ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 2.7 )

יראה, 2/7/25

בוקר יום רביעי 2.7.2025

אתמול השיג המעו"ף את 2980
אבל עד לסיום נחת וסגר על 2946 בהובלת הבנקים
מדד הבנקים איבד בקירוב כ 2.5%
כעת אבהיר נקודה :
בניגוד לפעמים קודמות שאני נוהג לאמר המדד יחזור
הפעם אין לי אינדיקציה מהסוג שאני אוהב משום כיוון לחזרה מעלה
זו נקודה שחשוב להבהיר
אבל מצד שני אני יכול להעריך שמה שראינו החל מאתמול זהו תיקון בלבד לעלייה מתמשכת כמעט רציפה במעו"ף במשך שבועיים מאז תחילת התקיפה באיראן
אז מה קורה כעת ?
הרמה החשובה מלמטה היא 2940
התבססות מתחתיה תגדיל את הסיכוי להימשכות התיקון עד 2900
תיקון כזה הוא תיקון הגיוני ובפרט לגבי הבנקים שצריכים להוציא אויר אבל אני לא חושב שצריך לעשות מזה דרמה - זהו תיקון מתבקש מאוד
מדד 90 לעומת זאת לא נגרר לתיקון הזה ועלה אתמול כאחוז וחצי והשיג את היעד שקצבתי לו מזה חודשים 3300
זהו איננו יעד קדוש אלא יעד מינימום
מדד הנדל"ן מאותת שהדרך של מדד 90 מעלה עדיין סלולה ואולי אפילו משמעותית

התנועה של ה S&P אתמול הייתה חסרת משמעות לחלוטין
מדד הנסדאק ירד קרוב לאחוז אבל אני יכול לאמר שכל ירידה תימחק וזה בניגוד למה שכתבתי לעיל לגבי המעו"ף שם אין לי את הביטחון הזה נכון לרגע זה אלא רק הערכה
סקטור הטכנולוגיה ירד כמעט כולו וזו ירידה בגדר הסביר כולל זו בטסלה
אפרופו טסלה -
המאבק בין מאסק לטראמפ והממשל חזר לככב
חילופי מהלומות מתוקשרים וכדומה
אבל עדיין ה S&P כמעט ולא ירד - הסיבה היא שמרבית מניות המדד דוקא עלו
מי שירד זהו מדד הנסדאק מוטה הטכנולוגיה

לשים לב -
שני נושאים מרכזיים יש בוול סטריט :
1. נושא המכסים על מדינות
2. נושא המיסוי בתוך ארה"ב עצמה
בנוגע לסעיף 1 -
יש חדשות - "הצעת החוק הגדולה והיפה" של טראמפ אושרה בסנאט ברוב מכריע
אני מזכיר שמדובר על הצעת חוק להקלה במיסוי בתוך ארה"ב
הצעת החוק מגיעה כעת לבית הנבחרים, שם יו"ר בית הנבחרים מייק ג'ונסון מתכנן להעביר את החקיקה עד יום חמישי, 4 ביולי.
כלומר השאיפה של טראמפ לסיים את החקיקה הזו עד יום העצמאות המאריקאי כנראה תתקיים
ההערכה היא שתג המחיר הסופי של הצעת החוק עשוי להגיע ל-4 טריליון דולר.
כאשר החוב האמריקאי גואה אז לתופסת הזו יש משמעות רצינית
בנוגע לסעיף 2 -
בינתיים, ההשהיה של טראמפ בנוגע למכסים "ההדדיים" שלו צפויה לפוג ב-9 ביולי, והנשיא אמר שהוא איננו שוקל הארכה. כעת, על פי הדיווחים, הממשל מנסה לסגור עסקאות סחר קטנות יותר לפני המועד האחרון - אני כבר אומר שלא צריך לקחת שום דבר מהאמירות האלה ברצינות

ספציפית לשבוע הנוכחי -
הנושא שממקד אליו תשומת לב הוא דו"ח התעסוקה האמריקאי שיפורסם ביום חמישי

אז לאן הולך ה S&P ?
הביטוי "על הנייר" הוא ביטוי שמבטא מה צריך להתרחש ללא שום אירועים ברקע
אז על הנייר אני חושב שאני מצפה לראות את ה S&P שואף ל 7000
אבל ...אולי אולי תהיה דרמה במהלך יולי

כמה נקודות :
- השוק האמריקאי מתמחר כעת 95% הורדת ריבית בספטמבר
- בעוד ה S&P עולה - הדולר במקביל ממשיך להיחלש ורושם מתחילת השנה ירידה של מעל 10%
- ההפסקה של 90 יום במכסים שהטיל טראמפ עומדת להיכנס לסיומה
ויש קשיים - קנדה אומנם ביטלה את מס השירותים הדיגיטליים כדי להיכנס למו"מ מול ארה"ב אבל זה קצת זוחל ולא רק בגיזרה הזו
- השוק מצפה ולחוץ לשמוע על הסכמי סחר חדים לקראת פקיעת 90 הימים ב 9 ליולי
- טראמפ הביע תסכול ממשא ומתן על הסחר הסחר בין ארה"ב ליפן , כאשר שר האוצר סקוט בסנט הזהיר כי מדינות עשויות לקבל הודעה על מכסים גבוהים יותר באופן משמעותי ככל שמתקרב המועד האחרון להטלת מכסים ב-9 ביולי
מה טראמפ רוצה מיפן ?? שהיא תייבא אורז אמריקאי - טראמפ כינה את יפן "מפונקת"
- באיחוד האירופי משלימים יותר ויותר עם שיעור מכסים "הדדיים" של 10% כבסיס בכל עסקת סחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי. ( הם שואפים לעסקה דוצה שבוצעה מול בריטניה)

* הביטקוין עדיין מדשדש ולא פורץ - אבל גדל הסיכוי שיפרוץ ( פרט פיקנטי - בשנים האחרונות חודש יולי היה חיובי בביט )
הזהב חוזר לדבר בירוק ועומד על 3339$ כאשר לא אופתע כלל אם הוא מסמן לו יעד של 3800$ - הזהב לא נע על חלל ריק וכדאי להסתכל על הדולר והחוב האמריקאי כדי להבין למה

אני מסכם את כל זה כך :
* שני גורמים מרכזיים לימים הקרובים ( חוק המיסוי כנראה יעבור)
* דו"ח התעסוקה האמריקאי וקצת נתוני אינפלציה + ה 9 ביולי שיש לגביו ציפייה למבול של הסכמי סחר
טראמפ לובש את חליפת האיומים ונשלחים מכתבים למדינות שונות
שר האוצר האמריקאי אומנם העריך שתהיה הארכה אבל ציין אתמול שרק טראמפ יקבע
אפשר לאמר שכל סערה שתגיע אם תגיע בכלל תהיה סערה בכוס תה
עד עכשיו מבחינת הכלכלה האמריקאית טראמפ עושה שירות נהדר לאמריקאים שאף נשיא במשך עשרות רבות של שנים לא העיז לעשות

-------------------------------------------------------------------------------------------

פתיחת המלחמה מול איראן עשתה טוב לשוק הישראלי מתחילתה
עם סיומה היה אמור להיכנס המשפט המיתולוגי - קנה בשמועה מכור בידיעה
אלא שזה היה אולי תקף לרגע - בפועל :
- ההשקעות מתרחבות
- השקל מתחזק ( לטווח קצר)
- דיבורים על הרחבת הסכמי אברהם
- דיבורים על סיום אוטוט של המלחמה בעזה
אז למרות העלויות הגבוהות של המלחמה כולל זו האחרונה - השוק מסתכל קדימה קדימה
מניות הנדל"ן אולי נכנסות למומנטום התאוששות מדעיכה רב שנתית
ואם לא די בכל זה מגיע ברקליס ומפזר כוכבים על השוק הישראלי :
לטענת ברקסליס - הבנקים עוד צריכיים לטפס איזה 27%
סקטור הביטוח גם הוא עוד צריך להפציץ
גם אם חצי מההערכה הזו נכונה זה עושה את שלו

זוכרים את ההערכה שנתתי כאן בחודשיים האחרונים לגבי הדולר
מול סל המטבעות ? ( DXY )
אז ההערכה הזו קורמת עור וגידים - ה DXY זוחל לאט מטה ומתקרב ל 97 נקודות כאשר היעד שהערכתי היה 92 נקודות והוא אזור שאליו ירד הדולר רק בפרוץ הקורונה
ההערכה הזו לא הסתדרה לי עם המצב הכללי ותהיתי לא פעם מה יוביל להתרחשות שלה
שוק המניות עולה
שוק האג"ח לפחות כרגע סטטי
אבל הדולר צריך לרדת.....זה לא הסתדר לי
עכשיו לאט לאט מתבררת הסיבה ואני מסביר :
טראמפ מנסה בכל כוחו להעביר חוק ענק לקיצוצי מסים והוצאות בארה"ב שעושה את דרכו באיטיות בסנאט
קיצוצי מס משמעותם - פחות כסף לקופת האוצר האמריקאית
פחות כסף משמעותה - פחות כיסוי חוב
התוצאה הישירה היא - החוב האמריקאי אמור לגדול ב 3.3 טריליון $ תוך עשור ורק כתוצאה מהחוק הזה
לכן -
כתוצאה מהסיטואציה הזו משקיעים ברחבי העולם מוכרים את הדולר אולי לטובת האירו מייד ואז המכירה שמובילה לירידה בדולר מפעילה בתורה לחץ על משקיעים זרים לגדר את חשיפתם לדולר, מה שיוצר עוד מכירות במחזור דובי של המטבע.
כלומר - נותנים לדולר מעין כרטיס אדום וממהרים לגדר אותו

אבל הדולר ידע עליות ומורדות - וכמו שהוא דובי נכון להיום ועוד יהיה יותר דובי
אז כך אני חושב שהוא יחזור להתחזק ותעיד על כך ההערכה שלי לגבי השקל דולר מזה כשבוע
אני שם על ההערכה הזו כוכבית כי כולה וכל כולה תלויה בהצלחה של טראמפ לאזן את החוב האמריקאי בשנים הקרובות - התנהגות הזהב לא כל כך תומכת בזה צריך לאמר

ומילה נוספת על ההקלות במס שיוזם טראמפ כי אחרי הכל זה הנושא המרכזי בשוק האמריקאי כעת :
מדובר על הקלה למשל במס החברות מ 35% ל 21%
הלוגיקה בזה היא -
זה יאפשר לחברות לשמור יותר מהרווחים שלהן ולהשקיע אותם מחדש.
ואז זה יעורר את הכלכלה ויוביל להגדלת ההכנסות ממסים בטווח הארוך.
כלומר בגדול -
עידוד השקעות וצמיחה. טראמפ טען שהפחתת מיסים תגדיל את ההכנסה הפנויה של אנשים פרטיים ועסקים, מה שיגרום להם להוציא יותר כסף ולהשקיע יותר בכלכלה המקומית ולא בכלכלות חוץ ( America First )
המתנגדים כמובן שמים רגליים כי הטיעון המרכזי שלהם זה הגדלת הגירעון בטווח הקצר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2940 עד 2963
הארביטראז שלילי משפיע מינוס 0.4%
הסנטימנט מוול סטריט נייטראלי - ירידה בנסדאק מנוטרלת על ידי החוזים הבוקר
למעשה אני מצפה שהמעו"ף שסגר אתמול על 2946 ישלים ירידה מינמלית ל 2940
במידה ויתבסס מתחת לרמה הזו אז אני מניח שהוא יסמן התקרבות ל 2900
ועדיין -
רוב הסיכויים שהוא יחזור מעלה גם אם אין לי אינדיקציה מספיק טובה לזה כרגע

כללי :

בזק + בי קומיוניקיישנס -

עדיין לא פורצות קדימה
אתמול פרסמה בזק שהיא בוחנת הקמת כבל תת ימי שיחבר את ישראל לנקודות אסטרטגיות באירופה
בי - סטטוס החזק

תורפז -

סטטוס החזק והיא לא נחה כאשר היא מודיעה על רכישת חברה צרפתית בתחום תמציות הריח
אני מהמר שבסופו של דבר תורפז תימכר בעצמה - מישו זוכר את פרוטרום ??
אנחנו נמשיך להחזיק בה בשלב זה

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה