ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 12.3 ) ( חלק 1 )

יראה, 12/3/26

בוקר יום חמישי 12.3.2026

האם מה שעשה המעו"ף אתמול היה היפוך קלאסי בחזרה לשיאו ?
מפתה לאמר שכן - הבנקים יכולים לחזור לשיאם - אבל זה בא עם כוכבית גדולה מאוד
ההיפוך הזה לא בהכרח יצליח להחזיר אותנו לשיא או לשיא חדש ועלול להתגלות כמלכודת שוורים
בפרט כאשר ברקע מתנהלות שתי מלחמות מול איראן וחיזבאללה שאף אחד לא יודע לאמר מה ילד יום אבל אשים את זה בצד ונסתכל כאן על נטו מדדים ומצב הכלכלה הריאלית כאילו המלחמה לא קיימת ( אם היא תימשך היא בהחלט תחדור לתוך הכלכלה הריאלית וממנה לכלכלה הפיננסית)

כשעוברים להסתכל על המצב בוול סטריט מתקבלת התמונה הבאה
ה S&P סיים בלילה על האפס בעוד יום תנודתי אחרי נתוני האינפלציה
הוא עומד על 6775
אין לי הרבה ספק שהוא מכוון מטה ל 6500 מנימלי - ויפתיע אותי לראות אותו חוזר לשיאו ושם פס על הכל
אבל השאלה אם יעשה עלייה לאזורים של 6800/900 לפני שיחזור מטה - זו אפשרות ריאלית אבל לא מונחת בכיס בכלל
מצב כזה של מימוש האפשרות הזו יכול לתמוך בהיפוך שיצר אתמול המעו"ף ולהכניס את מלכודת השוורים קצת עמוק יותר עד 4330 וכמעט חזרה לשיא
כדי שהמעו"ף יחזור לשיאו וימשיך לרוץ גם לעבר 4500 הוא צריך להריח סיום מלחמה ולראות את מחירי הנפט קורסים ביחד עם נורמליזציה מול סעודיה וביחד עם שקט תעשייתי מוול סטריט
יש כאן יותר מידי תנאים לקיים ...זה אפשרי אבל קשה
ובכל מקרה יודגש שכבר טענתי בסוף 2025 שנראה גל יורד משמעותי ב 2026 אבל מצד שני תהיה גם חזרה לשיאים בשנה הזו - גם הדאקס והקוספי נראים לי תומכים בהערכה הזו
עד עכשיו לא באמת טעמנו גל משמעותי יורד בוול סטריט - ואפילו לא במעו"ף

ביומיים האחרונים מדד הפחד נרגע בוול סטריט
הוא לא השאיר סימנים ברורים לחזרה מעלה - אבל הוא כן נמצא בתצורה מאיימת - הוא כלומר - הוא יכול לחזור מעלה
מי כן השאיר סימנים של חוסר רגיעה וחזרה מעלה?
מחיר הנפט - אני מאמין שנראה אותו קופץ בחזרה לאזור 100$ - ( את ההערכה הזו כתבתי אתמול כשנסחר סביב 84$ ועד 86$ - בזמן שישנתי הוא נגע ב 96$ ואעריך אותו שוב בהמשך )

אתמול גם פורסם נתון ה CPI "מדד המחירים לצרכן" בשמו העברי
ביום שישי יפורסם נתון ה PCE "מדד ההוצאה לצריכה פרטית" בשמו העברי
הנתון שפורסם היום ב CPI מצביע על עליה של 2.4% משנה לשנה והוא מצביע על יציבות וקרוב ליעדי הפד
מצד שני נתון ה PCE מצביע על עלייה משנה לשנה של 3.1% וזה פער שנראה מטריד ולא ברור
אבל צריך להבין שזה בהחלט הגיוני וזה גם מסביר למה זה נקרא נתון האינפלציה המועדף על הפד - והוא זה שגם מעכב את הורדת ריבית הפד
נתון ה CPI הוא נתון קצת פרמיטיבי ומקובע ( ממש כמו שנוהגים בישראל )
מבוסס על סל מוצרים קבוע ראש בקיר כשהדיור בו הוא מרכיב גבוה
לעומתו ה PCE הוא מדד גמיש
לדוגמא : ב CPI אם מחיר הסטייק עולה ב 20% אז המדד יעלה כי הוא מניח שאתה עדיין קונה סטייק , ה PCE לעומתו יכניס במקום הסטייק את העוף שמחירו לא עלה אז הוא לא יראה עליה באינפלציה בדבר הזה
במקרה שלנו כנראה שה PCE גבוה בגלל המרכיב הגבוה בו לשירותי בריאות ושירותים פיננסיים - זה חלק שיש בעיה לשלוט בו - אתה לא יכול להוריד לרופאים שכר ומדובר בחתיכת מסה של כח אדם
מצד שני מה תעשה הפד ? תוריד ריבית ? אז הכסף יהיה זול הביקוש יעלה וכח האדם בסקטור הבריאות יבקש העלאה
מה נקבל ? ספירלה של שכר-מחירים --> אינפלציה
ואם הפד יגיד - יאללה 3.1% אינפלציה זה סבבה - נוריד ריבית הוא יאבד אמינות בציסור כי התחייב ל 2% וזה כבר יותר גרוע ( כל הכסף מבוסס על אמון בפד)
בקיצור - פלונטר !!