ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 8.9 )

יראה, 8/9/25

בוקר יום שני 8.9.2025

ריח של עסקת חטופים באויר ?
היינו בסרט הזה הרבה פעמים ...יותר מידי פעמים
אבל בכל זאת זה משפיע בשלב הריח או יכול להשפיע
אתמול סגר מדד המעו"ף ( מה שנקרא הספוט) על 3083
לעומתו מדד הגלום סגר כ 10 נקודות מאחור על 3073
זהו פער שאינני אוהב לראות והוא גם יסגר כלפי מעלה לדעתי אבל בכל זאת זה פער לא בריא
בכל אופן שני גורמים צפויים להשפיע על השוק היום :
1. כאמור לעיל - ריח של עסקת חטופים
2. הריבית - גם ריח של הורדת ריבית מחלחל אלינו
השווקים כבר מפנטזים על 3 הורדות ריבית השנה וקשה לדעת כמה תרד הריבית בספטמבר עצמו
קשה לי גם לאמר שהשוק האמריקאי יקבל בברכה הורדת ריבית - יש לי לגבי זה ספק גדול
בכל אופן -
שוק הנדל"ן אצלנו צפוי לחגוג את הורדת הריבית ( עזריאלי ואזורים - סטטוס החזק ויתכן שמצבת הנדל"ן תוגדל)
שוק הנדל"ן אוהב ריבית נמוכה כי הוא ממנוף בהלוואות מטיבעו
אבל יש גם את עניין עיסקת החטופים שאולי תבא ואולי לא...אנחנו בשלב הריח
אם תגיע כזו או אפילו בשלב הריח אז זה צפוי להשפיע בשני מקומות :
לטווח קצרצר סקטור המניות הביטחוניות אולי יפגע ( מדגיש לטווח קצרצר)
אל על - יהיה לה קשה לטפס הלאה במקרה כזה ( למרות שזינקה אתמול) ועל זה כבר אעדכן
בלי קשר למניה ספציפית או סקטור ספציפי -
מדד המעו"ף מכוון מעלה - לא אופתע אם לאזור 3100 עד 3120
ויש לזכור שדיברתי גם על 3200 אבל מתקשה לראות את זה מתרחש מהר מידי

ומה חדש בעולם ?

1. רוש ממשלת יפן מתפטר -
זה משפיע על היין שנחלש ובשלב זה זה רחוק מלהלחיץ
היין עומד על 148 יין לדולר ורחוק עדיין מרמות הלחצה - הלחצה שיש לה השלכות גלובליות
אבל זו התפטרות שיש בה סוג של כאוס לכלכלה היפנית
לא ברור באיזו מדיניות ינקוט ראש ממשלה חדש בפרט בנוגע לריבית
תשואת האג"ח היפנית הזכרתי אותה לאחורנה יחד עם בריטניה כמוקד של סיכון ...אפילו גלובאלי
2. בצרפת יש כאוס פוליטי של נפילת ממשלה ולא אכנס לזה כרגע

----------------------------------------------------------------------------------------

דו"ח התעסוקה האמריקאי פורסם ביום שישי
הדו"ח היה רע . נקודה !
רע לכלכלה אבל השוק לא היה סגור על עצמו אם הוא טוב לו או לא ותיכף אסביר

ה S&P עלה בשמחה בהתחלה...הרי כעת הסבירות שהפד יוריד את הריבית עלתה ל 99%
ריבית ריבית ריבית...אין כלום מעבר...השוק עצר לרגע לחשוב ...זה באמת ככה ??
דו"ח התעסוקה היה קצת יותר מידי רע ...עד כדי כך שעלו חשדות שאולי הפד נמצא בדיליי
כלומר הוא פיספס את הורדת הריבית במידה כזו ששוק התעסוקה מרמז על כניסה למיתון יותר חריף ממה שחשבו ...
עקב הדילמה הזו נמחקה העלייה וה S&P סיים במינוס 0.3%
לא מדובר על ירידה שיש בה רמז לירידה המשכית אבל הייתה בירידה אמירה של - "אנחנו עם אצבע על הדופק "
כעת לכאורה השוק אומר - אין צל של ספק שתהיה הורדת ריבית של רבע אחוז
הדילמה היא אם תהיה הורדת ריבית של חצי אחוז
במקרה כזה ...אני לא בטוח שמישהו יחגוג כי זה ישדר לחץ ואיבוד שליטה

כאמור - מדובר בחדשה רעה לכלכלה
אבל התרגלנו לתפיסה ש "חדשות רעות לכלכלה הן חדשות טובות לשוק "
למה ? כי השוק כל כך רצה הורדת ריבית שהוא מוכן לקבל בשביל זה חדשה רעה לכלכלה
אבל יכול מאוד להיות שבקרוב המצב יחזור להיות תקין - כלומר - חדשות רעות לכלכלה יחזרו להיות חדשות רעות לשוק וכן להיפך - ביום שישי זה התנהג כך לרגע

על הפרק השבוע נתוני האינפלציה בארה"ב ( גם באירופה)
נתון ה CPI יפורסם וכדאי שהוא יהיה בצפי או מתחתיו
אם הוא לא יהיה כזה ויפתיע לרעה ...תיווצר אנדרמולסיה
למה ?
כי שוק העבודה והאינפלציה אסור שילכו בקוי מגמה מנוגדים - אחרת נקבל סטגפלציה
לכן אין ספק שרגע לפני קביעת הריבית כולם ירצו לעבור את נתוני האינפלציה בשלום
כלומר שהנתון שיפורסם יאפשר לפד גמישות ולא ידחק אותו לפינה
מדובר על מדד המחירים ליצרן ביום רביעי
ועל מדד המחירים לצרכן ביום חמישי

זוכרים מה אני כותב כאן מזה שנה או שנתיים ??
אני כותב שהריבית לא תרד מסיבות חיוביות אלא מסיבות שליליות
והנה זה מגיע....הורדת ריבית מסיבות שליליות
לא בגלל ניצחון על האינפלציה אלא חרדה ממיתון
באופן כללי - הבעיה עם חולשה בשוק העבודה היא חשש ממיתון -
העליות של וול סטריט נובעות ביסודן מרווחי החברות
וקשה יותר להשיג רווחים חיוביים כאשר הכלכלה מתקשה
מה יקרה ביום קביעת הריבית עוד שבוע וחצי בוול סטריט ?
אני מאוד בספק לגבי תגובה חיובית לעניין

- הזהב - מתחזק - סטטוס החזק
לזהב נתתי הערכה ל 3800$ - אבל בגולדמאן זאקס למשל ...חושבים על 5000$
האם זו מחשבה אירלית? ...בהחלט...בפרט כאשר הסינים רוכשים זהב בשקט בשקט
( אגב לפי ההערכה עתודות הזהב האמריקאיות גבוהות פי 4 מאלו הסיניות )

- תשואת האג"ח ארה"ב נחלשת ומאפשרת בעצם הורדת ריבית - אין מה להתלהב מהחולשה הזו - אני סבור שתשואות האג"ח באירופה ובארה"ב יעלו עוד משמעותית - מה שמרמז על בעיות בכלכלה בהמשך...

- הדולר אינדקס - DXY - נחלש מול סל המטבעות - ההערכה שלי מזה מספר חודשים היא לחולשה משמעותית - אם ה DXY עומד כעת על 97/8 אז דיברתי על 92
הדולר יציב מול השקל אבל בגיזרה הזו אני מצפה לעוצמה בדולר מול השקל בטווח הבינוני

- הביטקוין והאיתריום יציבים - ההערכה שלי חיובית עבורם משמעותית עדיין גם אם לא לטווח הקצרצר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
3064 עד 3090
הארביטראז בעל השפעה חיובית עדיין מאתמול
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי על רקע ההתנהלות בחוזים
לא אופתע אם המדד ישיג היום מינימום את 3090
במידה ויתבסס מעל 3090 --> אז יש מה לחשוב על 3120 ישירות אפילו
קצת קשה לאמר איך יסתיים היום הזה - אבל נכון לרגע זה כל סיומת שלילית תפתיע אותי
זוכרים שאתמול כתבתי שהמדד יחזור לשיאו ?
כתבתי את זה כשירד לאזור 3060
אז למעשה הוא חזר לשיאו היומי כבר אתמול
מכאן אפשר לפנטז על 3090 ו 3120
מקווה שלא תהיה התפתחות שלילית

כפי שזה נראה לי כעת - ירידה תיבחן ברצינות רק מיום רביעי ואילך או סביב פרסום הריבית בארה"ב שבוע הבא

כללי :

עדכונים בהמשך...

אעדכן לגבי הנדל"ן בפרט

ומדגיש - המניות הביטחוניות ישארו בסטטוס החזק

אל על - נראה לפי ההתפתחויות

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה