NICE – סקירת תוצאות הרבעון השני 2015

אופנהיימר על נייס, עקפה את התחזיות, מעדכנים המלצה,עקפה את תחזיות הקונצנזוס לתוצאות הרבעון השני 2015, על רקע צמיחה של 12% במוצרים
, תוך שיפור בשיעורי הרווח הגולמי והתפעולי לרמות של 68.7% ו-22.3% בהתאמה. החברה רשמה תזרים מזומנים של 57 מיליון דולר מפעילות שוטפת, המשיכה את פעילות רכישת המניות העצמית, ומחזיקה בקופת מזומנים גדולה של 629 מיליון דולר (עוד בטרם קבלת תמורה של 168 מיליון דולר ממכירת החטיבה הבטחונית לאלביט), שעשויה לשמש לביצוע רכישות בעתיד. אנו מדרגים את מניית NICE בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 75$, כאשר המניה נמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט".

· ברבעון השני 2015 הציגה נייס הכנסות של כ-235 מיליון דולר, צמיחה שנתית של כ- 6% (צמיחה של 9% בשערי מטבע קבועים), מעל הצפי של 234 מיליון דולר, עם רווח נקי non-GAAP של 0.70$ למניה (צמיחה שנתית של 21%), מעל הצפי של 0.66$ למניה. הרווח הגולמי עמד על 68.7%, לעומת 67.3% ברבעון המקביל, ואילו שיעור הרווח התפעולי עלה ל-22.3% (בהשוואה ל-18.9% ברבעון המקביל). הכנסות ממוצרים צמחו בקצב שנתי של 12% והיוו נתח של 34% מסך ההכנסות, ואילו הכנסות משירותים צמחו בקצב מתון של 3%, והתפלגו בין דמי תחזוקה (43% מהכנסות) ושירותים מקצועים כולל הענן (23% מהכנסות).

· החטיבה הארגונית (Customer Interaction) הניבה מכירות של 144 מיליון דולר (כ-61% מסך ההכנסות) בדומה לרבעון המקביל. החטיבה הפיננסית (Actimize) הניבה הכנסות של 57 מיליון דולר (כ-24% מהכנסות) עם צמיחה שנתית נאה של 20%, ואילו החטיבה הבטחונית היתה אחראית על 34 מיליון דולר (כ-14% מהכנסות, צמיחה של 17%). חלוקה גיאוגרפית - הכנסות מאזורי אמריקה היוו נתח של כ-70%, עם צמיחה שנתית של 14%, הרבעון הרביעי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית באזור זה. הכנסות מאירופה היוות נתח של 20% מסך ההכנסות, עם ירידה שנתית בקצב של 11% עקב החלשות האירו, ואילו נתח ההכנסות מאסיה עמד על כ-10%, ללא שינוי מהרבעון המקביל. החברה זכתה הרבעון במספר עסקאות גדולות, כולל החלפת פתרונות מתחרים, לדוגמה עסקאות של 7 ספרות בשוק הארגוני והפיננסי, ועסקה של 8 ספרות בתחום הביטחוני מרשות עירונית גדולה.

· הנהלת נייס צופה ברבעון השלישי 2015 הכנסות בטווח 236-246 מיליון דולר ורווח non-GAAP בטווח 0.74$-0.68$ למניה, לעומת הקונצנזוס של 244 מיליון דולר\0.72$ למניה. החברה שמרה על תחזית ההכנסות לשנת 2015 בטווח של 985-1005 מיליון דולר והעלתה קלות את הרף התחתון של תחזית הרווח non-GAAP לטווח של 3.15$-3.04$. אנו מעדכנים קלות את תחזיותינו לשנים 2015 ו-2016, צופים לחברה ביצועים חזקים במחצית השניה של השנה ומשמרים את המלצת Outperform עם מחיר יעד של 75$.