ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 25.6 )

יראה, 25/6/25

בוקר יום רביעי 25.6.2025 יום לפקיעה החודשית

שלשום ירד המעו"ף חד יחד עם מדד 90
אתמול הם הגיבו להפסקת האש מול איראן בעלייה חדה חזרה
סה"כ סגר המעו"ף על 2876/7 לאחר שיום קודם סגר על 2840
הוא לא השיג עדיין את 2892 שהגדרתי כנקודה שצריך לחזור אליה מינימום ( יש ברקע יעד כללי ל 2950)
מדד 90 זינק כ 2.5% וסגר על 3118 ( ברקע יעד 3300 מינימום)
סקטור הביטוח וסקטור הנדל"ן בלטו לחיוב עם עליות של מעל 4%
הגדרתי למדד הנדל"ן יעד 1250 מינימום והיעד הזה הושג - כעת אני מצפה ל 1400 מינימום

השקל ממשיך להתחזק מול הדולר ויורד מ 3.4 שקלים
הוא יכול להמשיך להתחזק ל 3.3 שקלים
אבל -
מאוד מפריעה לי ברקע ההערכה החזקה שלי להתחזקות הדולר חזרה לכל הפחות ל 3.65 שקלים - לא מדובר על התחזקות של מה בכך וכרגע אני תוהה מה יוביל לזה
נכנסה אומנם הפסקת אש - אבל מצד שני יכנס עכשיו גם מו"מ מול ארה"ב שיכול להתפוצץ שוב מהר מאוד ואז השקל ידבר שוב חלש
בנוגע לריבית הישראל -
הדיבורים וההערכות מצביעים על הורדת ריבית בספטמבר והורדות נוספות לתוך 2026

עוד צריך לאמר -
הדולר נחלש וממשיך להיחלש מול סל המטבעות - כלומר לא מדובר רק בשקל
מדד ה DXY יכול להמשיך ל 92 וזו הערכה שכבר כתבתי לגביה

ה S&P עלה בלילה כ 1.16% וסגר על 6094 והוא מתקרב לשיאו איזור ה 6150
סביר בעיניי שנראה שם קושי להמשיך אבל בסופו של דבר הכיוון מצביע על המשכיות מעלה ופריצה של שיאו ( נדבר על זה בהמשך אם כי לא סביר בעיניי שלא יכנס תיקון לפני כן)
אבל בגדול תחזיות כלכליות החלו שוב לעלות
נכון שיש את נושא המכסים שצפוי לצוף ביולי אבל הרטוריקה מרגיעה יותר והשוק פחות נלחץ מציוצים
היו לנו הרבה דיבורים על האטה כלכלית בהמשך 2025
טעמות להתגברות האינפלציה והאטה בצמיחה הכלכלית
כעת, לאחר שהמכסים על סחורות מסין הושעו למשך 90 יום - וויש אופטימיות סביב בניית הסכמי סחר נוספים - אז ההערכה הרווחת כעת היא שהצמיחה הכלכלית עדיין תאט בהמשך השנה, אך הסיכויים למיתון פחתו.
הערה -
יש לקחת את ההערכה הזו בעירבון מאוד מוגבל
בג'יפי מורגן למשל כותבים :
"שסיכוני המיתון עדיין גבוהים, אך כעת מתחת ל-50%."
בגולדמאן זאקס הורידו את הסתברות המיתון ל-12 החודשים הקרובים ל-35% לעומת תחזית קודמת של 45%, ותוך כדי הם מעלים את תחזית הצמיחה של התמ"ג ל-1% לשנה, גבוה מהתחזית הקודמת של 0.5%
המפתח לכל התחזיות היותר אופטימיות הוא נושא המכסים -
מכס הוא כמו מס וזה מתגלגל לצרכן האמריקאי
אומנם המכס מוטל על מדינה זרה אבל היבוא מתייקר והצרכן משלם יותר וזה בא על חשבון צריכה שמאיצה את הצמיחה - וכעת הנושא הזה מתמתן ...אבל נזיל עדיין

אז בהתאם לאמור לעיל...על כמה מדברים ב S&P?
כרגע כ 10% מעל למיקום הנוכחי עד סוף 2025 אבל גם לא בקו ישיר
זו הערכה מאוד אופטימית ואת ההערכה שלי אתן רק בהמשך

--------------------------------------------------------------------

בנוגע לריבית בארה"ב -
הפד מחכה ומחכה לראות אם יהיו סימני האטה בכלכלה ושומר את הקלפים קרוב לחזה
אבל אתמול הוא החל לדבר על הורדת ריבית השנה אם כי ציין שהוא ימתין עדיין לפני שיהיהי חד משמעי
מסתבר שיש מחלוקת בתוך הפד -
האם יהיו השנה שתי הפחתות ריבית או שלא יהיו בכלל ?
התשובה לזה תלויה בסימני האטה - ולמי שלא מבין הפד מחכה לראות אם יש צורך להוריד ריבית ולהמריץ את הכלכלה
ואני רק מזכיר - לאור שנה או יותר אני כותב כאן שלא יעזור - הריבית תרד מסיבות שליליות ולא כי ניצחנו את האינפלציה

השבוע הזה עמוס בנתוני מקרו -
היום יום רביעי -
בעיקר נאום של יו"ר הפד
ביום חמישי -
הזמנות מוצרים ברי קיימא + נתון התמ"ג + נתון המשרות השבועי
ביום שישי -
גולת הכותרת של השבוע עם נתון האינפלציה המרכזי שעוד נדבר עליו
הימים העיקריים השבוע יהיו מחר ומחרתיים ועוד נרחיב עליהם

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2865 עד 2892
הארביטארז חיובי כ 0.2%
הסנטימנט מוול סטריט חיובי
אני מצפה מהמדד להמשיך מעלה ולהשיג לכל הפחות את 2892
אם כי יש לקחת בחשבון את הפקיעה החודשית מחר שיכולה ליצור עיוות נקודתי מסויים
אבל על הנייר הכיוון צריך להיות מעלה
אני מעדיף שלא לראות היום ירידה מ 2864
ירידה ברור לי שתגיע לרמות של 2830/40 אבל מעדיף תחילה המשכיות חייובית וזה גם מה שנראה כרגע

כללי :

אלוט -

ביצעה הנפקה במפתיע בדיסקאונט - סביר שתרד היום ב 10%
בינתיים אשאר אופטימי לגביה
הנפקות זה דבר מרגיז ואינני אוהב חברות שמנחיתות אותן על ראש המשקיעים ובהפתעה - בעיקר לא מהבחינה שיש חוסר התחשבות במשקיעים וניצול של העלייה במחיר המניה להגדיל את הקופה ( תעשו הנפקת אג"ח או זכויות מצידי)

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה