תגובה לריבית חודש דצמבר 2014

עוזי לוי, אנליסט בכיר, אינפיניטי מחלקת מחקר

בין הגורמים להשארת הריבית על כנה הינו המדד המשולב למצב המשק בחודש אוקטובר שעלה ב-0.1%. יחד עם זאת, קצב עליית המדד ממשיך להיות איטי, בדומה לקצב הצמיחה מתחילת השנה. התנודות האחרונות בקצב גידול המדד, ובקצב הצמיחה במשק, נובעות בעיקר מההשלכות של מבצע "צוק איתן" אשר גרם לצמיחה שלילית של המשק ברבעון השלישי של השנה ונקבע ברמה של מינוס 0.4%. בניגוד לכך, ישנם איתותים נוספים לבנק ישראל להמשיך ולהוריד את הריבית והם תחזיות המדד הקרובות אשר מצביעות על מדדים שליליים בחודשיים הקרובים והורדת תחזית דירוג האשראי של מדינת ישראל מחיובית ליציבה. בהתאם להערכותינו הקודמות, אנו סבורים כי אין גורם בטווח הקצר שיכול לייצר אינפלציה ולעורר את רמת הביקושים הפנימיים במשק ולפיכך, סביבת הריבית עשויה להיוותר ברמה נמוכה לאורך זמן ממושך.