סקירה שבועית של ניתוח טכני

אופנהיימר

להערכת ארי וואלד, האסטרטג הטכני של אופנהיימר, תופעת הירידה במתאם בין סקטורים שונים של שוק המניות האמריקאי מדגישה את חשיבות בחירת אפיקי השקעה ספציפיים ברמת הסקטורים והמניות הבודדות, זאת בניגוד לתיזת השקעה בשוק הכללי. דוגמא בולטת לכך היא המתאם השלילי של מדד ה-S&P500 עם הסקטורים הדפנסיביים של תשתיות (Utilities) ונדל"ן (REIT) , שני סקטורים שמושפעים לרעה מעליית התשואות של אגרות החוב האמריקאיות. אפיקי השקעה מוטי דיווידנד מציגים באופן כללי ביצועי חסר לעומת שוק המניות הכללי, הן עקב מידת רגישות גבוהה לעליה בתשואות האג"ח והן עקב משקל חסר לסקטורים המובילים.

 לדוגמא, קרן הסל Vanguard High Dividend ETF (סימול: VYM) מחזיקה בנתח של 18% בסקטור הטכנולוגיה (לעומת משקל של 25% של הסקטור במדד ה-S&P500 ) הציגה ביצועי חסר במהלך השנה האחרונה. לעומת זאת, אפיקי השקעה בעלי ביטא גבוהה, כגון מגזרי הטכנולוגיה והפיננסים, רשמו ביצועי יתר הן לעומת המדד הרחב והן לעומת אפיקים סולידיים, כאשר הסקירה מדגישה בהקשר זה את קרן הסל PowerShares S&P 500 High Beta ETF (סימול: SPHB).

מבחינת החשיפה הגיאוגרפית, אנו ממשיכים להעדיף את שוק המניות האמריקאי על פני השווקים האירופאיים, וצופים המשך ביצועי חסר לקרן הסל מגודרת המטבע WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (סימול: HEDJ). בסקטור הבריאות, האסטרטג הטכני של אופנהיימר מעדיף את מגזר המכשור הרפואי על פני מגזר התרופות, וממליץ על קרן הסל iShares US Medical Devices ETF (סימול: IHI) ועל מניות EW, IDXX ו-ISRG. בנוסף, הוא מדגיש פעם נוספת את תיזת ההשקעה במגזר התעבורה, הן באמצעות קרן הסל iShares Transportation Average ETF (סימול: IYT) והן באמצעות השקעה במניות החברות המובילות בתחום זה: חברת המשלוחים FedEx (סימול: FDX), שמדורגת Outperform באופנהיימר ונמנית על רשימת "אופקים רחבים" וחברת הרכבות Union Pacific (סימול: UNP).