עוד לא אבדה התקווה לאינפלציה חיובית ב-2016

סקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, "הציפיות לאינפלציה הגלומות בשווקים (אינפלציה שלילית בשנת 2016) עדיין נראות לנו נמוכות מידיי. להערכתנו, ישנה סבירות לא מבוטלת שב-2016 נקבל בכל זאת אינפלציה חיובית (התחזית שלנו 0.7%), ארבעה גורמים מאקרו כלכליים מרכזיים יכולים להביא לכך:
(1) הידלדלות "תחמושת" האוצר – ממשלת ישראל ביצעה צעדים רבים להפחתת יוקר המחיה, בצורת הפחתת מיסים והגדלת העברות ושכר, היקף זה צפוי לגרוע מהכנסות המדינה ממיסים ולהגדיל את ההוצאות, אשר יחד פירושם כבר עכשיו אתגר בהשגת יעד הגירעון בשנת 2017.
(2) העלאת השכר במשק – האוצר חתם עם ההסתדרות הסכם תוספת שכר בסקטור הציבורי של 7.5 אחוזים על פני 3 שנים. נוסף על כך שכר המינימום צפוי לעלות השנה. עליית השכר ובמיוחד עליית שכר המינימום צפויה לבוא לידי ביטוי בגידול בהוצאות הקמעונאים שצפויים לגלגל לפחות חלק מהעלייה לתוך המחיר לצרכן.
(3) מחירי הסחורות בעולם - בשנתיים האחרונות נרשמה ירידה חדה במחירי הסחורות בעולם, אשר דחפו את האינפלציה בעולם כלפי מטה. הרמה הנמוכה של מחירי הסחורות הנוכחיים וחוסר היציבות שהדבר גורם במספר כלכלות עשוי להביא לעצירת הירידה במחיר ואף לתיקון מחירן כלפי מעלה.
(4) שער חליפין - בשנים האחרונות השקל התחזק משמעותית ביחס לסל המטבעות, מגמה שפעלה גם היא למיתון האינפלציה. הצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב ובמקביל להיוותרות הריבית בישראל בעינה, תומך בהתרחבות מתמשכת של פער הריביות, אשר בתורו תומך בהיחלשות השקל בטווח הקצר. היחלשות זו עשויה גם היא להיתרגם לעליית מחירים".

ישראל
· הצמיחה ברבעון השלישי עודכנה כלפי מטה.
· שיפור חד בצריכה הפרטית בנובמבר.
· עוד לא אבדה התקווה לאינפלציה חיובית ב-2016.

עוד בעולם
· עלייה במחירי הבתים בארה"ב אך המשך חולשה בתעשייה.
· סין פותחת את השנה בהתערבות ממשלתית מאסיבית למניעת ירידות במדדי המניות, בצד הריאלי מסתמנת ירידה בסנטימנט ענף התעשייה, לאחר חודשיים של שיפור אך תוך שיפור בסנטימנט ענף השירותים.
· הודו, ירידה נוספת בסנטימנט ענף התעשייה.
· גוש האירו, שיפור נוסף בסנטימנט ענף התעשייה.