פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות בסקירת בוקר

להערכתנו הקו האדום של בנק ישראל אשר יגרור את הבנק למעורבות משמעותית בזירת המט"ח שוכן בקרבת רמת 3.74-3.78 ₪ לדולר
בזירה הגלובלית שעת המבחן למשבר החוב היווני מתקרבת ורמות השערים בשווקים אינן נותנות ביטוי לסיכון הטמון בהשפעת הכרזת יוון כחדלת פרעון. מוסדות פיננסיים אשר העמידו אשראי נדיב לממשלת יוון יאלצו להכיר בהפסדים צורבים ועשויים אף הם להיקלע בתגובת השרשרת למצוקה וידרשו לתוכנית חילוץ וסיוע במטרה למנוע את קריסתם הפיננסית. נסיון העבר ממשבר הסאב-פריים לימד רבים כי רצוי מבעוד מועד למנוע את הדבקות הגופים הפיננסים בשפעת "חדלות הפרעון" ועל רקע זה נוטים בשווקים לצפות כי יוכרז על הסדר חילוץ לחובות ממשלת יוון.

תשומת הלב תופנה השבוע לישיבת השווקים הפתוחים של הבנק המרכזי האמריקאי ולמסיבות העיתונאים של נשיא הבנק המרכזי האירופי היום, בהמשך השבוע צפויות מסיבות עיתונאים של הבנקים המרכזים בארה"ב, אנגליה, אוסטרליה וקנדה.

בזירה המקומית ללא מעורבות בנק ישראל הרי שבמסחר ביום שישי האחרון היה השקל שב ומתחזק אל עבר רמת 3.80 ₪ לדולר, ואף פחות. נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה שפורסמו לאחרונה בדבר היקף תמורות היצוא והיבוא, תומכים אף הם בהערכתנו כי עודף הצע המט"ח בשוק המקומי מקורו בפעילות המקומית ולא ב"ספקולציה" של זרים המנסים "לעשות קופה" על חשבון השוק הישראלי. לדעתנו נדרשת מעורבות עיקבית מצד קובעי המדיניות ובראשם בנק ישראל ומשרד האוצר ושימוש נרחב בארגז הכלים המונטרי והפיסקלי כאחד במטרה לבלום את עודפי ההצע ועימם את הייסוף אל מתחת לרמת ה 3.80 ₪ לדולר.

להערכתנו הקו האדום של בנק ישראל אשר יגרור את הבנק למעורבות משמעותית בזירת המט"ח שוכן בקרבת רמת 3.74-3.78 ₪ לדולר כאשר הבנק בוחן את מדיניותו על בסיס השער הנומינלי האפקטיבי המשמש כשער עוגן בישום מדיניותו.