יניב חברון, אלומות

יניב חברון- אלומות. קרדיט צלמת- ניקול דה קסארו

מצ"ב סקירת המאקרו השבועית של יניב חברון, אסטרטג ראשי, אלומות בית השקעות, אשר כותב בהתייחסו לשוק המקומי:

· בנק ישראל נושם לרווחה – עליית התשואות וירידה בהסתברות להפחתות ריבית בארה"ב מספקות רוח גבית לדולר ומרווח הזמן של בנק ישראל לפעולה מתרחב.

· למרות זאת, בנק ישראל יתמודד עם צורך בהרחבה מוניטרית מרמת ריבית של 0.25% – התחזיות לריבית שלילית יתחזקו בחודשים הקרובים.

· בנק ישראל עשוי להפוך ליעד למתקפות ספקולטיביות – פער הריביות בין הדולר שקל ובין האירו שקל צפוי להצטמצם, מנגד הריבית האפסית של הבנק המרכזי והר הרזרבות יקשו עליו להגיב. בבנק ישראל כבר מאותתים שלא יהססו לקנות מט"ח.

· האינפלציה צפויה להישאר נמוכה משמעותית עד חודש ינואר – רצוי להמשיך להחזיק מרכיב עודף בשקלים.
· השקל רושם השבוע פיחות של 0.7% מול שער החליפין הנומינלי האפקטיבי – עליית התשואות בארה"ב והתחזקות של הדולר הובילו את המגמה.

· המרווחים באפיק הקונצרני שוב צומצמו – הסיכון המתומחר בשוק הקונצרני לא מספיק גבוה, בטח לא בהשוואה לסיכוני הצמיחה הגלובלית והמקומית.

בישראל צפוי להתפרסם היום מדד המחירים לצרכן חודש אוגוסט, ולהערכת חברון המדד יעלה ב-0.1% ויסתכם ב-12 החודשים הקרובים ב-0.8%. חברון מפחית פעם נוספת את תחזית הריבית ומעריך כי ב-12 החודשים הבאים תרד הריבית בישראל ל-0%.