ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 7.9 )

יראה, 7/9/25

בוקר יום ראשון 7.9.2025

דו"ח התעסוקה האמריקאי פורסם ביום שישי
הדו"ח היה רע . נקודה !
רע לכלכלה אבל השוק לא היה סגור על עצמו אם הוא טוב לו או לא ותיכף אסביר

ה S&P עלה בשמחה בהתחלה...הרי כעת הסבירות שהפד יוריד את הריבית עלתה ל 99%
ריבית ריבית ריבית...אין כלום מעבר...השוק עצר לרגע לחשוב ...זה באמת ככה ??
דו"ח התעסוקה היה קצת יותר מידי רע ...עד כדי כך שעלו חשדות שאולי הפד נמצא בדיליי
כלומר הוא פיספס את הורדת הריבית במידה כזו ששוק התעסוקה מרמז על כניסה למיתון יותר חריף ממה שחשבו ...
עקב הדילמה הזו נמחקה העלייה וה S&P סיים במינוס 0.3%
לא מדובר על ירידה שיש בה רמז לירידה המשכית אבל הייתה בירידה אמירה של - "אנחנו עם אצבע על הדופק "
כעת לכאורה השוק אומר - אין צל של ספק שתהיה הורדת ריבית של רבע אחוז
הדילמה היא אם תהיה הורדת ריבית של חצי אחוז
במקרה כזה ...אני לא בטוח שמישהו יחגוג כי זה ישדר לחץ ואיבוד שליטה

כאמור - מדובר בחדשה רעה לכלכלה
אבל התרגלנו לתפיסה ש "חדשות רעות לכלכלה הן חדשות טובות לשוק "
למה ? כי השוק כל כך רצה הורדת ריבית שהוא מוכן לקבל בשביל זה חדשה רעה לכלכלה
אבל יכול מאוד להיות שבקרוב המצב יחזור להיות תקין - כלומר - חדשות רעות לכלכלה יחזרו להיות חדשות רעות לשוק וכן להיפך - ביום שישי זה התנהג כך לרגע

על הפרק השבוע נתוני האינפלציה בארה"ב ( גם באירופה)
נתון ה CPI יפורסם וכדאי שהוא יהיה בצפי או מתחתיו
אם הוא לא יהיה כזה ויפתיע לרעה ...תיווצר אנדרמולסיה
למה ?
כי שוק העבודה והאינפלציה אסור שילכו בקוי מגמה מנוגדים - אחרת נקבל סטגפלציה
לכן אין ספק שרגע לפני קביעת הריבית כולם ירצו לעבור את נתוני האינפלציה בשלום
כלומר שהנתון שיפורסם יאפשר לפד גמישות ולא ידחק אותו לפינה
מדובר על מדד המחירים ליצרן ביום רביעי
ועל מדד המחירים לצרכן ביום חמישי

זוכרים מה אני כותב כאן מזה שנה או שנתיים ??
אני כותב שהריבית לא תרד מסיבות חיוביות אלא מסיבות שליליות
והנה זה מגיע....הורדת ריבית מסיבות שליליות
לא בגלל ניצחון על האינפלציה אלא חרדה ממיתון
באופן כללי - הבעיה עם חולשה בשוק העבודה היא חשש ממיתון -
העליות של וול סטריט נובעות ביסודן מרווחי החברות
וקשה יותר להשיג רווחים חיוביים כאשר הכלכלה מתקשה
מה יקרה ביום קביעת הריבית עוד שבוע וחצי בוול סטריט ?
אני מאוד בספק לגבי תגובה חיובית לעניין

- הזהב - מתחזק - סטטוס החזק
לזהב נתתי הערכה ל 3800$ - אבל בגולדמאן זאקס למשל ...חושבים על 5000$
האם זו מחשבה אירלית? ...בהחלט...בפרט כאשר הסינים רוכשים זהב בשקט בשקט
( אגב לפי ההערכה עתודות הזהב האמריקאיות גבוהות פי 4 מאלו הסיניות )

- תשואת האג"ח ארה"ב נחלשת ומאפשרת בעצם הורדת ריבית - אין מה להתלהב מהחולשה הזו - אני סבור שתשואות האג"ח באירופה ובארה"ב יעלו עוד משמעותית - מה שמרמז על בעיות בכלכלה בהמשך...

- הדולר אינדקס - DXY - נחלש מול סל המטבעות - ההערכה שלי מזה מספר חודשים היא לחולשה משמעותית - אם ה DXY עומד כעת על 97/8 אז דיברתי על 92
הדולר יציב מול השקל אבל בגיזרה הזו אני מצפה לעוצמה בדולר מול השקל בטווח הבינוני

- הביטקוין והאיתריום יציבים - ההערכה שלי חיובית עבורם משמעותית עדיין גם אם לא לטווח הקצרצר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
3040 עד 3078
הארביטראז חיובי 0.42%
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר שלילי לא מפריע כל כך
על הנייר הפתיחה במידה ותהיה שלילית לא אמורה להיות שלילית דרמטית
אל בטווח לעיל
ביום חמישי המעו"ף סיים על 3047 כשהוא רושם עלייה של 0.9%
היה לי חשש מפתיחה שלילית אפילו אגרסיבית על רקע נתוני דו"ח התעסוקה אבל סביר שזה לא יקרה
המדד אפילו יכול להתעלם ולפתוח חיובי אולי אפילו קרוב ל 3070/80
כבר ציינתי כמה וכמה פעמים לאורך הירידה האחרונה שהמדד יחזור לשיאו בטווח הקצר או השנה
כפי שזה נראה לי כעת - ירידה תיבחן ברצינות רק מיום רביעי ואילך או סביב פרסום הריבית בארה"ב שבוע הבא

כללי :

פרטנר -

סטטוס החזק

דסק"ש -

החזקנו בה לא מזמן על בסיס יעד משמעותי והיא יוצרת בעקיפין גם חשיפה לסלקום

אשקול חזרה אליה שוב

אלטשולר -

סטטוס החזק - אפשר לאמר שיש סיכוי טוב מאוד למסע מעלה

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה