê ùì âéåñ äìååàåú çãùåú ìöåøê ôøòåï ääìååàåú ä÷ééîåú åìîéîåï äù÷òåú ááúé äîìåï ä÷ééîéí. òí éúøú ðæéìåú á÷åôä ùì ë-35 î' ãåìø ÷ðãé ì-30.09.2021 åäùìîú òñ÷ú äøéæåøèéí áçåãù ãöîáø 2021 ùöôåéä ìäâãéì àú éúøú äðæéìåú á-30-35 î' ãåìø ÷ðãé, ðæéìåú äçáøä öôåéä ìäéùîø áøîä ñáéøä áéçñ ìçìåéåú äçåá áîäìê ùðú 2022, áäéðúï ëé úùìéí àú îéçæåø äìååàåú ä÷åøèéàøã. ìçáøä ðåúø òåîñ ôøòåðåú àâ"ç (ñãøä á') ðåç ìîãé áùðéí 2022 å-2023 ùì ë- 3.7 î' ãåìø ÷ðãé ìùðä, æàú òã ìùðú 2024 àæ òåîã ìçáøä ôøòåï îùîòåúé ùì ë- 39 î' ãåìø ÷ðãé.

úøçéù äáñéñ
áäúàí ìäúôúçåéåú åìäòøëåú îçåãùåú ùì âåøîéí î÷öåòééí áòðó äîìåðàåú, úøçéù äáñéñ ùì îéãøåâ îðéç äúàåùùåú àéèéú ùì òðó äîìåðàåú áîäìê 2022-2023, òí çæøä ìðúåðé ôòéìåú èøåí ÷åøåðä ìà ìôðé 2024. úøçéù äáñéñ ëåìì úøçéùé øâéùåú ìäé÷ôé äôòéìåú åäøååç äîìåðàé áùðéí ä÷øåáåú, ìöã úøçéùé øâéùåú ìùååé äðëñéí äîìåðàééí. îéãøåâ îòøéëä áùðéí 2022-2023 FFO áäé÷ó ùì 13-16 î' ãåìø ÷ðãé. ëîå ëï îéãøåâ îòøéëä ëé äçáøä úáöò äù÷òåú çãùåú, åëé éçñ äîéðåó çåá ðèå ì- CAP ðèå ééùîø áèååç ùì 50%-45%.

àåô÷ äãéøåâ
àåô÷ äãéøåâ äéöéá ðåáò îäòøëúðå ëé äçáøä úùîø ôøåôéì ôéððñé ñåìéãé éçñéú ëôé ùîúáèà áøîú äîéðåó åäðæéìåú áúøçéù äáñéñ ùì îéãøåâ åëé ìà úçåì ôâéòä îùîòåúéú ðåñôú áúæøéîé äîæåîðéí ùì äçáøä îòáø ìäòøëúéðå. ëàîåø ìòéì, äùìëåú äúôøöåú îâéôä ä÷åøåðä âøîå ìôâéòä éùéøä åîééãéú áôòéìåú ò÷á îâáìåú äúðåòä åääúëðñåú. îùáø ä÷åøåðä, áäéåúå "àéøåò îúâìâì", îâáéø àú çåñø äéöéáåú åäååãàåú äëøåëä áôòéìåú äçáøä. ëëì ùúçåì äøòä îùîòåúéú áôòéìåú äçáøä áùì äùìëåú îâéôú ä÷åøåðä òìåìä ìäéåú ìëê äùìëä òì äãéøåâ.

âåøîéí àùø éëåìéí ìäåáéì ìäòìàú äãéøåâ:
öîöåí äôâéòä äëìëìéú äöôåéä ò÷á îùáø ä÷åøåðä
äâãìú äôòéìåú äîìåðàéú åäøååç îäôòéìåú îòáø ìúçæéåú îéãøåâ, úåê ùîéøä òì øîú äîéðåó ä÷ééîú

âåøîéí àùø éëåìéí ìäåáéì ìäåøãú äãéøåâ:

ùçé÷ä áúåöàåú äôòéìåú ùì áúé äîìåï îòáø ìúøçéùé äøâéùåú ùðì÷çå áúøçéù äáñéñ
øëéùú ðëñéí áäé÷ó îùîòåúé, àùø úùôéò ìùìéìä òì äîéðåó äôéððñé ùì äçáøä
ùéðåé áîãéðéåúä äôéððñéú ùì äçáøä úåê ëãé ð÷éèú îãéðéåú àâøñéáéú ùì çìå÷ú ãéáéãðãéí

ðúåðéí ôéððñééí òé÷øééí Skyline Investments Inc.
ðúåðéí ôéððñééí òé÷øééí, áîéìéåðé ãåìø ÷ðãé




����� �������� �������� ������
���� ����� ���� ����� ����� ����"� �������� ������ ������� ��; ������ ����� ��������� ���� ������ ����"� ����� �������
���� ������� �- 09.12.2021 �� ����� ������ ���� ����� ����� ������� ������� ��� ����� 210 �' ���� ����, ����� �������� �� 16 ��� ���� ����"� ����� ����� �� �-330 �' ���� ����, ���� ����� ����� ���� ����� ������ �� ����� �����, ������ ���� ������ ���������. ����� ������ �� ������ ������ �� ����� ������ ������ ������� ����� �������� ����"� ������. ������ ����"� ������ ��� ������ �������� �������� (���� Hyatt ����� Renaissance), ��������� �� 13 ������ ���� ����-������ ��� ���� ������ �������� (“CY13”) ������� �� ��� 9 ������ ����"�, ���� ���� Bear Valley ����������. ������� ����"� ����� �� ��� ����� ���� ��� 2017, ���� ��� ���� ������ ������ ���� �� ����� ������ ������ ������� ��������� �� ������. ����� ������ �� ��������� CY13 ���� ������� ��� �� ����� �� 66%, ���� ������ ������� ��������� �� ����"� ����� �����. �������� ������� �� ��������� CY13 ����� ����� ���� ������ ����� �� �-28% ������ ����� 2017-2019 ������� ��- 20% ������� ���� ������� ���������. ������ ������, ������ ����� ����� �����-������ ����"� ��� ���� ������� ���� (�����) ����� (������) �� ������ ����� ��� ����� ������ �� ����� ���� ������ ����� �����.
������� ����� ������� ����� ��� 2020 ���� �� ������ ������� �����, ��� ������ ������ ������� ������. ����� ���� ���� ������� �������� ����� ������ ��"� ������ ������ ������. ����� ������ ������ ������ ������ �� ������ ��. ����� ������ �� ���� ����� ������� 2021 �� ��� ����� ����"� ��� ������ ����� �� �"� ����. ������ ����� ������ ������ �� ����� 2022-2023 ����� ������ �� ������ ����� ����"� ����� ����� 50%-55%, ������ 80%-90% ���� ������ ������ ����� 2018-2019.
���������CY13 : ��� ����� ����� ���� ������ �� ��� ����� (����: ������ �����)



������ ������ �� ������� �������� ������� ����� ���� ���� 2021 ����� ������� ������� ����� �� 110-120 �' ���� ���� ���� (������� ��- 90 �' ���� ���� ���� 2021 ��-135 �' ���� ���� ����� 2018-2019) ���� ������� ������ �� 20-25 �' ���� ���� ���� ������� �����, ��� ����� ����� ������� ������� ������. ���� ������ �� ���� ����� ���� ������ ����� FFO �� ����� ������� ������ �� ����� 13 �' ���� ���� ����, ���� ��� �- 5.0 �' ���� ���� ����� ������� ������ ���� ����� (CapEx). ����� ����� ��"� �� ���� ������ �� ����� ������ ���� ������� �������� ������ ���� ���� ������ �����.
���� ����� ����� ����� ����� ��� ������ �- VTB ������� ������� ���������, ��� �������� �����
����� ���� ����� �� ����� ����� �������� ������ �-Corporation Freed ("����") ������ ����� 210 �' ���� ���� ����� ����� ����� ���� ������: �-109 �' ���� ���� ������ ������ �� ����� �����; �-33 �' ���� ���� ���� ����� ������� ����� 29% �������� �- Resorts LP ("������ ���������"), ������ ���� ����� �� ��� ����� �-���� ������ �� ������ ������ ��� ��� ���� ������ ���� �������; �- 60 �' ���� ���� ����� �������� �-"������ ����" (VTB) ������� ��������� ���� ���� ����� �� 5% ���� ������ ������ �� ��� 5 ���� ��� �-2024 ����� ������ ������� ����� ����� �� ������ ������� ������� ���� �� ���� ������� ��- 8 �' ���� ���� ����� �� ��� ������� ������� ����� ���� ������ ������ ����� ����� ����� �� 12%.
������ ��� ����� ����� ����� ����� ����� ������, ���� ������ ����� ������ �� ����� ����� ���� ������ ����� ����� ������� �� ������ ���������, ��� �� ������� ������� ����������� ������� �����, ��� ���� 30.06.2021 �������� ����� ������ �� ����� ��- 17% ����� �����. ���� ����� ������ ������ �-28% ��� ���� ����� ���� 30.06.2021 ��� ������ ����� ����� ���� �� 9-10 �' ���� ���� (�� ���� ������ ������), ��� ���� ������� ����� ���� ������ ������ �� ����� ������� �������� (��� ������ ������), ���� ����� 2020-2021 ���� ����� ����� ������ �������� �������� ��� ���� ���� ������ ��� ����� ����� ����� ������� ������� ������� ���� �����. ����� ���, ������ ���� ����� ����� ������� �������� �����, �������� ����� ������ ������ �� ������ �������� �� �����. ��� �� ����� ����� 2021 ����� ������ �� ����� ������ ��� ����� Port-McNicol ������� ����� ������ ���� (VTB) ����� �� ��� 5 ����.
����� ����, ������ ����� ������ �� ����� ���� ��������� ������ ���� ������� �����, ��� �� �� �������� ������ ����� ��������, ������� ������ �������� ������ ��������, �������� �����, ����� ������ ���������� ������ ����� ���� ������ ����� ����� ����, ����� ������ �� ���� ������ ������� ����� �������. ��� �� ������ ����� ������ ����� �� ����� ������� ��������. ����� ������ ����� ����� �������� ����� ��������� �������, ��� ���� ����� ������ ������ �� ����� ������� ����� ����� ���������.

����� ������ �������� ���� ����� �������� ����� ��������� �����: ������ ����� ��������� ����� ������ �� ���� �����, ��� ������ ����� ������� ������� ���������



��� ������� ����"� ����� �������� ����� ������� ����� ������ ����� ������, ���� ������ ������ ������ �����
����� ������� ������� ������ ���������, ����� ������ ������� ��� ������, ������ ������ ��������, �� ��� ����� ������, ���� ������� ���������, ���� ������� �����. ����� �������� ������ ������� ���� �� ������� ����� �������� ����� ����� ������� �����, ������ ������ �������� ��������� ���� ����� ���� ������� ������� �������� ������� ����� ��������� ��� ������� ���� �� 2021. ����� ����� 2021 ����� ����� ���� ����� ���� ������ ������� ���� ���� �������� ������� �����, ���� �� ���� ����� ����� ��� ����� ������ ������, ���� ������, ����, ������ ����� ���� �����, ��� ���� ���� ���� 2020. ���� ������� �������� �� ������ ����� ������� ���, ���� ���� ��� ������� ����� ������ �� ����� �����, ����� ����� ��� ���� ������ ������ ���� ���� ����� ������ ���� ������ �������, ����� ���� ������. ������ �������, ������ ����� ����"� ����� ������� ���� ������� ����� ����� ����� ������� ����� ��� �����. ����� ���, ������ ����� ������ ����� ����� ������� ������� ��������, ������ ����� ������� ����� ����� ��� �����
������ �����, ��������� ����� ������� ����� ����� ��� 2021, ������� ���� 2020, ����� ������ ����� ��� 2022 ������ ���� ������� ����, �� �� ����� ����� ��� �� ��� 2019. ��� �� ������ ������� �� ������ ������ ������ ������� �����. �� ����� �� �� ���� US Travel Association ����� ������ 2021, ������ ����� ������� ����"� ����� ���� 2022 ���� ����� ����� 2019 ��� ����� ����, ���� ������� ������ ������� ���� ���� ������ ����� ����� ��� ������ ���� ��� 2024.
��� ������� ����� �� ��� ������ ���� ��� ����� ����� �����, ����� ��� �������� ������, ������ ������� ��������� ����� ������ ������ ������� ��������. ������ �� ������ ������ ������ ���� ����� ������ ������ ��� ��, ��� ���� �� ����� ����� ����� �� �����, ��� �� ���� ��������� ������ ������ �������. ������ ���� ������� �����, ���� ���� ������, �� ������ ���� ���� ���������, ������ ���� ������� ����. ��� ������� ���� ����� ������ �������, ���� ���� �"� ����� ������ ������ (CAPEX) ����� ������� ����.
��� ������� ����"�: ����� ����� ������ ���� ������� ������ ���� 2019, ������ ��� ���� �������, ���� ������ ���������, ����� 2020 – ������� 2021

Chart, line chart<BR>Description automatically generated
��� ������� ����"�: ������ ����� ������ ���� ������� ������ ���� 2019, ����� 2020 – ������� 2021

Chart, line chart<BR>Description automatically generated

* ����: Moody’s: Hospitality Global, 2022 Outlook based on STR Data

������ ���� ������� ���� ����� ���� ������ �� ���� ������� ������ ���� ���� �� ������ �����
������ ���� ��������� ����� ���� ������ ������ ���� 2021 ���� ������ �� �-31 �' ���� ����. ��� �� ��� ������� ������ ������ ����� �� ����� ����� ���� ����� 2021 ������ ����� ��� �� ��"� ���� �' ������ ��-50 �' ���� ����. �������� �����, ������ ������ �� ��� ��� ��� ���� ��� ����� �� �- 33% ������� ��- 47% ���� 30.06.2021 ��- 50% ���� 31.12.2020. ������ ���� �� ������ ���������, ��� ��������� ���� �� �- 40%. ������ ������ �� ��� ������ �� ����� ���� ����� ������ ������� ������ ����� �� 43%-40%, ������� ���� �� ������ ��������� ����� ��� �� �-47%. ���� ������� �� ����� ������ ����� ����� ���� ������, �� ������ ������� ������ ������ ����� ������ ���������. ��� ����� ��� ��� � -FFO ���� ����� ���� 2020 ��-30.09.2021 ��� X25.0, ���� �������� ����� ����� X20 - X25 ������� �������, ����� ����� ������ ��� ���� FFO ����.
����� ����� ������� ������ ��������� ������ ������� ����� ����� ���� �������� �� ���� ��� �����
������� ������ ����� �� ����� ���� ������ �� ������ ��������� ������ �- 120 �' ���� ����, ��� �� 9 ���� 2022 �� ������ ������ ����� �� 9 ����� 2022. ������ ����� ����� ����� ����� ������ ��"� ����� ����� �������� ��� �� 143 �' ���� ���� ����� ������ ������ ��������� ������ ����� ����� ������ ����� �������. ������ ���� �� ������ �������� ���� ������� ������ ������ �� ��� 2022. ��� �� ����� ����� ������� ������ ��� �� �-26 �' ���� ���� ���� ������ ���� ������.
�� ����� ������ ������ �� ��"� ���� �' ���� 22 ������ 2021 ��� �� �-46 �' ���� ����, ����� ���� ���� ������� ��� ���� ����� 2022 �-2023 �� ��"� ���� �', �� �- 3.7 �' ���� ���� ����, ��� �� ���� 2024 �� ���� ����� ����� �� �- 39 � ���� ����. �� ���� ������ ����� �� �-35 �' ���� ���� �-30.09.2021 ������ ���� ��������� ����� ���� �����, ������ ����� ���� ������ ���� ���� ������� ���� ����� ��� 2022, ������ �� ����� ����� �� ������ ������ ���������.
������� �������� �� ����� ���� ����� ������, ������� ����� ���� ����� ����� ����� ������ ���� ������. ����� ��� ������ ����� ������� ����� �����, ��� ��� ���� ���� ���"� �� �������� ����� ����� ������ �� ���� ���� ����� ����� ����� (��"� �').

����� �����
���� Skyline Investment Inc. ������ ���� 1998, ����� ����� �� �� ���� ���� �������, ����. ����� ����� ����� ������ ������ �������� ������� �����, ������ ���� ����� ������: ������� ����� ���� ����� �����"�, ������ ������ ���"� ������ �����. ����� ���� ����� 2021 ����� ����� �� ����� ������� �����. ���� ������ �������� ������ �� ������� ������ ���"� ��"� (���� "�������") (�- 49%) ����� ����� ������ ������ ��"� (�-20%), ���� ��� ������ ������ �������� ��� �� ���� ������ (�- 45%)


������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS
- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il