אקסלנס ברוקראז': ממשיכים להעדיף חשיפה לחברה לישראל על פני כיל לצמצום הדיסקאונט

אקסלנס

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז', מגיבה לפרסום הדוחות הכספיים של החברה לישראל שפורסמו אתמול. "אנחנו ממשיכים להעדיף חשיפה לחברה לישראל על פני כיל לצמצום הדיסקאונט עם המלצת תשואת שוק לכיל במחיר יעד של 17 שקל באפסייד של 4% (אנליסט של כיל: מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', רוני בירון) והמלצת קנייה לבזן במחיר יעד של 1.9 שקל באפסייד של 20%".

אלשיך מציינת כי "מודל NAV המעודכן עומד על 31%, ללא שינוי מהותי, זאת לעומת פער היסטורי ממוצע של 32% בשנתיים האחרונות, עם טווח עליון של 46% ותחתון של 22%. מניית חברה לישראל עלתה מתחילת השנה ב-16%, כיל ב-5% ובז״ן ב-26%. כיל מהווה 85% מסך נכסי החברה לישראל ובז״ן מהווה 15% עם LTV של 30% ועם חוב פיננסי של 0.9 מיליארד דולר".

אלשיך מעריכה כי "החברה לישראל נמצאת במגמת הורדת הוצאות הנהלה והורדת מינוף שצפויה להימשך. החברה מקבלת דיבידנד מכיל ובזן (לראשונה השנה, וצפי להמשך) וכן מכרה 4% ממניות בזן באפריל. כמו-כן, אנו צופים תשואת דיבידנד לכיל ב-2017 של 3% ולבזן של 6%".