העלייה ברמת הסיכון עלולה לאותת על מהלך ירידות בטווח הארוך

אי ההתאמה בין הסקטורים בוול סטריט והמדדים מחוץ לארה"ב שמתקשים לקבוע שיאים חדשים ממחישים את העלייה ברמת הסיכון
אלעד סלומון אנליסט בכיר ביוטרייד שם בסקירתו השבועית מספר סימני שאלה לגבי האופטימיות בוול סטריט לטווח הארוך. לדבריו ישנה עלייה ברמות הסיכון בשווקי המניות שבירה אפשרית של מדד הפחד (VIX) מעל רמת 13 הנקודות צפויה תהיה להוביל למהלך ירידות. עם זאת, אנו מניחים כי לטווח הבינוני נראה המשך של מגמת ההתחזקות במדדים המובילים. סלומון הוסיף כי ניתוח חוזק יחסי של המשק האמריקאי חושף כי סקטור הגז, הפיננסים, התקשורת והטכנולוגיה ואג"ח הממשלתיות הציגו בשבוע החולף ביצועים עודפים מסקטור הבריאות והצריכה. חוסר מתאם בין הסקטורים השונים בכלכלה האמריקאית ממחיש את חוסר ההחלטיות בעליות השווקים בעת האחרונה.
סלומון אמר בנוסף כי ישנו סיכוי סביר מאוד שהצמיחה בארה"ב בשנה הקרובה תהיה הנמוכה ביותר מאז 1947, זאת משום שגם אם ב-3 הרבעונים הבאים הצמיחה תעמוד על 3% הצמיחה לשנת 2014 תתסכם ב- 1.5% בלבד. זאת בהתאם לנתון התמ"ג לרבעון הראשון בארה"ב שהצביע על ירידה של 2.9% לעומת צפי לעלייה של 2.6% - מדובר ברמת שפל שלא נראתה מאז 2009. נתון זה מצטרף לנתונים שליליים שהתפרסמו השבוע כמו ירידות בהזמנות בסחורות למוצרים רגילים ומוצרי ליבה שעמד על 1%- ו- 0.1%- בלבד.

העלייה המשמעותית ברמות הסיכון מתבטאת היטב במדדי העולם ביניהם אירופה סין ויפן. מדד הדאקס והקאק הצרפתי ירדו השבוע בשיעור של 1.72% ו-2.32% בהתאמה. במדדי אירופה באופן כללי הסיכוי לשבירת שיאים חדשים ירד באופן מהותי. בנוסף, מדד הניקיי היפני ירד השבוע 1.67% ומדד סין שנחאי לא מצליח לקבוע שיאים חדשים כבר תקופה ארוכה מאוד. חוסר המתאם בין המדדים בארה"ב לשאר העולם מבטא את העלייה ברמות בסיכון ואת החשיבות של בחירת נכסים מתאימים לתיק ההשקעות.