המפנה השלילי של הדולר בעולם עשוי להצניח את הדולר-שקל לשפל חדש

הספקולנטים שוב לוחצים את הצמד מטה לעבר רמות השפל והתחתית הכפולה ב-3.454. ייתכן שכבר השבוע, למרות המסחר המקוצר והפעילות הנמוכה יחסית, תתרחש השבירה לשפל חדש. בנק ישראל עשוי להפתיע את
השוק המקומי ולהתערב השבוע במסחר כדי לבלום את הקריסה של שער החליפין.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "שבוע המסחר הקרוב בשוק המט"ח המקומי יהיה מקוצר לרגל חג הפסח, מה שעל פניו צפוי להביא לתנודתיות נמוכה השבוע. ואולם, המפנה השלילי החמור שאנו עדים לו במגמה של הדולר בעולם עשוי בהחלט לייצר גלים גם בשוק המקומי למרות תנאי החג. בעולם, הדולר רשם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז תחילת השנה, כאשר מדד הדולר איבד בסיכום השבועי 1.25% מערכו והוא נסחר כעת שוב מתחת ל-79.5. חולשתו של הדולר היתה בולטת במיוחד לאור ירידות השערים והסנטימנט השלילי בשוקי ההון העולמיים, אשר לכאורה היו אמורים לתרום להגברת הביקוש לדולר. ואולם, גם נתוני התעסוקה הפושרים וגם הפרוטוקולים מישיבתו האחרונה של הבנק הפדרלי גדעו באיבו את ניסיון ההתאוששות של הדולר וציננו בשוק לחלוטין כל ציפייה להעלאת ריבית בעתיד הקרוב מצד הבנק הפדרלי. למעשה, מתוך הפרוטוקולים עלה כי למרות ששיעור האבטלה הנוכחי קרוב לרמת היעד שהציב, הבנק הפדרלי אינו מתכוון להעלות ריבית בעתיד הנראה לעין, ועל כן הדולר נותר בעמדת נחיתות לעומת יתר המטבעות המובילים. כעת לא ברור מהם הפרמטרים הכלכליים שיביאו את הבנק להתחיל ולהקשיח את מדיניותו המוניטרית. הדבר התבטא הן בירידה בתשואה על אג"ח ממשלתי והן במחיקה של התיסוף האחרון שראינו בדולר.

הפסיכולוגיה בשוק המקומי ממשיכה להיות לרעת הדולר. הכישלונות האחרונים לפרוץ את רמות ההתנגדות באזור 3.50 הטו את הקערה על פיה וכעת הספקולנטים שוב לוחצים את הצמד מטה לעבר רמות השפל והתחתית הכפולה ב-3.454. אומדני המומנטום מלמדים על תאוצה כלפי מטה. גם חוסר התערבותו של בנק ישראל בצומת הקריטי הנוכחי מחזקת את הביטחון של הספקולנטים, ובהחלט ייתכן שכבר השבוע, למרות המסחר המקוצר והפעילות הנמוכה יחסית, תתרחש השבירה לשפל חדש. ומה יעשה בנק ישראל? כבר ראינו השנה שהבנק בחר להתערב בשוק דווקא כאשר הפעילות נמוכה, וזאת רק להשיג אפקט מועצם, ועל כן בנק ישראל עשוי להפתיע את השוק המקומי ולהתערב השבוע במסחר כדי לבלום את הקריסה של שער החליפין".