אקסלנס ברוקראז': שומרים על המלצות קנייה לסלקום ופרטנר עם מחירי יעד של 41 ש' ו-25 ש' בהתאמה

אקסלנס

רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', מתייחס בסקירה לחשיפת שירות הטלוויזיה של חברת פרטנר, Partner TV. "שירות הטלוויזיה של פרטנר משקף להערכתנו נקודת ציון נוספת בהפיכתו של שוק הטלוויזיה הישראלי משוק של שני שחקנים לשוק עם מגוון אלטרנטיבות ומחירים, וצפוי להאיץ את התחרות על מחיר ונתח שוק. במיוחד, אנו רואים פלטפורמות מבוססי אינטרנט כגורם משנה כללי משחק הכולל את שירותי ה- OTT של סלקום ופרטנר לצד Chord cutters, Netflix, Amazon TV ועוד. הזמינות של מסכים חכמים וסטרימרים כמו גם הרחבת השוק הסיטונאי לעבר תשתית הוט ושירותי טלפוניה, צפויים, להערכתנו, להקל על מעבר מנויים ומעמידים את יס והוט במקום פגיע. מבחינת חברות בסלולר, הכניסה לתחום הטלוויזיה מהווה אתגר פיננסי לא קל ומגיעה, להערכתנו, ממניעים רחבים יותר".

בירון מעריך כי "סלקום אשר נכנסה לתחום מוקדם יחסית תגיע לאיזון לקראת סוף השנה אולם קצב הצמיחה העתידי והמעבר לרווחיות משמעותית עשוי להתעכב כתוצאה מכניסת פרטנר. מבחינת פרטנר, הדרך לאיזון ורווח צפויה להיות מאתגרת אף יותר מכיוון שהיא נכנסת לשוק תחרותי יותר עם עלויות תוכן גבוהות יותר. מבחינה אסטרטגית, השקת הטלוויזיה של פרטנר מהווה להערכתנו חלק מתוכנית רחבה יותר בתחום הקווי הכוללת מעבר הדרגתי לתשתית עצמאית".
בירון מוסיף כי "אנו מעריכים כי המחזוריות בתחום הסלולר תהווה את הנדבך העיקרי בתמחור של סלקום ופרטנר ושומרים על המלצת קניה על סלקום עם מחיר יעד של 41 שקל, והמלצת קניה על פרטנר במחיר יעד של 25 שקל".

בירון מעריך עוד כי "רווחיות החברות מגיעה לתחתית ורואים ברמות הנוכחיות מכפילי רווח נוחים ויחס סיכוי-סיכון אטרקטיבי".
בירון מתייחס גם לחברת בזק ואומר כי "למרות הירידה במחיר המניה של בזק, אנו נותרים בשלב זה בהמלצה ניטרלית כתוצאה מהשחיקה ברווחיות, אי הודאות הרגולטורית, והשפעת החקירה המעיבים על הצעת הערך של החברה".