אקסלנס ממליץ להגדיל חשיפה לשווקים מתעוררים

רוסיה מסוכנת אך אטרקטיבית, פוטנציאל גבוה בברזיל, ממליצים על חשיפת יתר לשוק המניות ההודי
יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מתייחס בסקירתו השבועית להשלכות הברקזיט ומעריך כי "דחיית החלטות בבריטניה תזמין תנודתיות גבוהה יותר בזמן הקרוב. כדאי לנצל את המחירים הנמוכים ולרכוש מניות. יחד עם זאת צפו להרבה תנודתיות בשווקים בתקופה הקרובה בעקבות התפתחויות פוליטיות שיהיו מלוות במספר זעזועים". חברון ממליץ על הגדלת חשיפה לשווקים מתעוררים: "הגדלת חשיפה לשווקים מתעוררים באמצע משבר גלובלי, אולי נשמעת כהמלצה בעייתית שהרי חשש מפני משבר פיננסי, מוביל לעלייה בשנאת הסיכון, התחזקות הדולר ובריחת הון. עם זאת, תגובתו של הדולר מתונה ומדדי הפחד נרגעו בינתיים. תחת ההנחה כי גם האיחוד האירופי - שאליו חשיפתם של השווקים המתעוררים מעט גדולה יותר – ייפגע, יש להתמקד בהשקעה במדינות עם חשיפה מתונה יותר לאיחוד ופחות במדינות מזרח אירופה. רוסיה היא בהחלט יעד מסוכן אך אטרקטיבי. רוסיה נמצאת בתהליך של הנמכת התלות באירופה ובנוסף נהנית היום מעלייה מחודשת במחיר הנפט, ורמת השפל בה היא מצויה ייתכן שתסייע לה להראות שיפור בצורה קלה יותר. מלבד הפחתת החשיפה של רוסיה לאירופה, השיפור במחיר הנפט והשיח הצבאי עם ארה"ב, משפרים את האופטימיות של המשקיעים לגבי רוסיה". עוד מוסיף חברון כי "החשיפה לברזיל טומנת בחובה פוטנציאל גבוה, אך כדאי לשמור על יתר זהירות בתקופה הקרובה שכן, הפעילות הכלכלית עדיין שקועה במיתון ובנוסף מתחילת השנה המדד בווספה עלה כבר ב-20.5%". חברון ממליץ להגדיל חשיפה להודו: "לאור רפורמות התומכות בכניסת השקעות יחד עם יסודות מאקרו שהולכים ומשתפרים, אנו רואים בהודו הזדמנות ולכן ממליצים על חשיפת יתר".
באשר לשוק המקומי, מוסיף חברון: "אנו ממשיכים לחזק את המלצתנו להארכת מח"מ תיק האג"ח המקומי. לתפיסתנו יש עדיין מקום להמשך ירידת תשואות בשוק האג"ח המקומי. הגורם המרכזי שלתפיסתנו תומך בהמלצה הוא ההערכה שרמת הריבית בישראל תישאר ללא שינוי במשך תקופה מאוד מאוד ממושכת".