ויקטורי קיבלה ממידרוג שיפור באופק דירוג A3 לאג"ח א'

ויקטורי קיבלה מ'מידרוג' שיפור מיציב לחיובי באופק של דירוג A3 עבור אג"ח סדרה א' שהנפיקה "גמישותה הפיננסית של החברה מוערכת על-ידי מידרוג כגבוהה נוכח רמת מינוף נמוכה
להערכתנו, החברה צפויה לפרוע את אגרות החוב (סדרה א') ממקורותיה הפנימיים, ללא צורך במחזור חוב, כך שרמת המינוף ברוטו של החברה צפויה להמשיך לרדת עם פירעונן השוטף של אגרות החוב", כך חברת דירוג האשראי

חברת דירוג האשראי והאנליזה, מידרוג, הודיעה אמש כי היא מותירה על כנו דירוג של A3 עבור אגח סדרה א' של ויקטורי רשת סופרמרקטים (ת"א: וקטר), ומשנה את אופק הדירוג מיציב לחיובי. "הצבת אופק הדירוג החיובי משקפת את הערכתנו לירידה בסיכונים והאתגרים התפעוליים והניהוליים", כך מידרוג, "עם מהלך התרחבות מהותי שביצעה החברה בשנה וחצי האחרונות, בהצלחה יחסית על רקע תנאי שוק מאתגרים, וזאת לצד פרופיל פיננסי חזק יחסית שאנו צופים כי יוסיף להשתפר בשנה הקרובה, לאור הערכתנו ליציבות הרווחיות ותזרימי המזומנים".

"להערכתנו, החברה צפויה לפרוע את אגרות החוב (סדרה א') ממקורותיה הפנימיים, ללא צורך במחזור חוב", אומרים בחברת הדירוג, "כך שרמת המינוף ברוטו של החברה צפויה להמשיך לרדת עם פירעונן השוטף של אגרות החוב""הגידול האמור במחזור המכירות, במצבת הסניפים ובשטחי המסחר, יש בהם לשפר את מיצובה העסקי של החברה, באמצעות חיזוק כוחה מול ספקים ואפשרויות היבוא המקביל, הרחבת הפריסה הגיאוגרפית של הסניפים והגדלת פיזור ההכנסות והרווח בין הסניפים. החברה עמדה בתכניתה האסטרטגית למיזוג והטמעה של כמות גדולה של סניפי מגה, תוך שמירה על שיעורי הרווחיות."

עוד מציינים במידרוג כי "שיעורי הרווחיות של החברה בולטים ביציבותם לאורך השנים, יחסית לענף תחרותי זה ולתנודות בו בשנים האחרונות. הרווחיות הגולמית של החברה עמדה על שיעור יציב יחסית של כ- 23.3% בממוצע בחמש השנים האחרונות ואף השתפרה במהלך שנת 2016. יציבות הרווחיות מצביעה להערכתנו על יכולות רכש וניהול סחר ממוקדים מול הספקים, המקנים לרשת יכולת התמודדות טובה עם רמת התחרות הגבוהה בענף, באמצעות תמחור אטרקטיבי יחסית. בנוסף, בשנה וחצי האחרונות, עם רכישת סניפי מגה, הרחיבה החברה את הפעילות במרכזי הערים, אשר מאופיינת ברווחיות גולמית גבוהה יותר. להערכתנו, רמת רווחיות זו ממקמת את החברה בטווח העליון של 'שחקניות המחיר', ובהלימה לאסטרטגיה של החברה."

"גמישותה הפיננסית של החברה מוערכת על-ידי מידרוג כגבוהה נוכח רמת מינוף נמוכה אשר צפויה להמשיך במגמת השיפור, נגישות טובה למקורות מימון הנתמכת ביחסי כיסוי חוב וריבית מהירים וכן בשל לוח סילוקין נח של אגרת החוב (סדרה א'). לחברה אמות מידה פיננסיות בקשר עם אגרות החוב שהנפיקה, בהן היא עומדת במרווח רב", מסכמים שם.
קישור לדירוג: מידרוג - מאיה