מידרוג מותירה לאיי.די. איי חברה לביטוח דירוג Aa3.il באופק יציב

דירוג החובות הנחותים דורג כדלקמן: הון שלישוני מורכב(סדרה א')והון משני מורכב (סדרות ב', ג' ו-ד') A2.il(hyb), שניהם באופק דירוג יציב.
דירוג החברה נתמך בפרופיל עסקי טוב יחסית, הנתמך בנתחי שוק משמעותיים וצומחים בעסקי הליבה (בעיקר רכב חובה ורכב רכוש), בבסיס לקוחות רחב ומפוזר, יכולת חיתומית טובה גם נוכח היקף משמעותי של פוליסות בעלות זנב קצר ומודל הפעלה מבודל, התורמים ליכולת השבת הרווחים של החברה. המודל העסקי של החברה מתבסס על שיווק ישיר, מודל זה מאפשר לחברה לבצע חיתום דיפרנציאלי תוך חיסכון בעלויות תפעוליות ותורם לרווחיות החיתומית טובה.

מנגד גודלה הבינוני של החברה ותמהיל מגזרי המוטה משמעותית לענף הרכב מגבילים את דירוגה. החברה מאופיינת בקצב יצור הכנסות טוב ורווחיות הולמת לאורך המחזור וגם ביחס לפרופיל הסיכון של החברה, כפי שמתבטא במדדי התשואה לנכסים ומדד שארפ. בשנים האחרונות מציגה החברה רווחיות חיתומית עדיפה על הענף, בין היתר כתוצאה מיכולת חיתומית ויעילות תפעולית טובה ומתנודתיות נמוכה של תוצאותיה בקשר עם ביצועי שוק ההון. להערכתנו, החברה תמשיך לצמוח בעיקר בענפי ביטוחי החיים ובריאות בטווח הזמן הקצר והבינוני גם נוכח יתרונות יחסיים, הנובעים מהמודל העסקי ולמרות סביבה עסקית מאתגרת, שצפויה להערכתנו להוביל ללחץ מסוים על מחירים בעיקר במגזר ביטוחי הרכב על רקע רצונם של חלק מהמתחרות בענף להגדיל את היקף פעילותם בתחומים אלה. בנוסף, הסביבה העסקית המאתגרת ובפרט סביבת הריביות הנמוכה מציבות אתגר בפני החברה והענף להציג את אותם שיעורי רווחיות היסטוריים. לאור כך, להערכתנו יתכן וכריות הרווחיות ישחקו בעתיד אך עדיין יוותרו בטווח הדירוג.
לחברה איכות נכסים טובה, נוכח תיק נוסטרו בעל סיכון מתון, כיסוי משמעותי של מבטחי משנה, כאשר היקף החשיפה לאירועי קיצון נאמדת בכ-6% מההון העצמי. לחברה כריות הוניות הולמות ביחס לפרופיל הסיכון וביחס לדירוגה ותנודתיות אקטוארית נמוכה יחסית . מידרוג מצפה כי החברה תמשיך לבנות את הכרית ההונית מרווחים שוטפים ולמרות מדיניות דיבידנדים משמעותית וצורכי בעלי המניות, כאשר מינוף בעלי השליטה "מועמס" על החברה לגישתנו. ליום 30 בספטמבר 2015, לחברה עודף הון של כ- 25% מעל דרישות הפיקוח הנוכחיות ויכולת גיוס חוב נחות זניחה. כאמור, החל מדוחותיה הכספיים ליום 31 בדצמבר 2016 צפויה החברה לעבור למדידת דרישות ההון ועודפי ההון בהתאם למשטר Solvency II. בדוחותיה הכספיים ליום 30 בספטמבר 2015 דיווחה החברה כי בתרגיל שבוצע על נתוני שנת 2014, גדל עודף ההון של החברה לפי משטר Solvency II בצורה משמעותית. עודפי הון אלה תומכים ביכולת הצמיחה של החברה, אולם מידרוג מצפה לשמירה על פרופיל הסיכון הקיים.