var UPL_FILES="http://userfiles.talniri.co.il/ForumFiles/";var SITE_UPL_FILES="https://files.talniri.co.il/";var iUserId="";var iForumId="28";var iPage="1";var iMessageId=1907761;var bRestricted;var bIsRestricted;var bCommunity;var sTopImage;var urlimg;var bCommunityRestricted;var bIsAdmin=false;var sPagingName="forum.asp?Id=28";var sMenuOptions="";var sForumName="אנרגיה ונפט";var BannerZoneId_Top="69";var BannerZoneId_Bottom="70";var BannerZoneId_Left="71";var BannerZoneId_Right="72";bRestricted=false;var AdminArr=[new Admin("11759","איציק ה10","1",""),new Admin("12200","חובב עמים","2","#0000FF"),new Admin("12413","חדשות טלנירי","2","#0A8804"),new Admin("16571","harel76","2","#FF9900")];var TagArr=[new Tag("3000 לקוחות לא טועים! חשבון מסחר פותחים בטלנירי","http://www.talniri.co.il/Promo/?bannerid=578"),new Tag("שרות החזרי המס של טלנירי כבר החזירה ללקוחותיה עשרות אלפי שקלים","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=65&mp=146")];var MgrMsgArr=[new MgrMsg("קבל איתותי קנייה ומכירה של מניות לנייד","http://www.talniri.co.il/promo/itutim2016/index.asp?BannerId=648"),new MgrMsg("תוכנת ניתוח טכני הטובה בעולם- ובחינם","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=118&mp=304"),new MgrMsg("שרות החזרי מס כבר החזיר עשרות אלפי שקלים","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=65&mp=146")];var MostViewedArr=[new MostViewed("2439994","בנק אוף אמריקה אופטימי על כלכלת ישראל ","יונת דאר","29/04/24 06:32","15002","60"),new MostViewed("2439996","תקרא את התגובות לכתבה, 90% מגחכים ויש להם עשרות לייקים ","instinct","29/04/24 07:36","18237","55"),new MostViewed("2439988","נזי11 אמר עליך האמת -אתה צל שחור","coil","28/04/24 17:11","15877","52")];var ClosedMsgsArr=[new ClosedMsgs("691167"),new ClosedMsgs("691829"),new ClosedMsgs("691691"),new ClosedMsgs("694592"),new ClosedMsgs("696327"),new ClosedMsgs("706491"),new ClosedMsgs("707565"),new ClosedMsgs("712550"),new ClosedMsgs("732203"),new ClosedMsgs("741940"),new ClosedMsgs("739294"),new ClosedMsgs("747049"),new ClosedMsgs("750159"),new ClosedMsgs("750313"),new ClosedMsgs("751857"),new ClosedMsgs("758712"),new ClosedMsgs("758807"),new ClosedMsgs("809487"),new ClosedMsgs("812701"),new ClosedMsgs("822863"),new ClosedMsgs("936472"),new ClosedMsgs("944640"),new ClosedMsgs("955738"),new ClosedMsgs("992491"),new ClosedMsgs("923230"),new ClosedMsgs("1013528"),new ClosedMsgs("1047350"),new ClosedMsgs("1054096"),new ClosedMsgs("1188131"),new ClosedMsgs("1197762"),new ClosedMsgs("1238558"),new ClosedMsgs("1232429"),new ClosedMsgs("1271235"),new ClosedMsgs("1289919"),new ClosedMsgs("1327926"),new ClosedMsgs("1333754"),new ClosedMsgs("1338111"),new ClosedMsgs("1350001"),new ClosedMsgs("1417034"),new ClosedMsgs("1417090"),new ClosedMsgs("1473941"),new ClosedMsgs("1484514"),new ClosedMsgs("1486409"),new ClosedMsgs("1518138"),new ClosedMsgs("1525607"),new ClosedMsgs("1531824"),new ClosedMsgs("1560215"),new ClosedMsgs("1560038"),new ClosedMsgs("1568219"),new ClosedMsgs("1578104"),new ClosedMsgs("1582047"),new ClosedMsgs("1585309"),new ClosedMsgs("1618238"),new ClosedMsgs("1625858"),new ClosedMsgs("1676835"),new ClosedMsgs("1680069"),new ClosedMsgs("1703884"),new ClosedMsgs("1720940"),new ClosedMsgs("1720860"),new ClosedMsgs("1762613"),new ClosedMsgs("1822125"),new ClosedMsgs("1907468"),new ClosedMsgs("1914049"),new ClosedMsgs("1993629"),new ClosedMsgs("2050184"),new ClosedMsgs("2064748"),new ClosedMsgs("2356885"),new ClosedMsgs("2384905"),new ClosedMsgs("2386012"),new ClosedMsgs("2386190"),new ClosedMsgs("2387628"),new ClosedMsgs("2388067"),new ClosedMsgs("2388072"),new ClosedMsgs("2391333"),new ClosedMsgs("2391530"),new ClosedMsgs("2391629"),new ClosedMsgs("2392363"),new ClosedMsgs("2393168"),new ClosedMsgs("2393801"),new ClosedMsgs("2396610"),new ClosedMsgs("2397685"),new ClosedMsgs("2411672"),new ClosedMsgs("2411899"),new ClosedMsgs("2411903"),new ClosedMsgs("2412365"),new ClosedMsgs("2416708"),new ClosedMsgs("2418621"),new ClosedMsgs("2418729"),new ClosedMsgs("2426943"),new ClosedMsgs("2432104")];var MessageArr=[new Message("1907759","0","יש קצת 'עבודה בעיניים' בפוסט שכתבתי ","28/10/19 08:30","איציק ה10","ההודעה נערכה ע"י איציק ה10 בתאריך 28/10/2019 08:34
על חלוקת הרווחים של תמר ולוויתן.
גם אם נכפיל ונשלש ונרבע את הכסף על פני התקופה של ההפקה,
לא מדובר בתשואה שנתית של 100%.
התשואה צריכה להתחלק על פני תקופה ארוכה מאוד,
ולכך לא מדובר בתשואה שנתית של אחוזים חד ספרתיים (וזה לא הרבה).
זה נשמע יותר טוב כשכותבים לשלש את ההשקעה,
מאשר לכתוב שנקבל תשואה שנתית של 7% למשל.
אבל הנתונים הם אמיתיים....
גם אחרי שנפחית בשמרנות את ההנכסות והתזרים החזוי של השותפויות,
מי שיישאר לאורך זמן בהשקעה, אמור לשלש את כספו.
","11759","","1645","-1","-1","0","","142","","0","0","28/10/2019 08:34:23"),new Message("1907761","1907759","הנה טבלאות שהכנתי בעבר על הפער ","28/10/19 08:32","איציק ה10","בין ההכנסות החזויות להכנסות בפועל,
ובין התזרים החזוי לחלוקת הדיבידנדים
","11759","pdf","1645","-1","-1","0","","805","","0","1907759","28/10/2019 08:34:23"),new Message("1907762","1907761","והבהרה לטבלאות: ","28/10/19 08:34","איציק ה10","1. לא בדקתי את הנתונים מספיק פעמים, וייתכן שיש טעויות.
2. עשיתי המרה שקלים לדולרים (שכשהיה צריך) לפי שער 3.5, למרות שזה לא השער הממוצע.
3. מעניין שהתחזיות השתנו משנה לשנה בהיקף משמעותי (גם אם נותנים תחזית לעוד שנתיים, היא עלולה להשתנות בשנה שלאחר מכן).
4. הפער בין הרווח 'הנקי' לבין החלוקה בפועל הוא בעיקר הוצאות מימון.
NASI לא כללה הוצאות הנהלה וכלליות והוצאות מימון בתחזית שלה ולכן יש פער גדול בין התוצאות החזויות לבין התוצאות בפועל.
המסקנות שלי מהבדיקה:
1. יש פער לא גדול בין ההכנסות החזויות (חישבתי לפי ממוצע ההכנסות החזויות) לבין ההכנסות בפועל. ההכנסות בפועל היו כ-15% פחות ממוצע ההכנסות החזויות.
2. הפער בין הרווח הנקי לבין החלוקה בפועל היה יותר גבוה (כאמור לעיל, בגלל הוצאות המימון), וחלוקת הרווחים הייתה נמוכה בכ-40% מהתחזיות לרווח 'הנקי'.
","11759","","1645","-1","-1","0","","104","","0","1907759","28/10/2019 08:34:22")];var iTotalPages=2255;var SeverTime="405 ms";fInitTree();