TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > > äîìöåú àðìéñèéí

äàéðôìöéä äðåëçéú áàøä"á ëáø âåøîú ðæ÷ ìôòéìåú äëìëìéú åîòìä ñéëåðéí ùåðéí ìùåå÷éí äôéððñééí


àìëñ æáæéðñ÷é ëìëìï øàùé îéèá ãù öìí øîé æøðâø
ñ÷éøä ùáåòéú îà÷øå åùåå÷éí - àìëñ æáæ'éðñ÷é, äëìëìï äøàùé îéèá ãù
ð÷åãåú òé÷øéåú
ðúåðé úòñå÷ä îàëæáéí áàøä"á áéåí ùéùé úîëå áéøéãú úùåàåú áúçéìú äîñçø, àê ìàçø îëï äúùåàåú úé÷ðå ëìôé îòìä. áñê äëåì äîù÷ äàîøé÷àé ðîöà áúååàé äúàåùùåú îäéø, åäôøùðéí ñáåøéí ùëðøàä ÷ééí îçñåø ùì òåáãéí (åìà áòéä ùì äòãø áé÷åù ìòåáãéí). äøàééä: äòìééä äîôúéòä áùëø äîîåöò áùéòåø ùì 0.7%, æàú ìîøåú ÷ìéèä îäéøä ùì òåáãéí áùëø ðîåê (áòðôé àéøåç åôðàé). áëåì àåôï, ôàååì éîúéï ì÷áì ðúåðéí ðåñôéí ìôðé ùäåà éù÷åì èééôøéðâ.
îà÷øå éùøàì: îù÷é äáéú àåôèéîééí
* îãã äàîåï äöøëðé ùì ôåòìéí çæø ìøîúå òøá äîùáø, øëéá äîöá äùåèó îæð÷.
* äàáèìä äøçáä (ëåìì îôåèøéí) éøãä ì-10.6% áîçöéú à' áàôøéì î-11.6%.
* áàôøéì ñ÷ø îâîåú áñ÷èåø äòñ÷é îöáéò òì äúøçáåú áîøáéú äòðôéí.
* áàôøéì, ðëðñå 30 àìó úééøéí îçå"ì, î- 6.7 àìó áîøõ, å- 405 àìó áàôøéì 19.
* îðâã, äéå 144 àìó éöéàåú ùì éùøàìéí ìçå"ì (î- 62 àìó áîøõ å- 740 á-4.19).
ñáéáú äàéðôìöéä: îçéøé äñçåøåú îîùéëéí ìòìåú
* îçéøé äðôè îîùéëéí ìòìåú òì ø÷ò öéôééä ìôúéçä îäéøä áëìëìú àøä"á.
* áçåãù àôøéì áð÷ éùøàì øëù 5.3 îéìéàøã ãåìø áîèøä ìäàè àú äëåçåú ìééñåó áù÷ì. äù÷ì éåñó á- 1% áçåãù æä (îåì äñì).
* äòìéðå àú úçæéú äàéðôìöéä ùðä ÷ãéîä ì- 1.1% (î- 1.0%) òì ø÷ò òìééä çãä áîçéøé äñçåøåú áòåìí.
* àøä"á: òìééä îãàéâä áùëø
* áàôøéì ðåñôå 266 àìó îåòñ÷éí (ìòåîú äöéôéåú ìúåñôú ùì îéìéåï).
* ùéòåø äàáèìä òìä ì- 6.1% î- 6.0% ò÷á òìééä áùéòåø ääùúúôåú.
* äùëø äîîåöò òìä á- 0.7% áîôúéò, àåìé îãåáø áàéúåú ìîçñåø ùì òåáãéí.
* áàôøéì, îãã îðäìé äøëù ISM áúòùééä éøã á-4 ð÷' ì- 60.7 ð÷åãåú.
* äîãã áòðôé äùéøåúéí éøã á- 1 ð÷' ì- 62.7. ùðé äîããéí òãééï îöáéòéí òì öîéçä îäéøä.
* îñôø ãåøùé äòáåãä çãùéí äîùéê ìøãú ì-498 àìó áùáåò äàçøåï î-590 àìó.
àéøåôä: äúàåùùåú áîñçø
* îãã îçéøé äúôå÷ä PPI òìä á- 4.3% á- 12 äçåãùéí äàçøåðéí òã îøõ.
* äîñçø ä÷îòåðàé òìä á- 2.7% áîøõ (öôé ì- 1.4%) åòìä á- 12% ùðä àçåøä.
* áâøîðéä ääæîðåú áúòùééä òìå á- 3% (öôé ì- 1.8%) åòìå á- 27.6% y/y.
ñéï: äöîéçä äîäéøä ðîùëú
* áàôøéì éöåà ñçåøåú òìä á- 32% y/y åäéáåà á- 43% (îòì äöéôéåú).
* îãã îðäìé äøëù áòðôé äùéøåúéí PMI òìä á- 2.0 ð÷' ì- 56.4 ð÷åãåú.
* ùå÷ äàâ"ç: çùéáåú ìðúåðé äúòñå÷ä áàøä"á
* áàôøéì áð÷ éùøàì öîöí àú äé÷ó äøëéùåú ì- 3.4 îéìéàøã ¤ î- 4.1 îéìéàøã ìôðé çåãù å- 4.4 îéìéàøã ìôðé çåãùééí, æàú áùì ääúàåùùåú áôòéìåú.
* îðâã, âí îùøã äàåöø îöîöí àú äé÷ó ääðô÷åú á-2 îéìéàøã ìçåãù.
* áùáåò äàçøåï öéôéåú äàéðôìöéä áéùøàì òìå áöåøä çãä òí éøéãú úùåàåú áöîåãéí åéöéáåú áúùåàåú äù÷ìéåú.
* ò÷á ëê, ìôé äòøëúðå äéåí ÷ééîú òãéôåú ìàôé÷éí äù÷ìééí.
* öéôéåú äàéðôìöéä òåìåú áëåì äòåìí, áôøè áàøä"á.
* äòìééä ðåáòú áòé÷ø îäîùê òìééä áîçéøé äñçåøåú áòåìí.
æåí àéï: äòìééä äçãä áöéôéåú äàéðôìöéä áéùøàì ôçåú îåöã÷ú
* àøä"á (áðéâåã ìéùøàì åàéøåôä) âí îðäìú îãéðéåú ôéñ÷àìéú îàã îøçéáä.
* ñáéø ìäðéç ùëåì îîùìä ùú÷åí áéùøàì úôòì ìöîöåí äãøâúé áâéøòåï.
* öéôéåú äàéðôìöéä á÷øá äñ÷èåø äéùøàìé òìå, àê òãééï ìà âáåäåú áîéåçã.
* çùåá ìæëåø ùáùðéí äàçøåðåú äàéðôìöéä äôúéòä ëìôé îèä áéùøàì ò÷á äééñåó áù÷ì.




éùøàì.
ñáéáú äàéðôìöéä îîùéëä ìòìåú

îãã äîçéøéí ìçåãù éåðé òìä á-0.1%, áäúàí ìúçæéåú. ìà äéå áå äôúòåú îùîòåúéåú áøîú äñòéôéí. ñòéôé äîæåï åäúøáåú òìå îòì äúçæéú. îçéøé äéø÷åú åäú÷ùåøú äéå ðîåëéí îîðä.
îãåáø áîãã âáåä áäùååàä ìòåðúéåú ùìå. îãã éåðé éøã áëì àçã îäùðéí 2017-2020 áîîåöò á-0.4%. âí ëîòè ëì äñòéôéí äéå âáåäéí îäîîåöò ùìäí áùðéí ä÷åãîåú, ìîòè ñòéó äãéåø (úøùéí 2). ÷öá äàéðôìöéä äùðúé òìä ì-1.7%, äâáåä áéåúø îàæ 2013 (úøùéí 1).

úøùéí 1


����: ����, ���� �� �������'
����� 2



����� �� ��� ������� ��������� ���� ������� �������� (����� 3). ����� ����� ������� ����� ������ ������ ����� ����� ����� ����� (��� 10% ����"� ��������) ����� ������� ����� ������ ���� ������ ����� ��� ���� �-10%. �� ����� �������� ������ �����. ������ ����� ������ ����� �����, �� �� ��� ����� ������� ����� ������ �������� �����.
����� ��� ������ ��������� �� ���� ���� ��� ��������. ��� ��� ���� ������� ������, ���� ���� ����� ���� ������� ���� �-9% ���� ������ (����� 4).

����� 3


����: ����, ���� �� �������'
����� 4




��� ����� �� ���� ������ ���� ������ ������, ����� ����� ����� �� ��� ����, ��� �-1.6%, ���� ����� ������ ������ ��� ���� ���� �� 7.2%. ��� ����� ����� �� ���� �-12 ������� ����� ��-2.5%.
�����:
��� ���� ���� ���� ����� �-0.5% ������ ��������� ����, ����� ����� �����, ����� ������ �� ���� �����, ������� �������� ������� ����� ������. ���� ����� ������ ������ ������� ���� ���� ��� ������� ����� ����� ��������� ������� ����� ����, ��� ������ ������ ����� ����.
��� ���� ������ ���� ����� �-0.3%. ��������� �-12 ������� ����� ����� ������ �-2%. ���� ���� ������ ���� ��� ����� ������� ��������� �� ���� ������� ���� ������ ������ �������.


������ ������
���� ����� ������� ������� �������, �� ������ ����� ���� ���� ���� ���� ����� (����� 5). ������ ���, ������� ������ �� ����� ���� �-12 ������� �������� ���� �-28 ������� ����, ����� �� ���. ����� ����� �� ���� ����� ������ ����� ����� ����� ���� ���� ���� ����, �� �� ����� ����� ����� ��� ��� ����� (����� 6). ��� ������� ���� ����� ������ ��� �� ����� �����.

����� 5


����: ����, ���� �� �������'
����� 6



��� ���� ������� ��� ����� ���� ������ ���� ���� �����. ���� ���� ��� ���� ������ �������� ��� ������� ���� ������ ��� ���� ������ ���� �����. ���� ��� �������� ����� ��� ���� ������ �� ��� (����� 8). ����� ����� ������ ���� ��� ��������� ������ ������ ������ ���� ������ (����� 7). ���"�, ���� ����� �� ���� ���� �� ��� ����� ������ ������.

����� 7


����: ����, ���� �� �������'
����� 8



���� ����� ����� ������ ����� ����� ��� ���� �� ������ (����� 9). �� ���� ��������� ����� ����� ���� ��� ����. ����� ����� ������ ������ ������ ������ - ����, ���� �������� ��� �� ����� ����� ��"�, ����� ����� ������.
����� 9


����: ����, ���� �� �������'
����� 10



���� ����� ������ ���� ��� ���� ���� ����� ���� ������� �� ���� ����� ������� ������. ����� ����� ������ ��� ������ ��� ���� ���� ���� ���� �����, ������� ���� ����� ����� (����� 11).
����� 11





����.
�������, ��� ��� ������ ���������� ����"� ����� ������
�� �� ����"� ��� ������� ��� ���� �������. �� ��������, ����, �'���, ��� ����� ����. ����, ��� �� �� ��� ������ ���� ��������� ��� ��� ����� ����.
��� ������ ������� ����"�, ���� ����� �������� ������� ����� ������� ������ ������, �� ������� ������ ������ ���� �����. ����, �������� ���� ������ ������� ������� ������� ������ ��� ������ ������� ������, ��� ������� ������ ������� ������ �������:
47% ������� ������ ����"� ���� ������ ����� ����, ������ ����� ����� ��� ����� ���� �-80. ����, ��� ���� ����� �-43% ������� ������� ������ ������ �� ������ ������� �������, ��� �� ��� �� �� ������ (����� 12).
��� ����� ����� ����"� ��� ������ 11.2% ���� �������, ��� ������.
��� ������ �� ��� ������� ����� ��� ���� ���� �� 7.3%, ��� �������.
���� ��� ������� �������� ���� ������� ����� ����� ����, ���� �-0.9% ����� ������ ������ �� 0.5%, ����� ����� ���� ��������� ���� ������� ������� ����� ����.
��� ������ ����� �� ��� ������� �������, ������ ������� ���� �� ���� ��� ��� (FED of Cleveland 16% Trimmed-Mean CPI), ��� ��� ����� ������ ��-2% ��-3% (����� 13). ��� �� ���� ���������� �� ������ �� ���� ������ ������.
��� ��� ������ ������� �� �-FED ���� ����, ������ ������� ��������� ���� ������ ��� ���� �� 4.8%. �� ���� ���������� ������ ��� ������� �-4.8%, ���� ������ ��� 2008. ���� �� ����� ��-2008 ���� ��� ��� ���� ���� ���� ����� ����� ����� ��� ���� ���� �� �-7% ����� 0.9% ����. ��� ��� ���' ������ �� �-FED �� ������ ����� ���� ����� ������.
����� �� ���� ��� ���', ��� ������ ������, ���� ������ ������� �������� ������, ����� �������, ������� ������, ������ ������ �������� �� ������� ������ ������ ����� ����� ����� ����� ����� ������ �� ������� �����.

����� 12


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 13




����� �� ��, ��������� ��� ����� ������
������ �� ����� ������� ����� ����"� ��� ������:

��������� ����� ���� ������ �� �����. ���� ����� ������ ����"� ��� ������ ���� �-1.5% ������� ����������, �� ��� ������ ��-2% (����� 14). ��� �� ���� ������ ������ ������ ����, ��� ���� ����� ����� ����� �������.
����� ������� ��� ������ ������ ������. ������� ���������� ����"�, ������� ������� ����������, ����� ��� ����� �-0.6% ����� ������� ������ ������ �� 0.3%, �� ������ ����� �������, ������� ���������� ��� ���� ������� ����� ���� ������ ������� �������� (����� 15).

����� 14


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 15




����� ������� ������ ������� ������� �� �������. ���� ������� ������� �� ���������� ������ ������� ������� ��� ������� ������� ����, ������� ������ ��� ����� ��� ������� ����� ��� ����� ���� �-80 (����� 16).

����� 16


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 17




��������� ������ ����� ��� ���� �� ����� ������. ���� �� ������ ����� �� ������� �� ������� ������ ����� �����.
����� ������� ������� ����� �� ������� ������� ����� ����� ������ ������ ������� ����� ������������ ����� ������ ����.
�������� ����� ����� ���� ��� ��� ����� ��� ���� ���� ������� ��� ������. �� ��� ������ �� ���� 50-90 �� ���� ������, ���������� ����� ����� �-5%-6% �������� �� ��� S&P 500 ��� �������� ���� ����� ���� ������� �� �������� ����� ���� (����� 17).
���� ��� ����� �-FED ���� ��������� ���� �� ����� 5.3%. ��� �� ��� ���� ���� ��� ������� ������ ����� �-50 (����� 18).
�� ������ ������ ������� �� ���"� �������� �-10 ���� (��� ��� ������ ���������� ��������� �-12 ������) ������ �� ����� 4% ����� �� ����� ����� ���� (����� 19). ����� �������� ����� ������ �� ���� ������ ��������� ������, ������ ������ �� ���"� ����� ����� ������ ���� �� ���������� �����. �� ���� ����� ��� ���� ����� ����� ����� �/�� ������ ��� ���� �� ������ ������ ���������.

����� 18


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 19





�������� �����
����� ���� ��������� ����� ���� ������ ����� ������� �����, ���� ������ ���� ����� ������� ������� ���������, ��� �� ��� ��������� ��������. ���� �� ��� ����� �������� ����� ����� ���� �������:
������� �������� ����� ���� ���� ������ ������, ����� ������ ���� ������ �� �������, ����� �������� ������ ������ �������.
����� �������� ������� ��������� ����������� ��� ����� ����� ����� ������.
"�������" �-FED, ��� ���� ������� ������ �������� ��������, ��� �����, ����, �������, �'���, �'��� ���'. ��� ��� ���� ����� ���� �� ��� ������� ���������, ������ ����� ����� ������� ����.
�� ����� ��� �� �� ������ �������� �����, ������� ������ ����� ������� ������ ��� ���"� ����, ������� �����/����� ���� ������ ���� ���� �������� ���� ������� ��������. ���� ������ ��� ������� ������ ��������. ���� ���� S&P500 �-Nasdaq ����� ����� ������ ����� ���� �����. 75% ������� �-Russell 3000 ����� �� ����� ������ ���������� ���� ����� ������.
���� ������: ��� ������� ������ ����� ����� ������� ��� ������� ������ ����� ���������� ������� �������� ���������� ���� ���� ����� �����, ����� �������, �������.

������� �� ������ ������ ���� ���"� �� �����
������ ���"� ���������� ���� �� ������ ������� ������ ������ ��������� ����"�. �������� �������� ����� ���� ����� ��������� ����� ����� ������� ��� ������ ��"� ��������� ��� �� �-170 ������� ����, ���� ����� ��� ������� ��� �� �-90 �������. ������ ���� ����� ������ (������ ��� ���� ��� Cayman) ����� ��"� ��-78 ������� ����. �����, ��� ������ "�������" ������� ���� ������ ������ ������� �� ��� ����� ����� ���.
������ ����� ����� �������� ������� �� ���"� ��������� ����� ����� ������. ���� ����� ����� ���� �� �������� ��� ��� ���� ����� ������ ���� ��� 5 �-10 ���� ����� ������� ��� ����� ����� ������� ����� ����� (����� 20). ��� ��, ���� ����� �� 5 ���� ��� ����� ����"� ��� ���� ���� ����� ������� ������ ������� ������ ���� (����� 21).
���� ������: ��� ������� ���� �� ����� �� ��"� ������ ���� ��"� ������� ����� ���"� ������. ��� ������� �� ����� ����� ����� �����.

����� 20


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 21



������ ����� ���"�




������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS
- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il