אקסלנס ברוקראז' בעקבות הדוחות הטובים של פרוטרום

מעריכים קצב צמיחה גבוה ברווחים ברבעונים הקרובים
רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', מגיב לפרסום הדוחות של הרבעון הראשון של חברת הטעמים פרוטרום: "תוצאות הרבעון הראשון של פרוטרום שיקפו המשך קצב צמיחה גבוה יחסית בהכנסות. בעיקר, אנו רואים לחיוב את קצב הצמיחה בתחום הטעמים ופעילות הליבה בכלל אשר עמדו על 6.6%. ירידה של 12.5% בנטרול רכישות בתחום הסחר והשיווק, אשר אינו אסטרטגי, הביאה לפרו-פורמה של 5.3% ברמת החברה. בתוספת התרומה של הרכישות, הכנסות החברה צמחו ב- 17.4%". בירון מעריך כי "צמיחה זאת מונעת מחדירת החברה לשווקים גיאוגרפיים ותחומים המתאפיינים בקצב צמיחה גבוה יחסית כמו גם מכירות צולבות במסגרת אסטרטגיית הרכש של החברה". .
ביחס לרווח התפעולי, בירון אומר כי "הרווח התפעולי של החברה היה מעט מעל הצפי שלנו ושיקף ירידה בהוצאות החד-פעמיות ושיפור במרווחים. בנטרול הוצאות חד פעמיות, הרווח התפעולי צמח ב- 23% משנה שעברה והרווחיות השתפרה ב- 70 נקודות בסיס בעיקר כתוצאה מתחילת מיצוי הסינרגיות התפעוליות בעקבות רכישת Wiberg". בירון מעריך כי "ההיקף המלא של הסינרגיות אשר יבוא לידי ביטוי במהלך 2017 יתמוך בקצב צמיחה גבוה ברווחים".
בירון מסכם כי "הרבעון הראשון היה רבעון חיובי שמראה פעם נוספת כי אסטרטגיית החברה מביאה תוצאות לאורך זמן ומבדלת אותה מהתחרות. יחד עם זאת, לאור העלייה במחיר המניה מתחילת השנה אנו נבחן את הנחות המודל שלנו מול תמחור המניה".