הגדלת הגירעון, מהלך פופוליסטי של שר האוצר שיכול לסכן אותנו בטווח הארוך

דוד מסיקה, מנכ"ל מט"ח 24
מיסוי מבוקר יכול ליצור איזון בדולר שקל ולמנוע נזק עתידי. אסור לנו לנהות אחר רצונותיו של הציבור ופוליטיקאים המריחים את הבחירות"
דוד מסיקה מנכ"ל מט"ח 24: "כשברקע החלשות הדולר, והפסקת הלחימה, סביר כי נראה את השקל ממשיך להתחזק בטווח הארוך. השפעת הורדת הריבית מאבדת מהמומנטום ויש לנקוט בצעדים נוספים. דיבורים פופוליסטיים על הגדלת גירעון עתידים לשים את דירוג האשראי של ישראל בסכנה, להבריח משקיעים זרים ולהשיג תוצאה הפוכה לרצוי. אסור לנו לנהות אחר רצונותיו של הציבור ואחר פוליטיקאים המריחים את הבחירות.

"הפסקת האש שנכנסה לתוקף בלמה את הדהירה של הדולר. בסוף יום רביעי, אף נחלש קלות מול השקל ושערו היציג נקבע על 3.571 שקלים. זאת לאחר שטיפס בימים האחרונים לשיא של שנה. יכול להיות שאנו עדים למה שאנו מתריעים עליו כל העת, ונחשפת בפנינו ההשפעה קצרת הטווח של מכשיר הורדות הריבית. נראה כי הפעולה האחרונה של בנק ישראל בנושא מאבדת מכוחה. עם זאת, יש לומר כי מאז יום ה4 לאוגוסט, בו נסחר הדולר ברמה של 3.419 שקלים, הוא רשם עליות חדות של יותר מ4%, בין השאר בשל הפחתת הריבית על ידי בנק ישראל.

בימים כתיקונם בעבר הלא רחוק, השקל היה זה שידו הייתה על העליונה ומשך באופן תדיר את הצמד דולר – שקל מטה. ניתן להניח כי ללא התערבות דרסטית ועם סיום אי היציבות הביטחונית בישראל, יחזרו הדברים לקדמותם ומכאן שיכול להיות ונראה את השקל מתחזק. אם לא די בכך, הרי שההחלשות הכללית של הדולר בעולם והעובדה כי שר האוצר מעוניין בהעלאת הגרעון, תורמים לכך.
הגדלת הגירעון הנו מהלך פופוליסטי של שר האוצר שיכול לסכן אותנו בטווח הארוך. נראה שלפיד שחושב על האלקטורט שלו וממליץ על נקיטת צעדים שבטווח הקצר יכניסו נזילות לשוק, אך עלולים להשפיע על דירוג האשראי העתידי של ישראל, יקשו על לקיחת הלוואות ומכאן עשויים להשפיע על ירידה בביקושים ולהחטיא את המטרה ואף להרע את המצב.

פלוג, יחד עם ראש הממשלה, מובילים את מהלך העלאת המסים. מהלך זה עשוי לשמור על גרעון נמוך וכן לשמור על השקל נמוך. נראה שלמעבר מלחימה לשגרה כח להניע את הכלכלה במדינה. סביר שהמשק יחזור לעצמו ואולי אף ביתר תנופה. מיסוי יכול ליצור איזון בצמד הדולר שקל עם נטייה קלה לחיזוק הדולר ולהכניס כסף לקופת המדינה."

מדדי ארה"ב
מנכ"ל מט"ח 24: "יום המסחר עומד בסימן היציבות הגיאו פוליטית הגוברת, טיפוס במדדים וסיום עונת הדוחות החיובית. הS&P מתמודד עם רף התנגדות פסיכולוגי. לפרסום נתוני דמי האבטלה, התמ"ג ומכירות הבתים היום, תהיה השפעה על המשך נסיקה אל מול התמהמהות נוספת במידה ולא יפורסמו נתונים חיוביים.

יום המסחר נפתח כשברקע עליות שערים כשמדד הS&P שבר מעלה וטיפס ל2000 נקודות. תגובות המשקיעים לפעילות הערה בתחום המיזוגים והרכישות ורגיעה במשבר הרוסי – אוקראיני. פגישה בין ראשי המדינות, פוטין ופורושנקו, תורמת להתייצבות בזירה הגיאופוליטית אף כן.

לנתונים הללו מתווספת העובדה כי השבוע מגיע לסיום, עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני בוול סטריט. נראה כי 74% מכלל החברות המרכיבות את ה S&P 500הכו את תחזיות הרווח המוקדמות. בעוד שהצפי לרווח מצרפי של החברות האמריקאיות היה נמוך מ5%, בפועל עמד שיעור הרווח על 7.7%.

פרסומם של נתוני התביעות לדמיי אבטלה, התמ"ג ומכירות הבתים היום, צפוי להשפיע. הS&P נמצא ברף פסיכולוגי אותו הוא מתקשה לשבור. נתונים לא מוצלחים, עשויים להמשיך את שהייתו סביב רף זה ולהקשות עליו את המשך הטיפוס."