ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 18.5 ) ( חלק 1 )

יראה, 18/5/26

בוקר יום שני 18.5.2026

מה שחשוב הבוקר לדעת - למרות הירידות בוול סטריט ולמרות שה S&P איבד ביום שישי כ 1.24% וסוגר על 7408 וצפוי לאבד עוד גובה בטווח הזמן המיידי אולי גם ל 7250
למרות כל זה - הוא יחזור לשיאו ומעבר לו בסבירות גבוהה
השאלה היא רק אם בטווח הקצר או בכל מקרה עוד השנה - לולי פעמי המלחמה היתי אומר בטווח הקצר - ימים ספורים או שבועות ספורים

מדד המעו"ף איבד ביום שישי מעל ל 2% וסגר על 4384
בימים קודמים דיברתי על חזרה ל 4330 ועל ירידת מדרגה גם ל 4270 - כל זה עדיין על הפרק בלחץ הבנקים וסקטור הביטוח , אבל אליהם יצטרפו גם סקטור המניות הדואליות הטכנולוגיות שנלחץ מטה בוול סטריט.
בכלל - הרמה התחתונה התיאורטית שאני רואה במעו"ף עשויה להיות בין 4270 ל 4180

הסיפור של הימים האחרונים מיוחס למצב תשואות האג"ח ובצדק
ראשית אזכיר - אני כותב כאן שתשואות האג"ח בעולם ובדגש על ארה"ב צפויות לזנק - מה שהם עושים היום זה כלום ושום דבר עדיין וזה גם לא אומר שהן הולכות להמשיך לזנק בטווח הזמן המיידי הקצר
אבל העלייה בתשואה ל 10 שנים ארה"ב ל 4.62% יוצרת לחץ על שוק המניות וכאילו עושה טסט לראלי של הבינה המלאכותית - זו עלייה שלשוק קשה להתעלם ממנה גם אם השיא עוד רחוק ונמצא באזור ה 5%
הסבר קצר :
כאשר תשואות האג"ח עולות אז באופן מסורתי שוק המניות נוטה לרדת - הסיבה לזה היא כי משקיע אומר לעצמנו - אם אני יכול לקבל תשואה בטוחה באג"ח ברמה כזו , למה שאשקיע במניות ?
טוב , זה לא בדיוק שאנשים מוכרים וקונים אג"ח בגלל עלייה כזו אבל זה יוצר אפקט פסיכולוגי שגורם לשוק המניות לרדת.
למה בעצם עולות תשואות האג"ח ?
הסיבה העיקרית היא האינפלציה הדביקה - שבוע שעבר פורסמו נתוני האינפלציה וכבר עברנו עליהם - אינפלציה שוחקת את הערך של הריבית הקבועה שהאג"ח משלמת ( אם נניח האינפלציה 3% והריבית על האג"ח היא 5% אז זו ריבית למשקעי שהכסף ממנה הוא בעל פחות כח קניה) לכן , כאשר משקיעים מבינים שהאינפלציה כאן כדי להישאר הם דורשים תשואה גבוה יותר כדי לפצות על שחיקת הכסף .
אבל גם לציפיות לגבי הורדת הריבית יש משמעות -
אם השוק מבין ורואה שהריבית לא הולכת לרדת ויש כרגע 64% סיכוי לכך השנה ...אז אם ריבית הפד גבוהה משקיעים מוסדיים למשל מעדיפים להשאיר את הכסף באג"ח קצרות של שלושה חודשים נניח שמושפעות ישירות מריבית הפד ולקבל את הריבית הגבוהה והבטוחה שלו ולא לסגור את הכסף ל 10 שנים או יותר בריבית נמוכה יותר.

עכשיו יש לשים לב -
התשואוה על אג"ח ל 30 שנה מזנקת יותר מהתשואה ל 10 שנים וממש נסחרת בשיאה
המשמעות של זה היא שככל שמסתכלים קדימה יותר - השוק חושב שהאינפלציה כאן כדי להישאר להרבה מאוד זמן
לכן מתבצעת מכירה מסיבית יותר של אג"ח ל 30 שנה או שהשוק פשוט לא קונה בהנפקות מידי שבוע בתשואה הנוכחית.
במקביל גם התשואה כאמור ל 10 שנים מזנקת ...אבל פחות.
היתי אומר שעיקר החשש בשוק נובע מהשיא בו נסחרת התשואה ל 30 שנה.