מידרוג קובעת דירוג זמן קצר P-1 לחברת גזית גלוב לגיוס של עד 250 מיליון שקלים

הדירוג לזמן קצר מבוסס על הדירוג לזמן ארוך של החברה, Aa3.il באופק יציב, ועל ניתוח הנזילות שלה
שיקולים עיקריים לדירוג

הדירוג לזמן קצר מבוסס על הדירוג לזמן ארוך של החברה, Aa3.il באופק יציב, ועל ניתוח הנזילות שלה. למידע אודות שיקולי דירוג החברה לזמן ארוך הנכם מופנים לדוח מעקב מחודש נובמבר 2017[1].

בניתוח הנזילות של החברה נבחנו, בין היתר, הפרמטרים הבאים: מזומנים, הוצאות תפעוליות שוטפות, השקעות צפויות וכדומה, כמפורט להלן:

מקורות לתקופה:

· נכון ליום 31/03/2018, לחברה אמצעים נזילים בהיקף של כ-1.5 מיליארד ₪.

· בנוסף, נבחנה הגמישות בגין מסגרות אשראי חתומות לא מנוצלות, כאשר נכון ליום 31 במרץ, 2018 סך המסגרות עומד על כ- על כ-3.3 מיליארד ₪ (ברמת הסולו המורחב).

· נבחנו נתוני התקבולים השוטפים, נטו ממצבת הנכסים המניבים של החברה, דיבידנדים מחברות מוחזקות וכן תזרים ממימוש נכסים ואחזקות.

שימושים בתקופה:

· הוצאות מימון תזרימיות, לרבות החזרי קרן הלוואות והוצאות תפעול שוטפות, בהתאם לנתוני החברה

· דיבידנד לבעלי מניות החברה

· רכישת נכסים ומניות של חברות בנות

החברה התחייבה לשמור במהלך תקופת הדירוג על אמצעים נזילים לרבות מסגרות אשראי חתומות ולא מנוצלות בהיקף כולל שלא יפחת מסך יתרות הנע"מ.

דירוג זה תקף עד ליום 20/07/2019.

להערכת מידרוג, לתקופת דירוג נייר הערך המסחרי – לחברה עודף מקורות על שימושים אשר הולם את הדירוג.

אופק הדירוג

גורמים אשר יכולים להוביל להורדת הדירוג:

· אי שמירת יתרות נזילות ומסגרות מתאימות בהתאם למה שהוצג למידרוג

· ירידה בדירוג לזמן ארוך של החברה

· חלוקות לבעלים בהיקף משמעותי, מעבר לתחזיות החברה

· אי עמידה בתחזיות התזרים השוטפות של החברה מעבר לתרחישי הרגישות שנלקחו ע"י מידרוג

· צורכי השקעה מהותיים נוספים ו/או הוצאות תזרימיות מהותיות אחרות, מעבר לאלו שהוערכו על ידי החברה

אודות החברה

גזית גלוב עוסקת, במישרין ובאמצעות חברות מוחזקות שלה, ברכישה, השבחה, פיתוח וניהול של נכסים מניבים בישראל (באמצעות החזקה בחברת גזית גלוב ישראל (פיתוח) בע"מ (100%)), בברזיל (באמצעות חברות בנות בבעלות מלאה) ובארה"ב (באמצעות החזקה בחברת Gazit Horizons (100%)), באירופה (בעיקר באמצעות החזקה בחברת Citycon, והחזקה ב- Artium European Real Estate Limited) ובקנדה (באמצעות החזקה בחברת First Capital Realty). הקבוצה מתמקדת בענף המרכזים המסחריים ובנכסים בעלי שימושים מעורבים מבוססי קמעונאות הממוקמים באיזורים אורבניים צפופי אוכלוסין. בעלת השליטה בגזית גלוב הינה נורסטאר החזקות אינק., אשר בעל השליטה בה הינו מר חיים כצמן. מניות החברה נסחרות בבורסה בת"א, ב-NYSE ובבורסה בטורונטו (TSX).