סקירת מאקרו ושווקים שבועית

סביבת האינפלציה במשק ממשיכה להיות מתונה. ירידה בקצב ההתייקרות במחירי השכירות עשויה לסמן שסעיף הדיור במדד המחירים מושפע מהירידה במחירי הדירות. תחזית האינפלציה ל-12 החודשים עומדת על 0.4%
עיקרי הדברים
• סביבת האינפלציה במשק ממשיכה להיות מתונה. ירידה בקצב ההתייקרות במחירי השכירות עשויה לסמן שסעיף הדיור במדד המחירים מושפע מהירידה במחירי הדירות. תחזית האינפלציה ל-12 החודשים עומדת על 0.4%.
• נתוני סחר החוץ של ישראל היו בסה"כ חיוביים, אך ה-OECD הצביע על ירידה בתחרותיות היצוא הישראלי.
• ההיסטוריה מלמדת שהרחבת פערי הריביות בין ארה"ב לישראל צפויה ללחוץ גם על הרחבת הפער בין התשואות הארוכות.
• המגזר העסקי יחד עם בנק ישראל רכשו ב-2017 כ-4.7 מיליארד דולר יותר מהמכירות של המשקיעים הזרים והמוסדיים יחד. למרות זאת, השקל היה בין המטבעות החזקים בעולם.
• לפי הנתונים השוטפים המתפרסמים במשק האמריקאי, קצב הצמיחה ברבעון הראשון צפוי להיות מתון יחסית. בינתיים, השפעת הרפורמה במס על הפעילות מורגשת בצורה מועטה יחסית.
• סביבת האינפלציה בארה"ב נותרה מתונה, אך האינדיקאטורים המקדימים מצביעים על עלייתה הצפויה.
• ה-FED צפוי להערכתנו להציג תחזית לשלוש העלאות ריבית השנה.
• לפי מדד הסיכונים הגאופוליטיים בעולם, הם עלו לרמה שהייתה בפעם האחרונה בשנת 2003. המשקיעים צריכים לקחת זאת בחשבון בשיקולי ההשקעה שלהם.

המלצות מרכזיות
 אנו ממליצים על חשיפה בינונית לאפיק המנייתי.
 אנו ממליצים על מח"מ תיק האג"ח של כ-4-5 שנים.
 אנו ממליצים על הטיית התיק לטובת האפיק השקלי.
 אנו ממליצים להגדיל בהדרגה חשיפה באפיק הקונצרני בדירוגים הגבוהים (מ-AA מינוס ומעלה).