סקירת בורסה מאת קרנות אביב

נכתב על ידי ארז צדוק
בחודש האחרון איבד מדד הדאקס הגרמני כ-3% משוויו וברבעון האחרון 7.6%. ברבעון שלפני כן טס מדד הדאקס בכ-24%, כך שסה"כ בחצי שנה עלה בכ-17%. בסך הכל אם אנחנו לוקחים את גרמניה, שמושפעת מהמשבר באופן הכי מהותי, כנייר הלקמוס של המשבר היווני, אז או שהשוק לא מתרגש מהמשבר היווני ומהאפשרות שיוון תפשוט את הרגל ותפרוש מגוש האירו, או שהשוק עדיין לא הפנים את האפשרות הזאת. אם השוק לא מתרגש, זה סימן מעודד. אם השוק לא הפנים, אז כמו שאומרים, המצב יכול להיות הרבה יותר גרוע. אנחנו מעריכים שהשוק מפנים את האפשרות שיוון תפרוש, כיוון שהאפשרות הזאת קיימת ונוכחת בחדרי מסחר כמו שארון קבורה נוכח בחדר הספדים. עדיין אנחנו נמצאים פעמים רבות מדי בתקופה האחרונה, במצבים בהם לא היינו מעולם ובשל כך, קשה לחזות את תגובת השווקים. למשקיעים שונאי סיכון מומלץ להקטין את הפוזיציה המנייתית עד שכיוון השוק יהיה ברור יותר. למשקיעי הטווח הארוך מומלץ להישאר בשוק ואף לראות בירידות הזדמנויות קנייה מעניינות