ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 3.9 )

בוקר יום רביעי 3.9.2025

שני דברים צריך לחדד הבוקר :

1. ה S&P רושם יום ירידה שני רצוף
אבל חוזר ומדגיש את ההערכה שלי -
בסבירות גבוהה הוא ימחק כל ירידה בטווח הקצר כנראה ( שבועות ) ויחזור לשיאו
גם אם ירד עוד בטווח הקצרצר ( ימים )

2. מדד המעו"ף ירד גם אתמול כשהוא שובר את 3028
סה"כ הוא ירד עד 2992
וסגר על 2997/8
בסקירות קודמות הסברתי שירידה מ 3028 תוביל ל 2990 עד 2970
עוד הוספתי שסגירה מתחת 2998 תהיה חד משמעית שלילית המשכית
הסגירה אתמול הייתה מאוד גבולית ולא לחינם אני מציין את הרמה הזו כחשובה - המדד דאג שלא לסגור מתחתיה אלא לסגור באופן גבולי
ועדיין - פתיחה חיובית היום תשאיר סיטואציה לא מספיק טובה - יציאה משלילית צריכה להיות בשפה ברורה וזה לא המצב עדיין - אבל חזרה לשיא תהיה

אלה שני הדברים לחידוד שנראים לי רלוונטיים לשבועות הקרובים ולימים הקרובים

----------------------------------------------------------------

3. הדולר עולה ...ועולה מול השקל אבל זה עדיין לא משהו מגמתי
אם הדולר/שקל עומד היום על 3.38 שקלים - אז ההערכה שלי מדברת על כמעט 3.7 שקלים
זו הערכה חזקה במונחים שלי
זו הערכה שהיא טובה למניות הארביטראז
זו הערכה שהיא טובה לאחזקה שלנו בזהב שהוא צמוד לדולר
אבל זו לא הערכה טובה באופן כללי לשוק בארץ ( או אולי מרמזת על איזו דרמה ) - אני יכול לאמר שבטווח הזמן המיידי אני לא כל כך מצפה שזו הערכה שתתרחש אלא יותר לטווח הבינוני של חודשים קדימה

4. אני עדיין חיובי הן לגבי הביטקוין והן לגבי האיתריום
שני המטבעות האלה עדיין בנטייה שלילית אבל לא דרמטית
יש קורלציה מסויימת בין שוק המניות לבין מטבעות הקריפטו
אבל ישנה סיטואציה בה הקורלציה הזו יכולה להישבר - כלומר תנועה מנוגדת - למשל ירידה על רקע משבר חוב ...אני חושב שמטבעות הקריפטו יתחזקו כאשר שוק המניות ייחלש
בשנים האחרונות אני מדבר לא מעט על משבר חוב ואיבוד אימון במטבע הפיאט
ועל כך שמטבעות הקריפטו הם בעצם תרופה לסדר העולמי הכלכלי גם אם אנחנו עדיין לא מבינים את זה
אחזקה בזהב - היא דבר חיוני למצב כזה
אחזקה במטבע קריפטו - נראית לי דבר לא פחות חשוב
כלומר כל מה שאלטרנטיבי למטבעות הפיאט

5. הירידות בפתיחת חודש ספטמבר מיוחסות לחששות לגבי מצב החוב העולמי
אני מדבר כאן בסקירות על החוב האמריקאי כבר שנתיים
אני מדבר כאן על משבר חוב כאם כל המשברים
אני לא אומר שהנה אוטוטו נכנס לו משבר - כלומר אני עדיין רואה אופטימיות
אבל האופק למשבר כזה הולך ונהיה קצר יותר ויותר
אגרות חוב ארוכות טווח במדינות כמו יפן למשל יורודת כאשר תשואות האג"ח מזנקות
מזכיר שתשואת אג"ח נעה הפוך מהאג"ח עצמו
אם אג"ח סובל מלחץ מכירות וערכו יורד ...אז התשואה עליו במקביל עולה
תשואת האג"ח ביפן קובעת שיא חדש ואם היא עומדת על 1.6% אז לא אופתע שבסופו של דבר נראה אותה ב 2.1% מינימום
גם התשואה על בריטניה במצב דומה ליפן
זהו תמהיל שאיננו מבשר טוב והוא יכול להפוך לכדור שלג
התשואה בארה"ב עוד רגועה יחסית...אבל גם משם אני מריח ריח לא נעים להמשך
עצם העובדה שהאגחים בארה"ב לא כל כך מתמחרים הורדת ריבית מדברת בעד עצמה

6. השוק ממתין לדו"ח התעסוקה ביום שישי
הוא יכול לקבל זריקת ארגעה של הורדת ריבית החודש
אבל אני בכוונה מתמש במינוח זריקת ארגעה כי זה מה שזה ....זה גם פג תוקף
יש חשיבות עצומה לריביות בעולם על התנפחות החוב

לסיכום :

האופק הקרוב הוא לכאורה עדיין חיובי -
כלומר אנחנו נראה את המדדים חוזרים לשיאם גם אם לא נקבעה תחתית עדיין לירידות הנוכחיות
לטווח הבינוני של חודשים קדימה....ריח לא טוב של משבר חוב מרים לו את הראש בפרט ביממה האחרונה - זה כאילו מעין תזכורת וזה יוצר לחץ על הבנקים המרכזיים להוריד ריבית ומהר...ובנקודה הזו שוקי המניות יכולים אולי לחגוג לטווח הקצר


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2980 עד 3014 או 3028
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי
הפתיחה על הנייר צריכה להיות חיובית
אולי סביב 3014 ואולי תגיע במסגרת תיקון מעלה ל 3028
אבל ככל שהפתיחה תהיה חיובית יותר כך אחוש פחות בנוח
כלומר יש לי חשד שלא ראינו עדיין תחתית
התחתית שנקבעה הייתה על 2992 וזה מאוד גבולי ביחס למה שהערכתי 2990 עד 2970

כללי :

טאואר -
תעלה היום ותישאר בינתיים בסטטוס החזק

זהב -
1145820 היא קרן סל צמודה לדולר - סטטוס החזק

עדכונים בהמשך...


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה