בית ההשקעות אפסילון לסקירת מסחר

אפסילון

"שנת 2018 התחילה בדיוק היכן שהסתיימה 2017, עם עליות חדות בשוקי המניות בעולם. בארץ, מדד המעוף פרץ את רמת 1,500 הנקודות, שמתחתיה התבסס במשך שנתיים שלמות, אך ממשיך לפגר אחרי העולם. בהסתכלות אל תוך 2018, השילוב של צמיחה גוברת בכל העולם, רפורמת המס של טראמפ בארה"ב, העליה ברווחי החברות והריביות הנמוכות מדי - כל אלה יחדיו ימשיכו לתדלק את שוקי המניות.

לאחר כל העליות בשוק האמריקאי, לקראת ולאחר רפורמת המס של טראמפ, אני מעז להגיד, שהיא עדיין אינה מגולמת במלואה בשוק. החברות הגדולות וגם העסקים הקטנים והבינוניים בארה"ב מתחילים להפנים את רפורמת המס, ואני בכלל לא אתפלא אם הצמיחה השנה בארה"ב תהיה 4% או אפילו 4.5%. הסיכון העיקרי לשווקים ממשיך להיות תלוי במהירות היציאה של הבנקים המרכזיים מהמדיניות המוניטרית המרחיבה שלהם. חייבים לעקוב השנה באופן הדוק אחר נתוני האינפלציה בעולם ונתוני העליה בשכר בארה"ב, כדי לנסות ולזהות מראש אם יהיה לחץ על הנגידים להעלות ריבית מהר יותר.

ההעדפה שלנו נשארת להשקעה במניות בחו"ל מגודרת מט"ח, עם עדיפות לארה"ב ויפן. בארץ סוגיית העלאת הריבית אינה רלוונטית בשנת 2018, עקב השקל החזק והאינפלציה האפסית. הדבר ממשיך לתמוך בשוק האג"ח הממשלתי והקונצרני".