אופנהיימר: יורוג'ן

אופנהיימר

בשבוע שעבר פרסמה יורוג'ן (URGN) דו"חות לרבעון הרביעי של 2017 ואף פרסמה מספר עדכונים עסקיים חשובים. ההפסד למנייה ברבעון זה הסתכם ב-74 סנט, הפסד גבוה יותר מאשר תחזיתנו להפסד למנייה של 67 סנט. החברה הודיעה כי תוצאות ראשוניות מניסוי ה-OLYMPUS בתרופה MitoGel צפויות להתקבל בכנס רפואי קרוב ולהערכתנו, מדובר בכנס ה-American Urological Association (AUA), שיתקיים במאי. להערכתנו, זהו קטליזטור משמעותי למניית URGN בטווח הקרוב, כאשר תוצאות חיוביות (לדעתנו - השגת Complete Response Rate של יותר מ-20%) עשויות להביא את המנייה לאיזור ה-90$.

גורמים נוספים שעשויים לייצר ערך למשקיעי יורוג'ן הם תוכנית הפיתוח ב-VesiGel לטיפול בסרטן שלפוחית השתן מסוג NMIBC (תוצאות ניסוי Phase 2 צפויות ב-2019) ושיתופי פעולה נוספים בפלטפורמה RTGel. יורוג'ן סיימה את שנת 2017 עם מזומנים בהיקף של כ-137 מיליון דולר, שאמורים להספיק לה לממן את פעילותה עד לקבלת תוצאות קליניות בניסויים הקרובים ואף לחפש אפשרויות פיתוח עסקי לרכישת תוכניות פיתוח נוספות. אנו מותירים את דירוג מניית URGN על Outperform ואף מעלים את מחיר היעד מ-51$ ל-62$, בשל העלאת תחזית העלות לטיפול לחולה בשנה, מ-85 אלף דולר ל-100 אלף דולר.