עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים

"סיכוי טוב שנראה את הריבית בבריטניה עולה בקרוב, למרות התמתנות האינפלציה"
סיכוי טוב שנראה את הריבית בבריטניה עולה בקרוב, למרות התמתנות האינפלציה

האינפלציה בבריטניה ירדה ל-2.5 אחוזים במרץ, ירידה מהירה מהצפי, אך היא עדיין מעל יעד הבנק המרכזי. הירידה המהירה באינפלציה בשילוב דבריו האחרונים של נגיד הבנק, שציין שהעלאת הריבית הבאה איננה בהכרח בקרוב, תרמו להיחלשות הפאונד בשבוע האחרון. להערכתנו, ללא הרעה משמעותית נוספת בשווקים הפיננסים ובשיחות לגבי ה-Brexit אנו סבורים שהעלאת הריבית הבאה בכל זאת תהיה התקופה הקרובה, בעיקר לנוכח נתוני התעסוקה והשכר החיוביים.

בארץ, המשך עליה בציפיות לאינפלציה

הציפיות לאינפלציה עלו גם בשבוע האחרון, בדומה למגמה בעולם ובתמיכת העלייה המהירה במחיר הנפט והפיחות בשקל. להערכתנו, החלטת טרמפ לחתום או לא לחתום עם אירן על המשך הסכם הגרעין בתחילת מאי יכולה להביא לתנודתיות נוספת במחירי הנפט שתישתרשר גם לציפיות לאינפלציה וגם לתשואות.

נקודות מרכזיות
ישראל

· סקר החברות והמדד המשולב מצביעים על קצב צמיחה גבוה ברבעון הראשון של 2018.

· שוק העבודה ממשיך להיות חזק.

· הציפיות לאינפלציה עלו בשבוע החולף בדומה למגמה בעולם.

עוד בעולם

· קרן המטבע מעריכה שבשנים הקרובות הצמיחה במשקים המפותחים תהיה גבוהה מהפוטנציאל.

· באירופה ירידה בסנטימנט הכלכלי במרץ, אך האינדיקאטורים הראשוניים לאפריל מצביעים על יציבות.

· בארה"ב נתונים טובים מהצפי בתעשייה בחודש מרץ.

· בבריטניה התמתנות האינפלציה מרחיקה את העלאת הריבית הבאה.

· ביפן האינפלציה הנמוכה מכתיבה המשך מדיניות מוניטרית מאוד מרחיבה.