סקירה שבועית. מאקרו ושווקים

נכתב על ידי אלכס זבז'ינסקי
מדד המחירים לחודש ספטמבר ירד ב-0.3%, מתחת לתחזיות. באף קבוצה ראשית של המוצרים והשירותים במדד לא נרשמה עליית מחירים. הורדנו את תחזית האינפלציה ל-12 חודשים מ-0.8% ל-0.6%.

בעקבות פרסום המדד, בנק ישראל עשוי להוריד את הריבית במשק בשיעור של עד 0.25%.

פחת הסיכוי להעלאה מוקדמת מהצפוי של הריבית בארה"ב.

בעקבות הפחתת הסיכוי להעלאת הריבית המוקדמת בארה"ב, פיחות השקל עשוי להאט.

התנודתיות החדה בשווקים הפיננסיים בעולם משקפת ירידה בתחזיות הכלכליות, תחזיות האינפלציה ותחזיות להידוק המדיניות המוניטארית בארה"ב.

למרות החולשה באירופה, הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים להיות חזקים. ארה"ב יכולה לשמר קצב צמיחה יחסית גבוה גם אם הצמיחה באירופה תהיה חלשה, בתנאי שלא יתחדש בה משבר פיננסי.

ירידה בסיכוי להעלאת הריבית בארה"ב, ירידה במחירי הסחורות, התחזקות הדולר בעולם והגברה אפשרית של התמריצים המוניטאריים באירופה צפויים לתמוך בשוקי המניות.

השווקים בישראל הציגו עד עתה ביצועים עודפים, הן במניות והן באג"ח, ביחס למרבית השווקים בעולם. החולשה בכלכלה העולמית עלולה לפגוע בפעילות המשק מחד, אך מאידך היחלשות השקל ביחס לסל המטבעות וירידה במחירי חומרי הגלם עשויה להגביר את היתרון התחרותי של המשק.