שירות האיתותים של טלנירי - סקירת בוקר יום שני 15.3.2021

סקירת מדדי וול סטריט, הדאקס, המעוף, תשואות האג"ח, סין או לא סין?, ומטבעות הקריפטו
***********************************************
סקירת בוקר בשירות האיתותים
הצטרפות לחודש ניסיון - ב-50 ש"ח בלבד...
מומלץ וכדאי לכל מי שלא מכיר לנסות.
הצטרפות במייל ל: info@talniri.co.il או התקשרו 073-2505855
***********************************************

פתחו של שבוע חדש - השאלה היא לאן הוא יוביל
אבל יותר מהשאלה לאן יוביל השבוע הזה - השאלה היא מה צופן העתיד בטווח הבינוני של חודשים קדימה

ראשית אציין כך -
נדירים המקרים בהם תשמעו את התקשורת הכלכלית או האנליסטים למניהם אומרים שזהו - הגענו מעלה ואין יותר מעלה - צריך ליפול ...להתאוורר ...להתרסק ועוד מילים יפות מהסוג הזה
לרוב תשמעו בפתחה של כל שנה שהכל וורוד והשווקים יעלו השנה
תמיד ידגישו את הטוב והוורוד
המציאות טופחת על פניהם פעם אחרי פעם...בין כי הם פשוט לא הסתכלו נכון על המצב
כלומר מסונוורים מוורוד
ובין כי הגיח לו אירוע מסוג ברבורון שחור שיצר סערה בשווקים
את כל זה אני כותב - על מנת שתקחו בעירבון מוגבל את האמירות הוורודת שאולי קוראים פה ושם מצד בעלי מקצוע הן בארץ והן בחו"ל

אחרי ההקדמה הזו אתייחס לשאלה לעיל...
מה צופן העתיד בטווח הבינוני חודשים קדימה ?
אין מחלוקת שהשנה הזו תהיה שנת צמיחה
נדמה לצי שכולם מסכימים עם זה - השילוב של יציאה מהקורונה + מסה של כסף שנשפכת ותישפך לשוק מצד המדיניות המוניטארית והפיסקלית בארה"ב
כל אלה יגרמו להאצה בצמיחה - על הקצב וסדר הגודל אפשר להתווכח
אבל השאלה המרכזית היא ....מה יתלווה לצמיחה הזו ???
על זה אין תשובה !!....זו שאלה שתישאר עם סימני שאלה
שמעתי ששרת האוצר האמריקאית לשעבר הגיבה לעלייה בתשואת האג"ח במילים של בערך...תירגעו התשואה עולה בגלל הצפי לצמיחה ולא בגלל האינפלציה או הריבית...
כפשוט עם כשאני קורא את זה אני מרים גבה...הרי ברור שזה בגלל הצפי לצמיחה
אבל מה עם האינפלציה ??? הריבית ??
יש יותר מידי כלים שזרוקים בשוק שגורמים לעלולים לגרום לחימום יתר
התשואה אג"ח שמזנקת ועוד תזנק היא אינדיקציה לזה ולא צריך לעצום עיניים לצעוק רק את הצד היפה של הקוביה ולהתעלם משאר הצדדים
וזו בדיוק הבעיה כרגע
אף אחד לא יודע לענות על השאלה המרכזית ...כמה תשתולל האינפלציה ???
באיזה קצב ??
מה יעשה הפד לרסן אותה? על זה נתתי משפר תשובות בסקירות קודמות
אבל כל העלייה בתשואה היא זו שמבטאת את החשש הזה ...חשש שהוא במהותו חוסר וודאות

שורה תחתונה :
1. כרגע עושה רושם שהשוק מעכל את רמת התשואה הנוכחית...מקבל אותה בהבנה
אבל העניין הוא שכמו שהערכתי את התשואה הנוכחית ברמת היעד חודשים רבים אחורה
כך כעת אני מעריך יעד % 1.8 או 1.9%
קצב התנועה מעלה במקרה הזה הוא חשוב לדעתי והוא עלול להלחיץ

2. כל לחץ שלילי שיגיע בשלבים האלה יהיה מוגבל בהקפו - אינני מצפה לאקסטרא דרמה
דרמה פה ושם עוד תהיה
כמו כן אני מצפה שנראה חזרה מטה במדדי וול סטריט שוב פעם לכייון הנמוך החודשי אבל לא יותר מידי

סין :

סין - מדד שנחאי :

בשלהי ינואר רשמתי כך :
" מדד שנחאי נמצא על סף פריצת שיאו
קצת קשה לאמר שהוא יפרוץ וישעוט קדימה - אבל כך זה נראה
לאורך השנים האחרונות ההערכה דיברה על כך שתוך 10 שנים כלכלת סין תעקוף את ארה"ב
כעת מדברים כבר על 5 שנים בלבד
כמובן זוהי תחזית אופטימית שלא לוקחת בחשבון כשלים בדרך או פורענויות עולמיות מסוגים שונים שיכולים להפוך את הקערה לגמרי - אבל נדבר לפי מה שנראה כרגע "

עוד הוספתי...

" אינני חושב שזה זמן טוב לחבור אליו - צריך לתת לכלל המדדים להתאוורר ולא לקפוץ על אף עגלה עדיין "

מה התרחש בפועל - אכן מאז שדיברתי מדד שנחאי ירד לאיורור חד וכעת עושה רושם שזה שמן להתחיל חבירה הדרגתית אליו

למה סין ? ולמה לא סין ?
אני מקווה בסקירות הבאות לפרט יותר את המינוסים והפלוסים
אבל אם יש סיבה שהיא סיבת הדגל למה לא...זה בעיקר בגלל השלטון הדיקטטורי
גם בתחום הכלכלי ההחלטות שם דיקטטוריות...אשתמש בביטוי שאינני ישן טוב בלילה כאשר אני משקיע בסין...
אבל מצד שני זה יותר פחד פסיכולוגי ממציאות
ואם סין הולכת להיות הקטר הראשון ולדחוק את הקטר האמריקאי להיות שני לה ואולי שלישי...על הודו לא דיברנו...
אז צריך לדעת לקבל את זה ...עם כל החששות ...ואגב חלק מהסיכונים שם הם חבלי ילדות של שוק שמגששים אותו

בכל אופן...
הכלים הטובים יותר לסחור את השוק הסיני נמצאים בחו"ל אבל אספתי מעט את בכלים שמצאתי בארץ
כרגע אעלה אותם או חלק מהם :
1159110 - ETF העוקבת אחר מדד MSCI China A Inclusion Index המורכב ממניות של חברות סיניות המסווגות כמניות מסוג A הנסחרות בבורסה בסין.
זוהי ETF מבית MSCI שפועלת בארץ דרך אלטשולר שחם
זוהי למעשה אותה ETF בחו"ל MCHI שעוקבת אחרי החברות הגדולות בבורסת סין
MCHI - נמצאת כעת סביב 84 $ בעוד ההערכה שלי היא ל 105 $
MCHI היא מבית MCSI
MSCI היא חברת דירוג עולמית שהיא חברה-בת של בנק ההשקעות האמריקני מורגן סטנלי
היא השיקה הרבה מדדי MSCI גם לישראל...אלו מדדים שעוקבים אחרי ביצועי השווקים השונים ויש המון מהם


סיכום סופ"ש :

אתחיל עם מצב תשואות האג"ח -

1. כתבתי בימים קודמים שכל הירידה בתשואות היא נקודתית בלבד
כתבתי שמהר ותוך ימים ספורים ואולי כבר בסופ"ש היא תחזור לשיאה האחרון
התשואה אכן חזרה לשיאה האחרון וכעת עומדת על 1.625 %

2. מדדי וול סטריט רשמו עליות ביום חמישי - אבל ביום שישי כבר הורגש קירטוע מסויים
ה S&P התקשה להמשיך מעלה אבל סיים חיובי מינורי לאחר התנהלות שלילית לארוך היום
הנסדאק אומנם ירד - וסיים שלילי - אבל זה שלילי אופטימי המשכי עדיין

3. ציינתי בסופ"ש שככל הנראה תהיה ירידת מדרגה נוספת במדדי וול סטריט לפני שיהיה רצף עולה שיפרוץ את שיאו
זו כרגע עדיין ההערכה ואינני משנה אותה

4. הדאקס סיים שלילי ביום שישי
אבל סביר להניח שבתחילת השבוע הוא ימחק את השליליות הזו
מחר כבר אתן הערכה נוספת עבורו - אני ממתין תחילה לראות באיזה סנטימנט ייפתח המסחר בתחילת השבוע

5. מדד המעו"ף -
עלה אתמול מתון כשהוא סוגר על 1599
אבל למעשה בגבוהה היומי בפתיחה בעיקר הוא השיג את 1606 וזו בדיוק הרמה שנקבתי להשגה - ובכל הסקירות ציינתי שהוא יחזור לרמה הזו בטווח הקצר - אבל בסדר הדברים הייתה לי התלבטות לגביו
אבל - וזה חשוב מאוד
הוא חד משמעית מבחינתי יפול מטה חזרה לעבר 1564 ובטווח הקצר
אינני בטוח כעת כמה הוא ימשוך למעלה...האם יצליח להשיג קרוב ל 1620 או יותר לפני שיפול

6. קריפטו -
הביטקוין חצה את ה 60000 $
זה הוערך בכל הסקירות שזו רמת היעד שלו
אבל כעת אני מעריך לו יעד של כ 75000 $
אינני מדבר על ההערכה הכללית שנתתי בסדרי גודל של 150000 $
זה יומרני מידי לדבר על זה כרגע
וכך כתבתי שבוע שעבר וזה בתוקף :
" הביטקוין - מתקדם לעבר שיאו ולעבר חציית ה 60000 $
זו לא הפתעה - זה הוערך על ידי בסקירות קודמות ולדעתי זה מה שיתרחש
האיתריום - עומד כעת סביב ה 1800 $ והוא מתקדם גם הוא לשיאו אזור 1900 $
אם הביטקוין יחצה את ה 60000 $
אז האיתריום ישיג יעד של 2400 עד 2500 $ לדעתי
למעשה זה מה שנראה לי ריאלי כרגע "

7. הזהב -
אני נותר עם הערכה חיובית לגביו והוא נמצא באזור בעל פוטנציאל היפוך משמעותי מעלה

8. השבוע במוקד יהיה יום רביעי חד משמעית -
קביעת הריבית בארה"ב + הצהרת ועדת השוק הפתוח בעניין מתווה הריבית וההערכות למנהין ומן הסתם תהיה התייחסות גם לתשואות


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1592 עד 1606 או יותר
הארביטראז חסר משמעות
חוזה S&P ונסדאק נסחרים שלילי מתון
אינני בטוח אם בפועל המסחר יתנהל בירוק אבל אם לא - כל ירידה תהיה לצורך עלייה חזרה וזו בעצם ירידת מדרגה שרציתי מראש לראות
המעו"ף יכול עדיין לחזור ל 1606 ...אפילו היום ...למעשה יש לזה אינדיקציה - אבל אינני בטוח שיבצע את זה היום
הוא חייב לרדת ויכול לרדת תחילה ולחזור מעלה לאחר מכן
הרמה החשובה לצורך העניין מלמטה היא 1590 עד 1588 - ירידה ממנה משמעותה 1570/60 ישירות

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה

***********************************************
סקירת בוקר בשירות האיתותים
הצטרפות לחודש ניסיון - ב-50 ש"ח בלבד...
מומלץ וכדאי לכל מי שלא מכיר לנסות.
הצטרפות במייל ל: info@talniri.co.il או התקשרו 073-2505855
***********************************************