מגדל שוקי הון על הפחתת הקישוריות - הודעת משרד התקשורת הנה בגדר תחילת הסוף

אמיר אדר מנהל מחלקת מחקר הסל סייד: "בכל הקשור ל- EBITDA, אנו מעריכים כי 3 החברות יחדיו יחוו פגיעה משותפת של כ-800 מיליון ₪ בגין ההפחתה הראשונה"
משרד התקשורת הודיע כי בכוונתו להפחית את דמי הקישוריות ל- 6.87 אג' בינואר 2011, הפחתה חדה של כ- 73%. בהמשך צפויות מדרגות נוספות – 6.34 ב- 1/1/12 , 5.91 אג' ב- 1/1/13 וכ- 5.55 ב- 1/1/14.

עלות השלמת SMS צפויה להיות מופחתת מ- 2.84 אג ל- 0.16 אג' ועד ל- 0.13 אג' בשנת 2014.
נציין כי הרף התחתון הנו גבוה מהערכות קודמות, אולם אין ספק כי ההפחתה הראשונה חדה למדי, ומדגישה את נחישותו של הרגולטור להרחיב את מעגל התחרות בשוק הנייד.

מספר תובנות ראשוניות:

אפשר להתחיל לספור לאחור. הודעת משרד התקשורת הנה בגדר תחילת הסוף של הגמוניית סלקום, פלאפון ופרטנר בשוק הסלולר.

דחייה לחודש לכאן או חודש לשם, ספק באם תשנה את הכיוון אותו מתווה הרגולטור כאשר שנת תשע"א צפויה להיות האחרונה בה יתחרו 3 חברות סלולר בלבד על לבו של הצרכן. כאשר חוסר הרלוונטיות של תוצאות החברות צפויה לעלות ככל שנתקרב אל עבר ההפחתה.

בכל הקשור ל- EBITDA, אנו מעריכים כי 3 החברות יחדיו יחוו פגיעה משותפת של כ-800 מיליון ₪ בגין ההפחתה הראשונה. פגיעה זו צפויה להיות מקוזזת רק בחלקה כתוצאה מהמשך צמיחה בעסקי הליבה, מעבר לשיווק חבילות , התייעלות, היווני IFRS וכן מכך שכניסתם של מפעילים וירטואליים צפויה לא לפני המחצית השנייה של 2011. כך שה- EBITDA המצרפית של 3 החברות עדיין צפויה להיות גבוהה יותר מזו שהושגה בשנת 2008,

אנו נשקלל את המספרים החדשים ונפיץ מודל מעודכן לחברות השונות בימים הקרובים.