התייחסות של פאדל גייט מאופנהיימר למחירי הנפט והשפעת הרגולציה

אמש הופיע אנליסט האנרגיה הבכיר של אופנהיימר, פאדל גייט, בכנס של המכון הישראלי לאנרגיה וסביבה, ודיבר על מחירי הנפט
פאדל גייט מאופנהיימר:בטווח הקצר אין מה לדאוג ממחירי הנפט כפי שאין מה לדאוג ממזג האוויר
פאדל גייט, אנליסט האנרגיה הבכיר של אופנהיימר, הופיע הערב בכנס של המכון הישראלי לאנרגיה וסביבה. גייט, הנחשב 'גורו' בתחומי הגז והנפט התייחס בדבריו לשינויי החקיקה בארץ, ואמר "בארה"ב אנחנו יכולים להגיע לעצמאות אנרגטית, אם הממשלה תעודד כלכלה מבוססת גז טבעי, במקום כלכלה מבוססת נפט. גם בהיבט הזה, המצב בארה"ב דומה לישראל. זאת, אם הממשלה לא תשנה את חוקי המשחק אחרי שהרכבת עזבה את התחנה".
לדבריו: "גז הוא עורק החיים של הכלכלה העולמית. למחיר הדלק יש השפעה מרחיקת לכת על רמת ההוצאות של כל משק בית וכתוצאה מכך על ההכנסה הפנויה. יחד עם זאת, במדינות רבות מחיר הדלק מורכב ממיסים בשיעור גבוה של עד 75%, כך שרק 25% ממחיר הדלק בתחנת הדלק מושפע ממחיר הנפט העולמי.
מחיר הנפט הוא תנודתי. חלק גדול מהתנודתיות נובע מציפיות ולא משינויים אמיתיים בהיצע ובביקוש. רק בשבוע שעבר ראינו ספוקלנטים מהמרים במיליוני דולרים על כך שמחיר הנפט יצנח אל מתחת – 30$. יחד עם זאת, מחירי נפט מעל 100$ לא יחזיקו מעמד כי זו בועה. מחירי נפט מתחת ל- 50$ לא יחזיקו מעמד כי זה נמוך ממחיר ההפקה.
נפט הוא קומודיטי, ולכן הוא מושפע ממחיר האלטרנטיבה. בעשור האחרון פותחה טכנולוגיה להוזלת מחירי הקידוחים, והטכנולוגיה הזו תחלחל מארה"ב לחלקים נוספים בעולם. כיום מפיקים נפט ממקומות שעד לפני 5 שנים חשבנו שזה בלתי אפשרי. לפני 5 שנים לקח 90 יום לבצע קידוח שכיום לוקח רק שבועיים. כך שכל הפקת הנפט הפכה להיות זולה יותר ואפקטיבית יותר.
הנעלם הגדול והמשפיע ביותר הוא כמה מתוך הנפט הקיים כיום בעולם ניתן להפקה. כיום ניתן להפיק רק רק 6-8% מהנפט שמקורו בפצלי הנפט בעלות שמצדיקה את ההפקה, כך שכל התעשייה עובדת עליו רק העלאת השיעור הזה. תהיה לכך השפעה משמעותית על היצע הנפט בעולם. ההחזר על ההשקעה בטכנולוגיה האלה צפויה להיות דו ספרתית.
לכן, אני לא חושב שלטווח הארוך תהיה קונספירציה במחירי הנפט, אלא המחיר שלו ייקבע במפגש בין הביקוש העולמי להיצע העולמי לאחר השינויים הטכנולוגיים. בטווח הקצר אין מה לדאוג ממחירי הנפט כפי שאין מה לדאוג ממזג האוויר.
כמו כן, אני צופה שיהיו מיזוגים בחברות הפקת הנפט. השאלה היא לא האם יהיו מיזוגים אלא מתי. להערכתי, נראה את המיזוגים האלה כבר בששת החודשים הקרובים. למשל, באוסטרליה יש עכשיו פרוייקט הפקת נפט בעלות של 42 מיליארד דולר, ושלוש חברות הנפט הגדולות בעולם עובדות עליו ביחד. החברות צריכות וודאות, פיזור סיכונים ורגולציה יציבה. זה גם המצב כאן בישראל.
המצב בארה"ב הוא שהממשלה לא מאפשרת ייצוא של נפט גולמי, אך כן מאפשרת ייצוא של דלקים. כלומר, הממשלה לא מאפשרת לחברות ההפקה להרוויח אך כן מאפשרת לחברות הזיקוק להרוויח. האפליה הזו בעיניי היא בלתי חוקתית.


תמונה של פאדל גייט.
צילום: ישראל מלובני.