אופנהיימר: מאוכזבים מקומברס, מורידים את מחיר היעד ל- 36$

חברת קומברס (CNSI), ספקית פתרונות בילינג וערך מוסף לחברות שירותי תקשורת, פרסמה דוחות חלשים וסיפקה תחזית פושרת לשנת 2014
חברת קומברס פרסמה כי ברבעון הרביעי 2013 הסתכמו הכנסותיה בכ-167 מיליון דולר, נמוך מתחזיתנו של 183 מיליון דולר, עם רווח נקי non-GAAP של 0.21$ למניה, נמוך מתחזיתנו של 0.43$ (הרווח הנקי על בסיס GAAP, שכלל סעיפים חד-פעמיים, עמד על 0.70$).

הנהלת קומברס ציינה ירידה בצבר הזמנות לרמה של 490 מיליון דולר, לעומת 545 מיליון דולר לפני שנה. הירידה נבעה מביטול הזמנות משני לקוחות, התארכות מחזורי מכירה ולחצי מחירים, מצב שעלול להעיק על התחזית ל-2014. בהתאם להנחיות החברה, אנו מורידים את תחזית ההכנסות 2014 מ-682 מיליון דולר ל-490 מיליון דולר, ומייסדים תחזית הכנסות לשנת 2015.

בפן החיובי, הודיעה הנהלת קומברס על תכנית רכישת מניות עצמית בהיקף של כ-30 מיליון דולר, היקף קטן יחסית לקופת מזומני החברה המסתכמת בכ-323 מיליון דולר, כ-15 דולר למניה או כמחצית משווי השוק הנוכחי.

אנו מאוכזבים מביצועיה הפושרים של חברת קומברס, אך מעריכים כי ברמה הנוכחית, לאחר ירידה של כ-19% בעקבות הדוחות ושל כ-30% מתחילת השנה, מהווה מניית CNSI השקעת ערך ארוכת הטווח, ובכך משמרים את המלצתנו Outperform תוך הורדת מחיר היעד ל-36$.