ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 1.7 )

יראה, 1/7/25

בוקר יום שלישי 1.7.2025

הסתיים לו רבעון השני
ה S&P הצליח לסיים בירוק אתמול והוסיף כ 0.5% לשיא חדש של 6204 נקודות
מדד הנסדאק הוסיף כ 0.6%
מדובר על שישה ימי מסחר רצופים של עליות וקשה לי לראות דרמה לפני יום העצמאות האמריקאי ה 4 לחודש יום שישי
החוזים על המדדים בוול סטריט שליליים כרגע אבל עדיין כל ירידה צפויה להימחק
אז לאן הולך ה S&P ?
הביטוי "על הנייר" הוא ביטוי שמבטא מה צריך להתרחש ללא שום אירועים ברקע
אז על הנייר אני חושב שאני מצפה לראות את ה S&P שואף ל 7000
אבל ...אולי אולי תהיה דרמה במהלך יולי

כמה נקודות :
- השוק האמריקאי מתמחר כעת 95% הורדת ריבית בספטמבר
- בעוד ה S&P עולה - הדולר במקביל ממשיך להיחלש ורושם מתחילת השנה ירידה של מעל 10%
- ההפסקה של 90 יום במכסים שהטיל טראמפ עומדת להיכנס לסיומה
ויש קשיים - קנדה אומנם ביטלה את מס השירותים הדיגיטליים כדי להיכנס למו"מ מול ארה"ב אבל זה קצת זוחל ולא רק בגיזרה הזו
- השוק מצפה ולחוץ לשמוע על הסכמי סחר חדים לקראת פקיעת 90 הימים ב 9 ליולי
- טראמפ הביע תסכול ממשא ומתן על הסחר הסחר בין ארה"ב ליפן , כאשר שר האוצר סקוט בסנט הזהיר כי מדינות עשויות לקבל הודעה על מכסים גבוהים יותר באופן משמעותי ככל שמתקרב המועד האחרון להטלת מכסים ב-9 ביולי
מה טראמפ רוצה מיפן ?? שהיא תייבא אורז אמריקאי - טראמפ כינה את יפן "מפונקת"
- באיחוד האירופי משלימים יותר ויותר עם שיעור מכסים "הדדיים" של 10% כבסיס בכל עסקת סחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי. ( הם שואפים לעסקה דוצה שבוצעה מול בריטניה)
- ויש גם את עניין החוק שמנסה טראמפ להעביר בסנאט לגבי ההקלות במיסוי והרחבתי לגבי זה אתמול וזה יופיע בהמשך הסקירה היום
הצעת החוק הזה נותרה תקועה בסנאט. טראמפ נואש להעבירה לפני "יום העצמאות" של אמריקה ב-4 ביולי

אני מסכם את כל זה כך :
* שני גורמים מרכזיים לימים הקרובים
* הצעת החוק של טראמפ לגבי המיסוי + ה 9 ביולי שיש לגביו ציפייה למבול של הסכמי סחר
טראמפ לובש את חליפת האיומים ונשלחים מכתבים למדינות שונות
שר האוצר האמריקאי אומנם העריך שתהיה הארכה אבל ציין אתמול שרק טראמפ יקבע
אפשר לאמר שכל סערה שתגיע אם תגיע בכלל תהיה סערה בכוס תה
עד עכשיו מבחינת הכלכלה האמריקאית טראמפ עושה שירות נהדר לאמריקאים שאף נשיא במשך עשרות רבות של שנים לא העיז לעשות

* הביטקוין עדיין מדשדש ולא פורץ
הזהב חוזר לדבר בירוק ועומד על 3339$ כאשר לא אופתע כלל אם הוא מסמן לו יעד של 3800$ - הזהב לא נע על חלל ריק וכדאי להסתכל על הדולר והחוב האמריקאי כדי להבין למה

המעו"ף סגר אתמול על 2958 חיובי למרות התנהלות שלילית בחלק מהיום
אז מה מכאן ?
אני מצפה ממנו להתקרב ל 2980 וגם זו הערכת מינימום
סקטור הביטוח ממשיך להוביל יחד עם הבנקים
אבל צריך לאמר - המגמה בשניהם מתוחה ואפילו מאוד - אפשר להעריך לבנקים עוד 20% כמו שעשו בברקליס אבל מצד שני אי אפשר להתעלם מכך שהמגמה נראית מתוחה מאוד ואי אפשר להתעלם מנושא הריבית - הריבית אמורה לרדת השנה פעם או פעמיים וזה לא הדבר הכי בריא לבנקים אבל אפשר לאמר שכרגע הם נהנים מכניסת השקעות פוסט מלחמה
מדד 90 עלה אתמול מאוד סולידי כשהוא מוסיף כ 0.2% ל 3262
היעד נשאר 3300 וגם הוספתי שזה יעד לטווח הקצר
את ההובלה של מדד 90 לוקחות מניות הנדל"ן
מילה על מדד הנדל"ן -
השיג את יעד המינימום שלי 1250 ועומד כעת סביב 1361
אתמול הערכתי לו יעד 1400 עם הערכת יעד משנית של 1700
אני מתקן מעט את הערכת היעד הזו ל 1900
עוד הוספתי שיש להתמקד בהערכת היעד של 1400 מאחר ואני חושש שלא תהיה זרימה רציפה לשם - יש גם השפעה חזקה לנדל"ן על מדד 90 ולכן אצטרך להעריך למדד 90 יעד חדש במקרה כזה

פתיחת המלחמה מול איראן עשתה טוב לשוק מתחילתה
עם סיומה היה אמור להיכנס המשפט המיתולוגי - קנה בשמועה מכור בידיעה
אלא שזה היה אולי תקף לרגע - בפועל :
- ההשקעות מתרחבות
- השקל מתחזק ( לטווח קצר)
- דיבורים על הרחבת הסכמי אברהם
- דיבורים על סיום אוטוט של המלחמה בעזה
אז למרות העלויות הגבוהות של המלחמה כולל זו האחרונה - השוק מסתכל קדימה קדימה
מניות הנדל"ן אולי נכנסות למומנטום התאוששות מדעיכה רב שנתית
ואם לא די בכל זה מגיע ברקליס ומפזר כוכבים על השוק הישראלי :
לטענת ברקסליס - הבנקים עוד צריכיים לטפס איזה 27%
סקטור הביטוח גם הוא עוד צריך להפציץ
גם אם חצי מההערכה הזו נכונה זה עושה את שלו

זוכרים את ההערכה שנתתי כאן בחודשיים האחרונים לגבי הדולר
מול סל המטבעות ? ( DXY )
אז ההערכה הזו קורמת עור וגידים - ה DXY זוחל לאט מטה ומתקרב ל 97 נקודות כאשר היעד שהערכתי היה 92 נקודות והוא אזור שאליו ירד הדולר רק בפרוץ הקורונה
ההערכה הזו לא הסתדרה לי עם המצב הכללי ותהיתי לא פעם מה יוביל להתרחשות שלה
שוק המניות עולה
שוק האג"ח לפחות כרגע סטטי
אבל הדולר צריך לרדת.....זה לא הסתדר לי
עכשיו לאט לאט מתבררת הסיבה ואני מסביר :
טראמפ מנסה בכל כוחו להעביר חוק ענק לקיצוצי מסים והוצאות בארה"ב שעושה את דרכו באיטיות בסנאט
קיצוצי מס משמעותם - פחות כסף לקופת האוצר האמריקאית
פחות כסף משמעותה - פחות כיסוי חוב
התוצאה הישירה היא - החוב האמריקאי אמור לגדול ב 3.3 טריליון $ תוך עשור ורק כתוצאה מהחוק הזה
לכן -
כתוצאה מהסיטואציה הזו משקיעים ברחבי העולם מוכרים את הדולר אולי לטובת האירו מייד ואז המכירה שמובילה לירידה בדולר מפעילה בתורה לחץ על משקיעים זרים לגדר את חשיפתם לדולר, מה שיוצר עוד מכירות במחזור דובי של המטבע.
כלומר - נותנים לדולר מעין כרטיס אדום וממהרים לגדר אותו

אבל הדולר ידע עליות ומורדות - וכמו שהוא דובי נכון להיום ועוד יהיה יותר דובי
אז כך אני חושב שהוא יחזור להתחזק ותעיד על כך ההערכה שלי לגבי השקל דולר מזה כשבוע
אני שם על ההערכה הזו כוכבית כי כולה וכל כולה תלויה בהצלחה של טראמפ לאזן את החוב האמריקאי בשנים הקרובות - התנהגות הזהב לא כל כך תומכת בזה צריך לאמר

ומילה נוספת על ההקלות במס שיוזם טראמפ כי אחרי הכל זה הנושא המרכזי בשוק האמריקאי כעת :
מדובר על הקלה למשל במס החברות מ 35% ל 21%
הלוגיקה בזה היא -
זה יאפשר לחברות לשמור יותר מהרווחים שלהן ולהשקיע אותם מחדש.
ואז זה יעורר את הכלכלה ויוביל להגדלת ההכנסות ממסים בטווח הארוך.
כלומר בגדול -
עידוד השקעות וצמיחה. טראמפ טען שהפחתת מיסים תגדיל את ההכנסה הפנויה של אנשים פרטיים ועסקים, מה שיגרום להם להוציא יותר כסף ולהשקיע יותר בכלכלה המקומית ולא בכלכלות חוץ ( America First )
המתנגדים כמובן שמים רגליים כי הטיעון המרכזי שלהם זה הגדלת הגירעון בטווח הקצר

השבוע יחול הפור ליולי - יום העצמאות האמריקאי
ביום שישי לא יתקיים מסחר וביום חמישי מסחר מקוצר
אני לא מצפה לדרמות לקראת יום העצמאות האמריקאי
אבל יש השבוע גם מקרו -
היום תפורסם האינפלציה באירופה
ב 16:30 ינאם יו"ר הפד
ב 16:45 יפורסם מדד מנהלי הרכש
ב 17:00 מדד התעסוקה במגזר הייצור + דו"ח המשרות השבועי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2944 עד 2970/80
הארביטראז קצת שלילי לא משמעותי
הסנטימנט מוול סטריט שלילי קל למרות הסגירה הנחמדה אתמול רובה מתומחרת אצלנו
גם אם הפתץיחה במעו"ף תהיה שלילית היום אז אני יכול לאמר בסבירות גבוהה מאוד שהמדד ימחק שליליות ויעבור לחיובי וישאף עדיין ל 2970/80 מינימום ויותר להתקרב ל 2980
הגבול מלמטה הוא 2944 או 2940 קו אדום
לא ארצה לראות ירידה מהגבול הזה ולמעשה הסבירות לזה נראית לי נמוכה כרגע

כללי :

אלוט -

רשמה התאוששות יפה בלילה וחזרה ל 8.5$ לאחר ההנפקה - סביר שתחזור גם ל 9.5$ אבל אעדכן במידה הויא שמה את האירוע מאחוריה לגמרי וצועדת ליעד שלי

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה