הבורסה ננעלה במגמה חיובית

מדד המעוף ננעל במגמה חיובית ,בשיעור של 0.14% ל-1714,מחזור המסחר הסתכם ב- 448 מיליון שקלים
הבורסה בתל אביב ננעלה במגמה חיובית על רקע מגמה שורית בשוקי העולם.

תחילה שחר רחמני מנהל שירות האיתותים על השוק בארה"ב בהיבט הטכני:
עונת הדוחות:מעל מחצית החברות פרסמו במדד S&P
המידע החיובי : המשך אספקת הדיבידנדים לשוק והרווחיות.
רווחיות : ציפוי לירידה של 4% אך בפועל התוצאה מאוזנת
הכנסות : בינתיים ירידה ממוצעת של 3%
המפתח לבורסה יהיה התוצאות בסוף השנה ובעיקר שנה הבאה כרגע הכלכלנים מצפים להמשך שיפור פונדמנטלי בחברות.

בהיבט הטכני
S&P500 הנטיה לטווח הקצר חיובית במיוחד אחרי אתמול שהשוק התממש ל 2090 פלוס ותיקן למאוזן , סיים 2108 פריצת אזור 2110 (כאזור) תתן טריגר טכני להמשך עליות
מתחת ל 2090 שוב חולשה בתרחיש חיובי : 2120 , 2160-2140

סיכום חודש יולי 2015
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות יציגו ביולי 2015 (עד ה-30.7 שהוא היום האחרון לחישוב התשואות החודש) תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.8% לבין תשואה של 1.8%.

עליות השערים באפיק המנייתי בארץ ובחו"ל, עליות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי (בעיקר הארוכות) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.
בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים: מדד ת"א 25 עלה ב-3.9%, מדד ת"א 100 עלה ב-4.3%, מדד ת"א 75 עלה ב-3.7% ומדד יתר 50 עלה ב-3.1%.
גם בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה חיובית: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-2.2%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.7%, ומדד הנאסד"ק עלה ב-2.8%. באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-2.9%, ה-Eurostoxx 50 עלה ב-4.7%, וה-CAC הצרפתי עלה ב-5.3%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 1.4%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.2%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.1%, והאג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.4%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-1.1%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.5% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-2.4%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 עלה ב-1.6%, מדד התל בונד 40 עלה ב-1.3% ומדד התל בונד 60 עלה ב-1.4%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-2.2%.

חברות במרכז
חברת נייס (NICE) עקפה את תחזיות הקונצנזוס לתוצאות הרבעון השני 2015, על רקע צמיחה של 12% במוצרים, תוך שיפור בשיעורי הרווח הגולמי והתפעולי לרמות של 68.7% ו-22.3% בהתאמה. החברה רשמה תזרים מזומנים של 57 מיליון דולר מפעילות שוטפת, המשיכה את פעילות רכישת המניות העצמית, ומחזיקה בקופת מזומנים גדולה של 629 מיליון דולר (עוד בטרם קבלת תמורה של 168 מיליון דולר ממכירת החטיבה הבטחונית לאלביט), שעשויה לשמש לביצוע רכישות בעתיד. אנו מדרגים את מניית NICE בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 75$, כאשר המניה נמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט".

חברת אלקטרה נדל"ן ממשיכה ביישום תכניתה למימוש נכסים מעבר לים. היום מדווחת החברה, בניהולו של גיל רושינק, כי חתמה על הסכמים למכירת 5 נכסים בגרמניה ובהולנד שיחזקו את יחסיה הפיננסים ע"י הקטנת חוב הסולו שלה ויניבו לה יחד תזרים מזומנים גבוה של כ- 47 מיליון שקל.

בעסקה הראשונה חתמה חברה כלולה, המוחזקת על ידה בשיעור של כ- 45%, על הסכם למכירת 3 מרכזים מסחריים בגרמניה בתמורה לכ- 181 מיליון שקל (כ- 43.2 מיליון אירו). יש לציין, כי הנכסים המדוברים נרכשו על ידי אלקטרה מהבנק בעסקת DPO (רכישת החוב ע"י החברה בהנחה) לפני כשנתיים בתמורה לכ- 34.5 מיליון אירו וכעת נמכרים ע"י החברה בתמורה הגבוהה בכמעט 30% מעלות רכישתם מהבנק. שלושת הנכסים הנמכרים הינם שלושה מרכזים מסחריים בעירים ברלין ונירנברג המשתרעים על שטח כולל של כ- 36,500 מ"ר והם צפויים להניב לחברה תזרים מזומנים לאחר הוצאות עסקה של כ- 32 מיליון שקל (כ- 7.7 מיליון אירו).