| הפוך לדף הבית |  |
כלים לבעלי אתרים | | תכנה לניתוח טכני | | פורומים | | חיסכון בעמלות מסחר | | מניות מומלצות | | אודות טלנירי | | צור קשר |
03/07/16 15:51
אמנון פורטגולי עשה טעות ענקית 
/ו
איציק ה10
אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.
/ו
איציק ה10
| במסגרת מאמר בו הוא תוקף את החלטת הראל לקנות את תמר, הוא טוען שהמחיר של הראל הוא מחיר מופקע. ולמה? הוא טוען שהראל קונה את זה לפי 10.7 מיליארד דולר ולפי התזרים המזומנים ללא היוון שישראמקו דיווחה לבורסה התזרי יעמוד רק על 8.8 מיליארד דולר. הנה דבריו: אם הדיווח במאמר נכון (הכתבים ידועים כאמינים וכבעלי מקורות טובים) והמחיר שישולם הינו המחיר שדווח, הרי שהמחיר שקבוצת הפיננסים והביטוח הראל תשלם בעיסקה עם נובל לרכישת 3.5% ממאגר תמר בתמורה לכ-400-350 מיליון דולר, משקף שווי שוק של 10.5 מיליארד דולר לתמר. מחיר זה הינו מחיר מופקע בעשרות אחוזים. לפי דוחות ישראמקו ל-31 בדצמבר 2015, תזרים המזומנים הנקי מתמר לשנים 2016-2035 לאחר תשלום תמלוגים למדינה (לא כולל תמלוגים לבעלי עניין), היטל ומס הכנסה, וללא היוון, עומד על כ-8.8 מיליארד דולר. דוחות ישראמקו מניחים אספקה יציבה של גז בעשרים השנים הקרובות, ומחיר גז עולה מרמה של 5.42 בשנת 2016 לרמה של 8.21 ליחידת גז ב-2034. לא ברור אם מחירים מופקעים אלו הם ברי-קיימא ואם ישררו במהלך עשרים השנים הבאות, להיפך, בעוד כחמש שנים, חברת החשמל תוכל לדרוש הורדה במחיר הגז הטבעי בהיקף של 25%. לתאגידי הגז יהייה קשה מאוד לעמוד בדרישה זו שכן באותו הזמן יכנס שחקן חדש-ישן לשוק. מצריים תוכל אז לספק גז לחברת החשמל, והיא תשמח לעשות זאת במחיר של 4.5 דולר ליחידת גז. מה הטעות הענקית שהוא עשה? הדיווח של ישראמקו נעשה רק על החלקה של ישראמקו ולא לפי 100% מתמר!!!! אם נעשה חישוב לפי התזרים המוכח והצפוי שעומד על 7 מיליארד דולר ללא היוון, הרי שמתמר כולה יעמוד הרווח על כמעט 25 מיליארד דולר!!!!!!!! והם קונים לפי 10.5 מיליארד דולר!!!! האם מדובר במחיר מופקע? בוודאי שלא. |
אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.
טוען....
•הודעה ראשית
•תגובה להודעה
օהודעה ללא תוכן
☼ הודעה חדשה
הודעה שנצפתה
הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי
הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי
- מידע פיננסי לפני כולם
© כל הזכויות שמורות |
משרד ראשי: יגאל אלון 94, תל-אביב |
08-936-1736 |
info@talniri.co.il
