ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 1.9 )

יראה, 1/9/25

בוקר יום שני 1.9.2025

אין היום מסחר בוול סטריט לרגל "יום הפועלים"

1. מדד המעו"ף סגר אתמול שלילי מינוס 0.56%
סה"כ הוא שבר את 3060 שהגדרתי כרמה חשובה לטווח קצרצר
הוא פגש את 3042 אבל סגר על 3054
לעת עתה אני נותן לו מרחב ירידה עדיין ל 3030
אבל חשוב גם לאמר - כל ירידה שנראית כרגע צפויה להימחק בסבירות גבוהה בטווח הקצר
דיברתי שבוע שעבר על כך שהמדד מכוון או יכול לכוון ל 3200 עד לסוף השנה
את ההערכה הזו אשאיר בתוקף

על הפרק השבוע שוק התעסוקה האמריקאי
דו"ח התעסוקה יפורסם ביום שישי כאשר הוא ממש ממש חשוב ובעל משמעות מיוחדת בפעם
זהו אולי הגונג שיקבע האם הריבית תרד בספטמבר
ב 22 לאוגוסט דיבר יו"ר הפד בג'קסון הול ושם אמר כך :
" שוק התעסוקה נמצא באיזון
אבל זהו איזון מוזר הנובע מהאטה ניכרת הן בהיצע והן בביקוש לעובדים"
"מצב יוצא דופן זה מצביע על כך שסיכונים כלפי מטה לתעסוקה עולים"
"ואם סיכונים אלה יתממשו, הם עלולים לעשות זאת במהירות בצורה של פיטורים רבים יותר ועלייה באבטלה".

אסביר את דבריו -
האיזון עליו הוא מדבר הוא איזון שלילי לתעסוקה
גם היצע המשרות פחת וגם הביקוש פחת ...לזה הוא קורא איזון והוא משתמש במילה "מוזר" כדי להגדיר אותו
הסיבה לזה היא כי זה כמו לאמר -
גם אין אוכל ...וגם אנשים לא רוצים לאכול - יש מוזרות בסיטואציה הזו כי אתה לא יודע לאמר איפה הבעיה
אבל מזה מסיק הפד שהמוזרות הזו היא פתח מסוכן לשוק התעסוקה כמו שבעלי חיים מרגישים שאוטוט מגיעה איזו רעידת אדמה בסדר גודל כלשהו

כולנו נשמח להורדת ריבית כי הורדה כזו תוביל את נגיד בנק ישראל להוריד סוף סוף את הריבית המעיקה גם כאן שעובדת היטב לטובת הבנקים
הורדת ריבית עוד שבועיים לא ממחייבת חגיגה בשוק המניות בכלל
השוק יכול להגיב בשלילה על רקע הסיבה בגינה הריבית רוצה לרדת
יכול להיות שגם ביום שישי נראה את זה
אבל בין ובין כך ה S&P יחזור לשיאו השנה

--------------------------------------------------------------------------------------------

חודש ספטמבר איננו חודש מצטיין והוא מתחיל היום
אני לא מדבר על דרמות מיוחדות אבל בכל זאת יש לזה השפעה פסיכולוגית
מעריך שהירידה ביום שישי במדדי וול סטריט הושפעה מהעניין הזה
מה אני יכול לאמר ?
ה S&P ירד ביום שישי כ 0.6% והוא ימחק כל ירידה
רמת סבירות - גבוהה !!
מדד הפחד ה VIX לא נראה מעורר דאגה

ביום שישי פורסם נתון האינפלציה המועדף על הפד ה PCE
הנתון עמד בצפי והוא לא אמור להשפיע על הסבירות להוריד ריבית
הסבירות אחרי הנתון הזה עומדת על כ 86.4%
זו נקודה חשובה כי זה נתון שהיה לי חשש ממנו
אבל זה משפיע על הסבירות בלבד - בפועל אני לא רוצה להעריך בוודאות האם הפד יוריד ריבית

יש נקודה שיכולה לתת איזו תמיכה פסיכולוגית כעת -
טראמפ מנהל את מלחמת הסחר והטלת המכסים על בסיס חוק משנת 1977
החוק הזה נקרא - חוק "מצב חירום לאומי"
זה חוק שמכוון מצב חירום סביב נושאים מביטחוניים וטראמפ רתם את העניין לטובת המצב הנוכחי
אלא שבית המשפט הפדראלי פסק שזה לא המקרה
כלומר - שגירעונות סחר שקיימים במשך שנים אינם בדיוק מצב חירום
מה המשמעות ??
המכסים ישארו אבל כל עוד מתנהל המשפט בלבד
בית המשפט לעירעורים ממתין להחלטת בית המשפט העליון ומשאיר את המכסים בתוקף עד ל 14 באוקטובור בתקווה שתתקבל פסיקה עד אז
לכן הנקודה הזו מצד אחד יכולה להקיל על חששות האינפלציה ולעודד את הפד להוריד את הריבית
הנקודה הזו יטכולה גם להקל על היבואנים והכלכלה האמריקאית בכלל לטווח הקצר כשהיא מכניסה וודאות
אבל מצד שני זה נזק לכלכלה האמריקאית לטווח הבינוני הארוך ובטח שלעניין החוב האמריקאי
זו שוב התנהלות שרואה לטווחים קצרים את הכאן והעכשיו אבל יוצרת חורים גדולים בלתי ניתנים לכיסוי לטווח הבינוני ארוך
במידה ובית המשפט יפסוק נגד המכסים -
אז סביר להניח שטראמפ ימצא דרכים אחרות להמשיך את המכסים או משהו חלופי להם

--------------------------------------------------------------------------------------------------

הזהב -

סטטוס החזק

ההערכה שלי התבררה כנכונה - הזהב חזר מעלה ומחק כל ירידה
אני משאיר לו הערכה ל 3800/900 $
כעת הזהב עומד כבר סביב 3550 $

קריפטו -

אני נשאר חיובי בהחלט לגבי הביטקוין והאיתריום
ארצה לראות את הביטקוין ב 140000$ +
בעירבון מוגבל מעריך את האיתריום ב 7000$

הדולר/שקל -

אני נשאר עם הערכה חזקה להתחזקות הדולר מול השקל לכיוון 3.6/7 שקלים
( האחזקה בזהב היא דולרית )

לסיכום :

אני אופטימי עדיין על ה S&P האמריקאי
אני אופטימי עדיין על המעו"ף אצלנו
כלומר יודע שצריכה להיות עלייה נוספת מעלה לשיאים לכל הפחות
מצד שני אני חושש מדו"ח התעסוקה האמריקאי
ואני חושש ממצב האינפלציה האמריקאי
זה עניין אחד להוריד ריבית בגלל לחצי מיתון מסויימים
וזה דבר אחר לעשות את זה כאשר האינפלציה מתחזקת

-------------------------------------------------------------------------------

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
3030 עד 3064
הארביטראז חסר משמעות
החוזים על המדדים נסחרים שלילי אבל בסדר גודל רגוע
ראינו אתמול את 3042
יש לי אינדיקציה שהמדד צריך לחזור לרמה הנמוכה של אתמול
וגם את 3030 לא ראינו
לכן אתן עדיפות לכך שהמדד צריך עדיין למצות את המהלך היורד
רמת מפתח חשובה מלמטה היא 3038
אם המקרה המדד ירד ממנה אז יש לצפות שהמדד יתקרב גם ל 2990
בכל מקרה אנחנו נראה חזרה מעלה ל 3090 +

כללי :

טבע -
עומדת כעת על 18.4$ לערך
ההערכה שלי עבורה נותרת לכיוון 23$ וככל הנראה בטווח הבינוני קצר כלומר שבועות עד חודשים ספורים ( עד כמה שאפשר לסמוך על טבע כחברה שנתונה להשפעות חיצוניות)

אל על -
לא עשתה גליץ' מטה ביום חמישי אחרי הדוחות
היא נשארה יציבה
היא תישאר במעקב ולא נפספס בה מהלך עולה משמעותי

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה